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國務院26日召開的廉政工作會議強調，今年繼續實行“三公”經費零增長。消息一出，27日釀酒業以2.18%的跌幅領銜A股，兩大名酒貴州茅臺、五糧液分別下跌6.37%和6.5%。
嚴控“三公”經費不是新話題，白酒股下跌也非簡單的情緒性反應。在過去三年的持續高增長后，隨著大批資本進入帶來產能擴張、投資增速放緩導致需求減弱，白酒行業“盛世”之下泡沫隱現。
高檔酒量價齊跌 消費驅動力減弱
近期召開的第86屆糖酒會是白酒市場的風向標。統計顯示，本屆糖酒會酒類成交額129.6億元，同比僅增長7%。大會期間發布的一份報告指出，去年四季度開始，高端白酒市場出現萎縮，銷售量明顯下滑。
在量跌的同時，價格也開始松動。去年年末，53度飛天茅臺在上海的零售價一度達到2180元，而近期記者在上海的部分商超看到，這款酒的價格已經回落到1848元。
中信建投研究員黃付生認為，高檔酒量價齊跌，有一定的季節性因素。因為每年的三四月份，都是白酒消費趨弱的時候。
更深層次的原因或許不限于此。茅臺是我國高檔酒的代表，從2000年到2006年，其價格由200元漲到328元，平均漲幅10%，與GDP增速趨同。然而，從2009年到2011年，茅臺價格從600元左右猛漲至2000元，扣除通脹的因素，漲幅依然驚人。
“最近三年宏觀經濟風風雨雨，白酒價格為何持續上漲？一個可能的原因是，這三年的固定資產投資高位增長，而投資必然伴隨著大量的政務、商務活動，即使不愛喝酒的人，也有被動消費需求。”有分析人士指出。
如果這種邏輯成立，隨著中國經濟加快轉型，逐漸擺脫投資依賴，長久來看白酒消費的驅動力面臨減弱，再加上政府嚴控“三公”經費，一些投機資本開始撤退。
“以茅臺為例，估計社會渠道囤積的貨大概有1.5萬噸。隨著囤貨拋出，茅臺價格將進一步受打壓，在今年中秋節以前，茅臺延續跌勢的可能性較大。”白酒營銷專家舒國華認為。