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2012年02月23日15:15 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

本周三晚，黃金價(jià)格再度出現(xiàn)慣性上沖，盤中一度突破1780美元關(guān)口，創(chuàng)出2012年新高1782美元，可見，黃金在短期內(nèi)的市場投資熱情很高。但與黃金強(qiáng)勢上攻形成鮮明對比的是白銀價(jià)格的疲弱震蕩，銀價(jià)僅僅是盤中小幅沖高回落，并依然穩(wěn)定在34.20美元附近，市場投資人氣明顯偏弱。

一向與黃金保持步調(diào)一致的白銀為何沒有像黃金一樣穩(wěn)步上行呢？其根本原因還是對于白銀實(shí)際需求增速放緩，和供給繼續(xù)增加的擔(dān)憂。相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)顯示，中國1月白銀進(jìn)口量下降191.7公噸，這是近三年來最低水平。2011年中國白銀進(jìn)口總量為3,575噸,創(chuàng)四年來最低。由于中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)減速，以及銀價(jià)偏高抑制其在工業(yè)生產(chǎn)中的使用比例，造成自去年下半年開始的中國進(jìn)口白銀明顯減少。這是造成國際市場上，白銀價(jià)格自去年5創(chuàng)出30年新高49.77美元之后，就一直處于震蕩整理之中的主要原因。而近期海外媒體報(bào)導(dǎo)，俄羅斯國家金庫計(jì)劃2012年出售價(jià)值約60億盧布的白銀，也讓投資者對未來銀價(jià)的上漲空間大打折扣，從而限制了投資者追漲白銀的熱情。

高盛集團(tuán)昨日下調(diào)了未來12個月的大宗商品回報(bào)預(yù)期，將大宗商品整體的回報(bào)預(yù)期從之前的15%下調(diào)至12%。而此前摩根士丹利對商品市場的看法更為悲觀，主要擔(dān)憂歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)的財(cái)政緊縮持續(xù)，造成市場有效需求放緩。專業(yè)機(jī)構(gòu)對商品市場的謹(jǐn)慎預(yù)期，也影響了投資者對于白銀價(jià)格的評估。雖然與同為保值避險(xiǎn)工具的黃金相比，白銀的投資性需求同樣非常旺盛，但舊銀回收和產(chǎn)量充沛將會增加市場的實(shí)際白銀供給量，使調(diào)節(jié)供需矛盾的價(jià)格受到明顯抑制。銀價(jià)雖然與金價(jià)上漲保持同向變化，但其上漲預(yù)期和空間將大大縮小。

原油價(jià)格因伊朗停止對部分歐洲國家出口而受到市場追捧，并將保持一段時間的高位運(yùn)行，從而對黃金、白銀價(jià)格具有指引和帶動作用。特別是黃金的投資性需求非常旺盛，并因量化寬松政策在美、歐、日等發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實(shí)施，而讓當(dāng)前的黃金持有者非常忠誠于黃金的保值作用。市場對黃金的惜售情緒讓每一次價(jià)格回調(diào)都顯的疲弱無力。同時，美元的持續(xù)低迷也為金價(jià)的上沖保留了空間。

較為強(qiáng)勢的黃金會對白銀有一定的帶動作用，但銀價(jià)對美元的表現(xiàn)會更為敏感一些。在短期歐債危機(jī)、美伊矛盾和可能發(fā)生的新石油危機(jī)中，黃金和美元將在避險(xiǎn)情緒追捧下出現(xiàn)短期“同漲”局面，而被動的白銀將維持在反彈高位附近，繼續(xù)等待更有實(shí)質(zhì)意義的信息再做出價(jià)格選擇。修成才：西漢志（北京）國際黃金有限公司

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