首頁 > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 金融證券 > 股市

2011年12月19日09:50 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

在日前召開的“筑未竟之底”2012年投資策略報(bào)告會(huì)上，廣州證券認(rèn)為明年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速和通脹壓力將平穩(wěn)回落，調(diào)結(jié)構(gòu)任務(wù)依然艱巨，預(yù)計(jì)GDP增速將呈“前低后高”回落至8.5%。A股市場也缺乏大級別行情的基礎(chǔ)，至明年二季度中時(shí)有階段見底的機(jī)會(huì)，但預(yù)計(jì)整體交投則因流動(dòng)性改善、貨幣政策調(diào)整預(yù)期而有所活躍。

GDP增速或呈“前低后高”

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，廣州證券認(rèn)為，2012年全球經(jīng)濟(jì)整體趨勢仍延續(xù)動(dòng)蕩與減速，不確定、復(fù)雜性依然存在，國際商品價(jià)格還有下調(diào)壓力，故通脹壓力將得到相應(yīng)緩解。財(cái)政政策以緊縮為主，貨幣政策將趨于寬松，不排除美國采取第三輪量化寬松措施。

國內(nèi)方面，我國經(jīng)濟(jì)增速和通脹壓力將平穩(wěn)回落，基本實(shí)現(xiàn)軟著陸，但經(jīng)濟(jì)增長仍然主要依靠投資帶動(dòng)和資源投入。廣州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭德珵表示，預(yù)計(jì)明年GDP增速會(huì)回落至8.5%，大致呈“前低后高”；CPI升幅回落至約4%，大致呈“兩邊高、中間低”；流動(dòng)性會(huì)有所改善，貨幣供應(yīng)增速小幅回升，新增人民幣貸款額有望達(dá)到8萬億元；人民幣預(yù)計(jì)將小幅升值3%。

政策方面，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策仍會(huì)維持，但貨幣政策有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放松，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率的可能性較高。

波動(dòng)區(qū)間為2150點(diǎn)-2900點(diǎn)

對于A股市場，廣州證券認(rèn)為，基于2012年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以尋底為主，預(yù)計(jì)股市仍運(yùn)行在“雙降”周期中(CPI與指數(shù)協(xié)同下行)，尚看不到反轉(zhuǎn)契機(jī)。但根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，股市最低點(diǎn)通常先于CPI最低點(diǎn)出現(xiàn)。

“現(xiàn)在估值就是歷史底部，但估值支撐是大盤上升趨勢的重要條件而非充分必要條件，我們傾向于重視估值，尊重趨勢?！睆V州證券研究所總經(jīng)理袁季表示，明年一季度即使出現(xiàn)多頭突襲和閃電戰(zhàn)，也只能在有限區(qū)間內(nèi)展開，在充分消化經(jīng)濟(jì)減速所帶來的不利影響前，大盤或?qū)㈦y以轉(zhuǎn)勢。一季度后將直面上市公司盈利變化的壓力，預(yù)計(jì)至二季度中時(shí)大盤有階段見底機(jī)會(huì)。

從技術(shù)看，指數(shù)仍處于自3478點(diǎn)以來的中期下行通道，“泥濘和反復(fù)難免”，但自1664點(diǎn)來的上升旗形顯示長期上升趨勢仍在，未來熊牛轉(zhuǎn)換過程不會(huì)平坦，預(yù)計(jì)明年滬指波動(dòng)中樞在2150點(diǎn)-2900點(diǎn)，三季度尤為關(guān)鍵。

廣州證券建議明年以非周期防御類行業(yè)作為配置重點(diǎn)，如泛消費(fèi)類行業(yè)及信息服務(wù)、信息設(shè)備等行業(yè)，并關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)、海洋產(chǎn)業(yè)的主題性投資機(jī)會(huì)；待通脹控制在合理水平、調(diào)控政策明顯放松后，可加大周期類行業(yè)如彈性較大的采掘行業(yè)及待估值修復(fù)的金融、建筑建材等行業(yè)。

返回頂部文章來源： 東方網(wǎng)