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2011年10月31日20:40 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

日前，央行行長周小川在出席國際貨幣基金組織(IMF)國際貨幣與金融委員會(IMFC)第24屆部長級會議期間對中外媒體表示，央行非常密切地關注通脹，不會因為關注經濟增長而忽略通脹。我國當前貨幣政策基調保持不變，同時保持充分的靈活性和針對性。業內專家指出，在目前經濟增長回落仍在可接受范圍內、通脹回落仍高于目標水平的情況下，宏觀政策不會轉向，只能是一種微調修正。

政策可能會進行結構性微調

對此，周小川也表示，中國今年的GDP增長率超過9%，中國整體經濟形勢并沒有出現太大的改變，財政和貨幣政策總的提法保持不變。周小川強調，中國央行的四大主要職能，第一是低通脹，第二是經濟增長，第三是就業率，第四是國際收支平衡。央行始終同時關注這四個目標，不會只關注一個而忽略其他。“同時還要對國際經濟形勢保持警惕，貨幣政策對此將保持充分的靈活性和針對性。”

10月25日，溫家寶總理在天津調研時表示，宏觀政策可進行適度預調和微調。10月29日國務院召開常務會議，在分析當前經濟形勢，部署近期經濟工作時指出，切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。要敏銳、準確地把握經濟走勢出現的趨勢性變化，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調。保持貨幣信貸總量合理增長，優化融資結構，提高金融服務水平。完善財稅政策，推進結構性減稅，集中解決保障和改善民生的緊迫問題。嚴格控制一般性支出，堅決制止鋪張浪費和用財政超收收入興建樓堂館所，防止年終突擊花錢。信貸政策要與產業政策更好地結合起來，切實做到有保有壓。保證國家重點在建、續建項目的資金需要，防止出現“半拉子”工程，重點支持實體經濟尤其是符合產業政策的中小企業，支持民生工程尤其是保障性安居工程。繼續嚴格控制高耗能、高污染項目投資，防止重復建設和落后產能盲目擴張。

微調以求增長和通脹的平衡

就目前中國經濟而言，前三季度GDP同比增速分別為9.7%、9.5%、9.1%，呈逐季下滑趨勢。受國內宏觀調控影響，投資增速高位回落，消費保持平穩增長，而受海外需求減少影響，出口下降趨勢明顯。但是世界經濟面臨的不確定性較大，美國經濟再度出現衰退的可能性在增加，歐洲債務危機更在迅速惡化之中。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，外部更加復雜的經濟環境對我國經濟會帶來重大影響，特別是可能面臨新一輪的出口增長減速，并因此導致GDP增長的減速。但即使全球經濟出現“二次探底”，中國當前面臨的外部環境和經濟格局與2008年的國際金融危機時相比較，存在較大差異。一是當前中國經濟對凈出口的依賴程度明顯降低；二是中國經濟轉型進程的啟動為應對外部經濟環境的惡化提供了支持力量。此外，業內普遍認為，部分中小企業倒掉本身也是結構調整的一部分。

對于通脹問題，9月份CPI回落至6.1%，但多數業內人士的判斷是，通脹形勢尚未形成實質性變化。通脹預期與年初的既定調控目標相比，仍然有較大距離。國務院常務會議也強調，繼續采取有力措施穩定物價總水平。

國海證券研究人士認為，預計央行仍將維持目前的力度，政策微調或會針對中小企業給予定向扶持。興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，宏觀經濟政策的預調微調僅會限于此前矯枉過正的方面，是存量性的，而不是增量性的，全面放松仍未到來。宏觀調控政策需要在增長和通脹之間求得平衡，因此，降息、降準、調整信貸之類的大轉向不易出臺，但政策將出現“個別問題個別解決”的小幅微調。

因此從國內外經濟形勢看，鑒于目前經濟形勢的復雜性，不能排除未來政策的動態微調。但預調微調應只是結構性的修正。

貨幣和財政政策應各顯其能

財政部財政科學研究所所長賈康在10月28日招商證券論壇上表示，如果近一段時間歐元區“不出大事”，貨幣政策可能就不會宣布框架上的轉變，即仍然堅持穩健的貨幣政策。而財政政策可能會釋放出“逐漸淡出”的信號，比如可能會宣布“在繼續保證重點項目的同時，要著力引導經濟的自主增長”等。賈康認為，中國經濟今年增長將在9%以上，明年即使回落0.5個甚至1個百分點，中國經濟也不會出大問題。因此，政策并沒有全面放松的必要。未來政策的重點將更多地放在推進結構調整，促進經濟發展方式轉變上，比如延續目前的定量寬松措施，出臺更多對中小企業的實質性的扶持措施等。

實際上，從數據顯示的情況看，今年小企業貸款增量占比穩步提高。三季度末，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用社和外資銀行人民幣中小企業貸款余額20.76萬億元，同比增長17.5%；前三季度增加2.26萬億元，占全部企業新增貸款的68.4%。其中，小企業貸款余額10.13萬億元，同比增長24.3%，增速比大、中型企業分別高13.9個和11.7個百分點；前三季度累計增加1.3萬億元，占全部企業新增貸款的39.2%。全國人大財經委副主任吳曉靈就表示，中國不缺錢。2008年至2010年三年中，中國累計信貸投放達25萬億元，平均每年8萬億元，而2007年才3.6萬億元。上周央行在公開市場上停發3年期央票，3月期央票地量發行，市場人士分析認為，考慮到央行凈回籠累計效應，以及月末臨近及企業稅款集中上繳等因素，央行通過公開市場微調，將有助于讓流動性在不同月份之間平滑滾動，力保年末資金面不會出現異常緊張的局面。

巴曙松認為，在當前國內、國際復雜的經濟金融環境下，貨幣和財政政策應各顯其能。貨幣政策應該保持穩健的基本基調，尋找適當的政策組合，要有利于抑制通脹，同時維持金融體系流動性的相對平穩，避免大起大落。財政政策可以多做文章，除了在支出總量上加大力度外，還可通過財稅手段刺激消費，以及推進要素價格改革，定向支持保障房，完善地方債務管理機制，避免出現“爛尾工程”等。（記者 李倩）

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