首頁(yè) > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 金融證券 > 外匯

2011年09月29日09:18 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

早報(bào)訊 雖然外圍一片動(dòng)蕩，但人民幣升值步伐似乎并沒有受到影響。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，9月28日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3623，較前一交易日走高百余基點(diǎn)，再度創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。

所謂人民幣中間價(jià)，可簡(jiǎn)單理解為人民幣官方匯率。此次也是人民幣對(duì)美元中間價(jià)首度突破6.37關(guān)口。

值得一提的是，由于這次的情況似乎和2008年出現(xiàn)不同，目前市場(chǎng)已開始廣泛討論“人民幣是否將成為危機(jī)中的一個(gè)新‘避風(fēng)港’”。2008年金融危機(jī)時(shí)，央行在事實(shí)上將人民幣盯緊美元，而此次，央行在離岸市場(chǎng)大跌的情況下屢次將中間價(jià)設(shè)在新高，釋放升值信號(hào)。

“這次和2008年不同”

巴克萊資本(Barclays Capital)駐香港大中華區(qū)交易主管Patrick Law就對(duì)英國(guó)金融時(shí)報(bào)說(shuō)：“隨著全球越來(lái)越普遍地使用人民幣，它可能會(huì)成為一種避險(xiǎn)貨幣，特別是在人民幣對(duì)美元可能每年上漲2%至3%，而瑞士法郎對(duì)美元的漲幅可能為零的情況下。”

在亞洲內(nèi)部，新加坡元和日元是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣。

“但近幾個(gè)月來(lái)，不斷出現(xiàn)一些隱秘的跡象，表明人民幣正成為一個(gè)避風(fēng)港。”法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸投資銀行(Crdit Agricole Investment Bank)外匯策略負(fù)責(zé)人米圖·科特查(Mitul Kotecha)表示，“本次危機(jī)實(shí)際上可能加快了全球使用人民幣的腳步。”

由于中國(guó)通脹處于高位，中國(guó)目前將匯率當(dāng)作一種政策工具，用來(lái)降低進(jìn)口食品和燃料價(jià)格、抗擊通脹。

雖然也有不少人越來(lái)越擔(dān)心美國(guó)和歐洲陷入雙底衰退之際，中國(guó)可能像2008年一樣暫停人民幣升值步伐，但大多數(shù)分析師都認(rèn)為這一次的情況有所不同。

科特查就說(shuō)：“人民幣重新盯住美元的可能性降低了——在目前的情況下，重新盯住美元會(huì)被視為倒行逆施。”中國(guó)通脹問題的性質(zhì)跟以往不同，這可能也是因素之一。

“2008年，通脹見頂，之后很快下降。如今，通脹將持續(xù)高企。”Patrick Law表示，“除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速急劇下降，人民幣才會(huì)重新盯住美元。否則，中國(guó)將維持人民幣穩(wěn)步升值的政策。”

流動(dòng)性不足之憂

就目前而言，人民幣成為避險(xiǎn)貨幣的主要障礙在于，全球投資者難以找到投資人民幣的渠道。

“人民幣有潛力成為避險(xiǎn)貨幣，但它還有很長(zhǎng)的路要走。”渣打銀行(Standard Chartered Bank)亞洲研究主管關(guān)家明(Nicholas Kwan)表示，“在實(shí)際操作層面，投資人民幣的渠道不多，而且流動(dòng)性仍然嚴(yán)重不足。”

香港居民每日最多可購(gòu)買2萬(wàn)元人民幣(合3130美元)。去年，香港各銀行的人民幣存款額飆升，達(dá)到5500億元人民幣以上，占香港總存款額的10%。

但投資機(jī)會(huì)仍然稀缺。點(diǎn)心債券(dim sum bonds，在香港發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券)仍只相當(dāng)于人民幣存款額的20%。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商Dealogic的統(tǒng)計(jì)，2010年，香港只發(fā)行了17只點(diǎn)心債券，而今年迄今已發(fā)行59只。

盡管點(diǎn)心債券發(fā)行數(shù)量增長(zhǎng)迅速，但供應(yīng)仍滿足不了需求。Puay Yeong Goh表示，其結(jié)果是，此類債券的交易價(jià)格“非常高”。

不過，今年8月份，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)宣布了一項(xiàng)配額制度，允許內(nèi)地企業(yè)通過點(diǎn)心債券市場(chǎng)融資，總?cè)谫Y額將為500億元人民幣。與此同時(shí)，中國(guó)財(cái)政部第三次在香港發(fā)行人民幣國(guó)債，此舉被視為對(duì)點(diǎn)心債券市場(chǎng)實(shí)驗(yàn)成果的肯定。

“很可能會(huì)出現(xiàn)規(guī)模更大的中長(zhǎng)期點(diǎn)心債券發(fā)行，這將有助于滿足避險(xiǎn)性投資的需求。”

返回頂部文章來(lái)源： 東方早報(bào)