首頁 > 經(jīng)濟發(fā)展 > 金融證券 > 股市

2011年09月23日14:32 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

美延長國債期限投資者不買賬

全球金融市場遭遇"黑色星期四"

在經(jīng)過兩天的激烈討論后，美國聯(lián)邦儲備委員會21日宣布，將采取“賣短買長”的“扭轉(zhuǎn)操作”（OT）延長所持國債期限，目的是刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。同時，美聯(lián)儲通過此舉也避免了再次推出頗有爭議的量化寬松（QE）政策。但對于這一刺激經(jīng)濟的措施，全球資本市場并不買賬，紛紛大幅下挫。

事件 美推“扭轉(zhuǎn)操作”

與以往的兩輪QE政策不同，此次美聯(lián)儲采取的“扭轉(zhuǎn)操作”在不直接向市場提供新資金的情況下，通過調(diào)整國債組合來達(dá)到降低利率、刺激經(jīng)濟的目的，這也被稱為“質(zhì)化寬松”。

不過，多數(shù)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲的新政策無法真正解決美國經(jīng)濟目前所面臨的諸多問題。

根據(jù)美聯(lián)儲公開市場委員會當(dāng)天發(fā)布的聲明，將以賣“短”買“長”的方式來調(diào)整所持美國國債結(jié)構(gòu)，計劃在明年6月前，賣出目前所持有的剩余期限在三年以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數(shù)量的期限為6年至30年的中長期國債，從而延長所持國債的平均期限，最終達(dá)到壓低長期利率的目的。從歷史上看，“扭轉(zhuǎn)操作”并非當(dāng)前首次出現(xiàn)，美聯(lián)儲在上世紀(jì)60年代曾采取過類似的措施。

與以往的兩輪量化寬松政策不同，美聯(lián)儲的新措施沒有向市場提供新的資金，不會令其已經(jīng)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)膨脹，因此也被一些業(yè)內(nèi)人士稱為“質(zhì)化寬松”。

對此，高盛當(dāng)天發(fā)布報告說，美聯(lián)儲的“扭轉(zhuǎn)操作”比預(yù)計得更為激進(jìn)。4000億美元的長期國債購買規(guī)模也大于經(jīng)濟學(xué)家的普遍預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲已對目前美國經(jīng)濟的加速放緩勢頭產(chǎn)生了更多警覺，即便面臨來自各方的壓力，也要設(shè)法采取措施刺激經(jīng)濟。

華爾街 悲觀情緒未降反升

令人頗有些驚訝的是，對于美聯(lián)儲的這一非常規(guī)舉措，華爾街并不買賬。紐約股市三大股指21日當(dāng)天在消息公布后不但沒有得到任何提振，反而在尾盤的一個小時內(nèi)加速下跌，最能代表市場趨勢的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)最終跌幅接近3%。

與此同時，投資者紛紛逃離風(fēng)險較高的大宗商品市場，轉(zhuǎn)向較為安全的美元和美國國債，導(dǎo)致美元對其他主要貨幣匯率上升，國際油價應(yīng)聲下落，收盤跌幅超過1%。更引人注目的是，受到避險買盤和美聯(lián)儲聲明的雙重推動，10年期美國國債收益率降至1.858%的歷史最低點。

不僅如此，美聯(lián)儲對于經(jīng)濟前景的判斷使得市場的悲觀情緒未降反升。

美聯(lián)儲在聲明中表示，美國經(jīng)濟增長仍然保持著緩慢態(tài)勢，整體就業(yè)市場持續(xù)疲軟，失業(yè)率居高不下，非住宅建筑投資不振，房地產(chǎn)市場依然低迷。在談到經(jīng)濟前景時，美聯(lián)儲前所未有地使用了“經(jīng)濟面臨重大下行風(fēng)險”的嚴(yán)厲措辭，這令許多投資者深感不安。

因此，有部分投資者將美聯(lián)儲新推出的刺激政策看做是經(jīng)濟惡化加劇的信號。

“股市出現(xiàn)大跌也有一些失望情緒夾雜其中。所有人都在期待美聯(lián)儲出臺類似的刺激政策，甚至還有一些人認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該更為激進(jìn)一些?！苯灰讍T斯蒂芬·吉爾福伊爾說。

返回頂部文章來源： 京華時報