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2011年09月15日13:53 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

⊙記者 郭素 ○編輯 于勇 張亦文

雖然前期機(jī)構(gòu)唱空市場聲音不斷，但上周，基金卻整體一致主動(dòng)加倉，同時(shí)ETF獲下半年以來最大單周凈申購。種種跡象顯示，機(jī)構(gòu)資金正逐步介入市場，出現(xiàn)唱空不做空局面。

在上周市場繼續(xù)震蕩下行的情況下，基金平均倉位卻明顯上升，且增倉力度有所加大。根據(jù)國都證券測算數(shù)據(jù)，上周偏股型基金整體平均倉位明顯上升，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉位的影響，基金整體主動(dòng)加倉2.84個(gè)百分點(diǎn)。且六大基金公司一致性地選擇了主動(dòng)加倉。

尤其值得注意的是，上周所有基金一致選擇了主動(dòng)加倉，無一基金進(jìn)行主動(dòng)減倉。其中54.3%的基金主動(dòng)加倉幅度在0%至3%之間，19.2%的基金主動(dòng)加倉幅度在3%至5%之間，26.5%的基金主動(dòng)加倉幅度在5%以上。對(duì)此，國都證券基金分析師直言，所有基金一致主動(dòng)加倉舉動(dòng)在以往的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中較少出現(xiàn)。

另一方面，機(jī)構(gòu)在逆市大額增持ETF基金。上周兩市ETF基金一反前期凈贖回局面，出現(xiàn)整體24.17億份的大額凈申購，創(chuàng)出下半年以來交易周凈申購新高。具體來看，13只ETF出現(xiàn)凈申購，尤其是幾只交易活躍的老ETF品種出現(xiàn)了較大額的凈申購。華安上證180ETF凈申購量最大，達(dá)到11.67 億份；其次，易方達(dá)深證100ETF凈申購7.47億份，位居第二。此外，華夏上證50也出現(xiàn)凈申購3億份。諾安上證新興產(chǎn)業(yè)凈申購2.3億份，等等。

事實(shí)上，近兩日部分ETF基金的份額仍在膨脹，據(jù)消息人士稱，易方達(dá)證100ETF本周頭兩個(gè)工作日又已實(shí)現(xiàn)約三、四個(gè)億的凈申購。

據(jù)悉，ETF基金一般被機(jī)構(gòu)作為波段操作的工具，其大額申贖情況能一定程度反映大額資金的動(dòng)向。2011年基金半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)深證100ETF中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占總份額比例80.83%，前十名持有人均為機(jī)構(gòu)，其中保險(xiǎn)公司占據(jù)8席。華安上證180ETF中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占總份額比例62.67%，前十名持有人均為機(jī)構(gòu)。

種種跡象表明，部分機(jī)構(gòu)資金和敏感資金已有入場動(dòng)向，或正逐步布局后市。“從技術(shù)面來看，昨日市場尾盤拉升，銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股護(hù)盤，探底趨勢明顯。目前市場確實(shí)有部分資金趁低位介入，期待二次探底確立、后市反彈的預(yù)期漸濃。”一位基金分析師如是表示。

而部分投資人士直言，目前市場或正處于合適的買點(diǎn)區(qū)間。“未來6-9個(gè)月的市場仍然可以看好，目前市場的低迷或提供了一個(gè)比較好的買入機(jī)會(huì)。”長信基金研究部副總監(jiān)安昀如是表示，其背后的邏輯是，調(diào)控政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)，未來通脹緩解趨勢可能更為明顯。從上市公司的整體情況來看，歐美債務(wù)危機(jī)帶來的影響并不大，更多的可能是信心不足。從貨幣情況來看未來有一定的放松空間，市場也將進(jìn)入筑底階段。

平安大華基金也指出，在政策環(huán)境會(huì)相對(duì)偏緊，通脹高位趨平的背景下，市場在對(duì)經(jīng)濟(jì)的超調(diào)預(yù)期中醞釀著反彈的動(dòng)力，在2600點(diǎn)以下，A股進(jìn)入估值相對(duì)盈利的低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間。

“A股目前的估值水平已經(jīng)隱含了極度悲觀的預(yù)期。2011年上半年在持續(xù)的緊縮性宏觀調(diào)控下A股上市公司還取得了23%的凈利潤增長，如果宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，股市估值水平觸底回升則是大概率。”上海某私募人士如是表示。

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