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聚焦“錢流”
銀監會發布《商業銀行理財產品銷售辦法》公開征求意見稿
《經濟信息聯播》報道，銀監會今天下午四點召開媒體通氣會，宣布將對商業銀行理財產品進行整治，同時銀監會正式發布《商業銀行理財產品銷售辦法公開征求意見稿》。在這份征求意見稿中，銀監會明確規定商業銀行銷售理財產品時，必須對客戶說明最不利投資情形和結果，而在目前的實際運行中，商業銀行在銷售理財產品時，恰恰示例說明的都是最賺錢的情形。
之所以選擇這個時機，對理財產品銷售辦法公開征求意見，銀監會的動作也是有深意的，近期商業銀行發布的“超短高收益”的理財產品，受到市場熱捧，一些銀行發布的理財產品，預期年化收益率高達7%，遠遠超過活期存款。根據萬得數據整理統計，6月20日到6月30日之間，發行和準備發行的銀行理財產品高達265款，其中就有91款產品預期年化收益率均超過5%，有5款理財產品超過7%。銀監會將如何監管理財產品的銷售，馬上來看報道。
銀監會業務創新監管協作部主要負責人段繼寧認為，特別是最近幾年，商業銀行理財業務快速發展，產品設計、營銷手段、營銷方式和投資管理不斷創新。但同時也暴露出發展中存在的問題和薄弱環節，甚至出現誤導銷售和錯誤銷售，使客戶合法權益和銀行聲譽受到損害。
《辦法》從三個方面對保護客戶合法權益作出明確規定：一是要求商業銀行必須在理財產品銷售文件中制作專頁風險揭示書，內容至少應包括風險提示語句、產品類型、產品風險評級及適合購買的客戶評級、示例說明最不利投資情形和結果、客戶風險承受能力評級、風險確認語句抄錄等。二是要求商業銀行必須在理財產品銷售文件中制作專頁客戶權益須知，內容至少應包括辦理理財產品的業務流程、客戶風險承受能力評估流程、商業銀行進行信息披露的方式、渠道和頻率等內容。三是要求商業銀行按規定對理財產品進行風險評級，對客戶進行風險承受能力評估，按照風險匹配原則，將適合的產品賣給適合的客戶。
銀監會提醒投資者購買理財產品注意風險
《經濟信息聯播》報道，盡管銀監會并沒有直接指出，這些“超短高收益”有沒有違規操作的地方，但是一位銀行界人士也向記者坦言，買理財產品，在每年的6月底和12月底，是最合適的時機，因為這個時候銀行給投資者的收益率較高。而銀行之所以能夠給出這么高的收益，說到底就是為了吸收存款，業內人士表示，月底時存貸比考核沖刺時間點，銀行在這些時間段內發行的理財產品預期年化收益率均高于平常。
那么在這種情況下，銀行發布的理財產品的高收益真的能夠保證嗎？投資者只看到高收益，就一頭扎進去，最終是不是每單都保證高收益呢？統計數據就顯示，今年以來銀行發行理財產品有6000多只，半年的發行量已經接近去年全年總量。真是看到這其中隱藏的風險，銀監會今天也再次對投資者發出風險提示。
銀監會業務創新監管協作部主要負責人段繼寧認為，截止到一季度末商業銀行發售理財產品存量為1.9萬億，比上年末1.7萬億增加了2000萬億。
針對目前部分商業銀行發售的理財產品出現短期化、高收益的趨勢，段繼寧表示，銀監會要求銀行從保護客戶合法權益的角度出發，加強銷售理財產品風險提示的管理。她同時也提醒投資者，理財產品并不是儲蓄，存在一定的投資風險。
理財產品要嚴管農行作出積極回應
《經濟信息聯播》報道，雖然銀監會對于銀行理財產品給出了權威解釋，但是面對流動性壓力以及存款規模的競爭，很多商業銀行目前的攬儲大戰，一直是市場上的一道風景，目前，市場上的月末到期短期理財產品，還是在不斷增多。面對銀監會的嚴厲批評和管理，農業銀行今天也給出了回應，他們希望監管部門制定出一些政策，是行業更加規范化。
中國農業銀行戰略規劃部總經理胡新智認為，咱們銀行的考核機制有一個時點問題，當然銀監會有關部門正在探討，叫日均考核，咱們現在是月末、季末(考核)，這叫沖時點這種考核，從監管部門來講，由原來的沖時點到時點監管，可能逐步更加規范化。比方說日均，考核每天，不用沖時點了，可能這種現象會得到弱化或者得到緩解。
農行：下半年貨幣政策堅持穩健基調
《經濟信息聯播》報道，除了理財產品，目前大家關注的最多錢流，還是銀行具體的資金動作，雖然銀監會今天對于銀行理財產品給出了權威的解釋，但總體銀行流入市場的資金，今年下半年會出現怎樣的變化，是市場各界都在關注的話題，今天有一個信號，很值得大家注意，那就是農業銀行今天發布的2011年宏觀經濟半年報。在這份報告里，農業銀行認為，市場依舊將面對積極財政政策和穩健貨幣政策的主基調，國家的調控方向不會改變。
農行戰略規劃部告訴記者，下半年我們的貨幣政策仍然會堅持穩健的貨幣政策的基調，不會發生變化。具體表現在工具上來講，一個就是加息，可能會適度加息，在一個就是說，提高存款準備金率還有一定的空間但可能已經不是太大了。第三個就是說關于貨幣政策我們建議，更多的使用像央票發行這種靈活性，來達到它靈活地回收市場流動性的目的。
對于金融市場上未來的調控動作，農行戰略規劃部也給出了自己的觀點，他們認為，下半年央行可能會酌情加息1到2次，每次幅度為25個基點，同時農行的研究報告認為，7月上旬將會上一個加息的時間窗口，存款準備金率也可視情況再上調1到2次，此后調控政策會進入觀察期，下半年人民幣對美元將繼續升值，全年升值幅度約為5%左右。
社?；鹱①Y人保完成 人保上市進入沖刺階段
《經濟信息聯播》報道，不久前，全國社會保障基金理事會和中國人保集團簽訂了入股人保100億資金的協議，今天，社?；饘χ袊吮＜瘓F的戰略投資注資全部完成，這也標志著人保上市進入了沖刺階段，道。
此次社保基金投資入股中國人保，是社?；饝鹇酝顿Y大型保險金融集團的第一單，標志著中國人保整體改制上市工作向前邁進一大步。社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民表示，社?；鹪诮涍^深入調研和論證后，認為人保集團具有良好的投資價值，符合社?；饍r值投資、長期投資和責任投資的投資理念，決定投資入股100億元人民幣。引入戰略投資后，中國人保集團已經基本具備所有的上市條件，眼下正著手上市前的一系列準備工作，包括即將啟動的中介進場、盡職調查、起草和遞交上市申報材料等，最后等待監管部門的審批。為了IPO的順利進行，集團內部還進行了資產清查、評估。
目前，在A股上市的保險類股票僅有三支，如果中國人保集團成功上市，將成為繼中國人壽，中國平安和中國太保之后，國內第四家上市的保險集團公司。保監會副主席周延禮表示，保險行業是資本消耗性行業，需要更多的資本投入，保監會鼓勵除了社?；鹨酝獾钠渌鐣鹘鐚①Y金投入保險業。
保監會副主席周延禮認為，我們歡迎社會各方面資金，包括不論是國有的企業投入到保險業，也可以歡迎民營企業投入到保險業，同時也歡迎外資地區按照中國對WTO承諾的開放的要求，做好引進外資的工作。
一年央票利率跳升或稱為央行加息前兆
《經濟信息聯播》報道，昨天，央行發行了20億元1年期央票，并將其發行利率上調了9.63個基點，達到3.4982%，這是繼上周上調9.31個基點之后，1年期央票發行利率再次跳升。值得注意的是，目前我國1年期存款利率為3.25%，因此，連續兩周上調后的1年期央票利率，現在是明顯高于存款利率25個基點，相當于一次加息的幅度。今年一年期央票發行利率一共上調過7次，幅度到33%。并且每月至少上調一次，今年一月上調過兩次分別是1月4號和11號，央票利率從2.5115%上調至2.7221%，2月15日上調了27.5個基點至2.9972，時隔一個月央票利率再次上調了20.2個基點至 3.1992%，4月7日上調至3.3058%。
對于專業金融市場上的消息，可能普通觀眾不會太注意，但這個信號，如果你仔細解讀，就會發現和大家的關系，還是很密切的，一年央票利率的再度上升，應該說是進一步強化了市場對央行加息的一種預期。這似乎在說明，今年內第三次加息已經迫在眉睫了。在公開市場操作的歷史上，曾多次發生過央票利率超出同期存款利率，也就是倒掛的情況，并且這些不經意的細節往往都成為了加息的前兆。從此前一次央行加息的時點來看，央票發行利率對市場有一定的指導意義。數據顯示，央行在3月15日上調一年期央票利率20.2基點至3.1992%，高出當時一年期定存利率19.92基點。時隔兩周，央行在4月6日上調存貸款基準利率，其中一年期存款利率上調至3.25%。
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機構觀點：央票利率再升推高加息預期
《經濟信息聯播》報道，雖然從歷史的過往經驗來看，央票利率的上調，都被稱為央行加息的一個信號，但這也只是一個市場的慣例，究竟會不會出現這樣的情況呢？
由于二級市場中央票成交利率仍然高于一級市場，央票發行利率的再次上調雖在市場預期之中，但連續兩次上調央票利率，也讓各方對于加息的預期陡然升溫。
國泰君安認為，一年期央票發行利率已經超過1年期定存接近25個基點，隱含1次加息預期。從此前一次央行加息的時點來看，央票發行利率對市場有一定的指導意義。數據顯示，央行在3.15日上調一年期央票利率20.2個基點至3.1992%，高出當時一年期定存利率19.92個基點。時隔兩周，央行在4月6日上調存貸款基準利率，其中一年期存款利率上調至3.25%。
平安證券固定收益部研究主管石磊認為，一年期央票發行利率的續漲，是“絕對的加息信號”。他解釋說，一年期央票3.4982%的最新利率，比3.25%的一年定期存款利率高出約25個基點，這為央行加息提供了空間和可能。
國信證券分析認為，從央行連續兩周上調央票發行利率來看，其直接原因是為了縮小一二級市場的利差，保證央票的發行，也是想通過保證公開市場的數量回籠力度，來緩解準備金率繼續上調的壓力。作為基準利率的風向標，一年期央票發行利率的連續上調，也導致了市場中強烈的加息預期。