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2011年06月21日16:45 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

進入2011年，美國股市刮起了一股“中國概念潮”，包括人人網、網秦、鳳凰新媒體、世紀佳緣在內的中國概念股紛紛在美國扎堆上市。此外，土豆網、迅雷等網站也有望在近期上市，華爾街由此迎來“史上最密集中國互聯網上市潮”。

但潮漲潮退，很多人死在了沙灘上。今年3月以來，在美國上市的中國概念股不斷傳出財務作假、違規操作等負面消息，停牌、摘牌、股價下跌和“破發”使得中國概念股遭受了前所未有的質疑和打擊。

統計數據顯示，2011年3月以來，已有24家在美上市中國公司的審計師提出辭職或曝光審計對象的財務問題，19家在美上市中國公司遭停牌或摘牌。中國世紀龍傳媒、納偉仕智能媒體、岳鵬成電機、中國智能照明、中國高速傳媒等紛紛接到摘牌通知，落入垃圾股市場交易。

這到底是為什么？

怪企業還是怪“中介”？

1996年成立的東南融通公司擁有5000名員工，稱得上是一家實力雄厚的公司。2007年10月，由高盛和德意志銀行擔任主承銷商，東南融通順利在紐交所上市，并融資2.1億美元。

就在東南融通興高采烈地宣傳自己是中國第一家在紐交所上市的軟件企業時，來自著名會計師事務所德勤的一封信函在美國證券交易委員會(SEC)網站上掀起了軒然大波。

信中稱，德勤的審計師在審計東南融通2010財年財務報表的過程中，曾前往銀行柜臺確認其銀行對賬單，結果發現了“一些極其嚴重的錯誤”，包括：一、公司所指的部分交易不存在；二、之前的對賬單是偽造的；三、存款余額與之前的對賬單、公司賬目有很大差異；四、公司隱瞞了某商業銀行職員所稱的巨額貸款之事。

緊接著，紐交所決定停牌東南融通。而此前，東南融通股票已遭投資者做空。

“從市場表現來看，這一輪華爾街很多上市公司遭遇了做空力量的推動，涉嫌造假被摘牌。有人認為這是一種陰謀?！薄敦斀洝冯s志執行主編何剛在6月14日央視《對手》欄目錄制現場時表示，主因還在這些公司本身。

他認為，這些公司或多或少存在財務問題?！叭绻患疑鲜泄颈旧聿辉试S或者拒絕造假，那么無論中介機構、投資銀行、會計事務所怎么幫它，事也出不來。我認為主要責任是這些公司急于上市所致。”何剛說。

也有很多專家認為，這些中國企業自身固然有錯，但主要責任應歸咎于中介機構們。

東方富海投資管理有限公司董事長陳瑋表示：“很多中國在海外上市的企業不懂海外市場，甚至不懂英文，就在美國敲鐘、掛牌，此時中介對海外上市企業起著非常大的作用，只有他們才是IPO的推手。”

據美國中國上市協會會長王宇龍介紹，大家往往只看到投行和審計所，卻忽略了一個重要的環節，就是顧問公司。當一個企業想上市的時候，首先找到的中介機構是顧問公司。顧問公司在美國是不需要有資質的，甚至個人就可以做這樣的業務。這些顧問公司把企業推上市，然后急功近利地達到賺錢的目的，已經成為一種普遍現象。

“中國概念”誰來管？

隨著中國在美上市企業頻頻曝出財務或審計問題，SEC成立了一個特別小組對此進行專門調查，中國企業的財務違規也引起美國券商和監管機構的高度重視。

美國經紀商盈透證券6月8日宣布，禁止其客戶動用借入資金買入超過130家中資上市公司的股票，其中大約90只在美國上市交易，大部分是去年以來在納斯達克上市的中國中小公司和網絡概念公司。SEC數周前也發布報告宣稱，將針對在美上市的中國概念股，尤其是通過反向收購上市的公司進行持續專項調查。

由此，在經歷了風光的“集體上市”后，中國概念股在美國陷入了“集體誠信危機”。

美國注冊舞弊審查師協會中國分會理事何越認為，盡管在美國上市的還有許多優質企業，“是金子總會發光”，但金子上蒙了很多沙塵之后要花很長時間才能清理干凈。

她認為，投資者，特別是私人投資者不會去深入地分析上市企業的客戶群有哪些，業務做得好不好。雖然并不是所有的中國公司都有問題，但作為個人投資者，投一個不能完全理解也不能完全信賴的公司，對他們來說是很困難的。

在第三輪中美戰略與經濟對話中，中美兩國曾承諾進一步采取措施加強金融監管合作。美國公眾公司會計監管委員會(Public Company Accounting Oversight Board)新聞發言人近日也向中國媒體透露，今年晚些時候可能與中國政府達成關于跨國審計監管的明確雙邊協議。

何剛表示，在中美戰略經濟對話里，兩國監管部門能否形成聯動是重要議題?！吧虾ｑR上要開國際板，如果我們放棄對中國海外上市公司的監管的話，未來這些公司在國際板上市的時候，我們也會面臨這樣的情況?！?/p>

提到中國通過加強自我監管來減少海外上市公司的造假行為，專家們一致表示行不通。

“如果能不能在海外上市一定要通過我們自己國家的門檻，那么美國就不能說是一個國際化的市場了。那個市場有它的規范，你要是符合條件就可以去?！蓖跤铨埍硎?。

“I美股”網分析師梁劍也認為，監管主要依靠市場監管。“就算監管機構想去管，他們能管好嗎？” 李小曉|北京報道

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