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2011年05月19日09:10 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

全國社會保障基金理事會（簡稱全國社?；穑?9日在中國證券報獨家披露的2010年報顯示，截至2010年底，全國社?；鸸芾淼馁Y產總額為8566.90億元。其中，全國社保基金直接投資資產4977.56億元，占比58.10％；委托投資資產3589.34億元，占比41.90％。全國社?；鸪闪?0年至今，資產總額相比2001年的805．09億元，增長近10倍。

2010年，全國社?；饳嘁嫱顿Y收益額321.22億元。其中，已實現收益額426.41億元（已實現收益率6.56％），交易類資產公允價值變動額-105.19億元，投資收益率4.23％。自成立以來，全國社?；鹄塾嬐顿Y收益額2772.60億元，年均投資收益率9.17％。

多渠道增加資金

年報顯示，2010年全國社保基金共收到境內轉持國有股319.80億元。其中，股票196.63億元，現金123.17億元。

自2009年6月執行《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》以來，累計轉持境內國有股917.64億元。其中，股票695.22億元，現金222.42億元。同時，2010年全國社?；鹗盏骄惩廪D持國有股67.54億元，自2005年執行境外國有股減持改轉持政策以來，累計轉持境外國有股500.36億元。

全國社保基金相關負責人介紹，目前全國社?；鸬闹饕Y金來源渠道有四個，包括國有股上市融資劃撥的股權、財政公益金、投資收益和財政撥入資金。目前，這四個渠道的資金都在穩定增長。全國社?；鹗芡泄芾砩鐣Ｕ项惖钠渌Y產可能在“十二五”期間出現爆發式增長。比如，今后的國有股轉持基本上每年會有200至300億元左右的規模，而全國社保基金的回報率在6%至10%，這可能使全國社?；鹈磕暝黾?000億元左右的資金。同時，全國社保基金在“十二五”期間也將多渠道增加資金來源，比如國有資本經營預算、國企的利潤部分等渠道。

投資管理精細化

全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍曾表示，今年全國社保基金至少要新增加1000多億元的投資，這部分資金會按比例進行配置。比如，增加固定收益產品的投資比例，增加對PE（股權投資基金）的投資，增加境外投資比例。目前全國社保基金對境外投資只限股票和債券，實際投資僅占資金規模的7%。

年報表明，全國社?；鹪诋斈耆甑睦⑹杖?、證券差價收入、股利收入、信托投資收益、衍生金融工具收益和長期股權投資收益等方面，較2009年都有了較大幅度的提高。尤其值得注意的是，全國社?；?010年首次新增了對PE的投入，并將其鎖定為新的投資重點，其2010年收益超過了3494萬元。

與此同時，2010年全國社?；鸬慕灰最愘Y產公允價值變動收益，賬面浮虧超過105億元，而這個數字在2009年是422億元左右。對此，中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，由于2010年我國的股市指數總體呈現下跌趨勢，所以短期的賬面浮虧，是源于系統性風險，屬于情理之中。他指出，全國社保基金一般持有大盤股、藍籌股等，這些股票在2010年表現不佳，直接影響了全國社保基金的交易類資產公允價值變動收益。但長期看，我國的國有企業未來經過經濟結構調整、資源整合，市場表現不會有太大問題。

戴相龍稱，2011年全國社?；鹨幠Ｓ锌赡芙咏?萬億元，到2015年可能達到1.5萬億元。在規模如此巨大的全國社保基金中，約45%左右投資固定收益產品，如銀行存款、國庫券、企業債券、金融債券等；30%左右投資于股票；25%左右用于PE投資及其他類投資等。

而在2011年初的全國社?；鸬谒膶美硎麓髸谝淮螘h上，全國社?；鹣嚓P負責人透露出全國社保基金的投資管理精細化趨勢。一是合理配置各類資產，調整固定收益類投資中各項金融產品結構，提高長期大額存款收益率，增加對社會保障房建設的支持力度。二是增加委托股票投資的組合，穩定和增加對股票的投資。三是增加對未上市公司股權和股權投資基金的投資，創造條件啟動對養老事業項目的投資。四是適當擴大對境外投資的范圍和金額。五是主動選擇投資項目，建立投資項目儲備庫，按每年實際投資額2倍以上規模，建立準備程度不同的投資項目儲備庫，做好滾動開發。

PE投資將成重點

或許正是因為2010年全國社?；鹪赑E投資方面的收益良好，2011年以來全國社?；鹪赑E方面動作頻繁。

公開資料顯示，目前已有4家基金管理公司納入全國社?；鹦峦顿Y范圍，即中信資本、金浦產業投資基金、國創母基金和賽富亞洲投資基金。戴相龍也曾多次在公開場合表示要增加對PE的資金投入。在2011年4月的博鰲會議上，戴相龍透露，預計至2011年年底，全國社?；鹞蠵E投資總規模將升至210億元。

而根據國家發改委于2011年年初發布的PE備案指引，全國社?；鹂赏顿YPE的比例上調至10%。按照全國社?；鹳Y產總額8566.90億元來估算，將有超過850億元可用于投資PE。業內人士提醒，由于PE在我國的發展時間不長，很多風險并未充分暴露出來，在投資PE的節奏上需要慎之又慎，同時進行嚴格的風險管控。

另外，2011年2月底，全國社?；鹉贸?0億元信托貸款投資南京市保障房項目。全國社?；鹣嚓P負責人表示，投資南京保障房僅是開端，未來全國社保基金會在多地調研，將陸續投資更多的保障房建設。

全國社保基金方面介紹，目前全國社?；鸬耐顿Y范圍僅限定為中央企業，所以只能投資中央企業或其地方子公司。另外，投資基金可以在各地選擇成長型企業進行投資，部分資金可以信托貸款，但主要是發放保障房項目的建設貸款。

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責任編輯：NF049(本文來源：中國證券報 作者：陳瑩瑩)

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