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2011年05月16日17:07 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

信息時(shí)報(bào)訊 (記者 徐嵐) 在令人心焦的振蕩市中，社保基金的最新動(dòng)向再次攪亂了一池春水。近日有消息稱，全國社保基金理事會在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人劃撥了總計(jì)100億元的資金，其中60億資金將抄底A股。社保的精準(zhǔn)預(yù)判表現(xiàn)在“逃大頂”與“抄大底”的大拐點(diǎn)，去年社保基金也是5月進(jìn)行資金劃撥，隨后股市見底，而本輪的下跌是否也可以稱之為大頂？

社保基金屢次逃頂抄底

近日有消息稱，全國社保基金理事會在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人劃撥了總計(jì)100億元的資金，60億元為權(quán)益投資額度(6家各10億元)，40億元為債券投資額度(2家各20億元)。市場人士認(rèn)為，這8家新增管理人獲得資金管理份額，意味著有部分新增社保基金將投往股票、債券等市場。雖然資金總量只有100億，但其隱含的意義重大。交付資金意味著社保基金已經(jīng)認(rèn)同目前的點(diǎn)位，管理人獲得資金劃撥后就會進(jìn)行投資，無論是社保基金對投資時(shí)點(diǎn)的選擇，還是新增百億資金激活流動(dòng)性，對資本市場都將產(chǎn)生正面影響。

股市最牛的股神，不是私募英雄，也不是公募的王亞偉，而是隱形“大佬”社保基金。其精準(zhǔn)預(yù)判表現(xiàn)在“逃大頂”與“抄大底”的大拐點(diǎn)，社保基金總能踩準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)精準(zhǔn)進(jìn)退，如2008年下半年社保基金加倉入市，2009年市場大漲；2007年下半年社保基金減倉，2008年市場大跌；2006年10月，上證綜指徘徊于1700~1800點(diǎn)期間，社保基金大舉增倉中國石化等大盤藍(lán)籌股，且增倉數(shù)量極為巨大。此后的行情證明，這又是社保基金的一次先知先覺之舉。最近的一次成功抄底出現(xiàn)在去年第三季度，去年7月初，社保基金從境內(nèi)10家管理人中選定了包括華夏基金、嘉實(shí)基金、國泰基金、鵬華基金等多家管理人分別給予5億元左右但數(shù)量不等的資金加倉，此后滬綜指漲幅迅速反彈，單月漲幅高達(dá)10%；9月份社保基金又一次加倉，國慶節(jié)后A股市場大漲，再次踏準(zhǔn)了市場節(jié)奏。

社保抄底可能較大

從歷史來看，社保資金的市場標(biāo)桿作用，主要是由于歷史上社保基金多次入場時(shí)間都非常精準(zhǔn)，因此，社保現(xiàn)在加倉或許顯示A股階段性底部信號。此次入場消息如果屬實(shí)，是否意味著股市階段性見底？

社保基金在前幾個(gè)月就獲批以增加頭寸，但直至5月上旬才向市場增加投資比例。有分析人士認(rèn)為，社保確實(shí)是來抄底的。一方面，從股市基本面來看，通過年報(bào)數(shù)據(jù)對比目前股價(jià)，兩市平均市盈率是17.91倍，這個(gè)市盈率水平和2005年市場跌破千點(diǎn)那一瞬間市場的平均市盈率(18.7倍)還低。同時(shí)目前的市場平均市凈率也非常合理，社保不抄底才怪。

另一方面，從資金流向來看，廣州萬隆數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩市資金累計(jì)凈流入46億元，與上上周的凈流出33.3億元相比開始增加。資金凈流入雖然數(shù)量不大，但已開始逆轉(zhuǎn)前期持續(xù)流出的勢態(tài)，市場行為主體如超級機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)已連續(xù)兩周小幅買入。廣州萬隆預(yù)測，目前市場總體處于低位但略有回暖，由于機(jī)構(gòu)已開始逢低買入，預(yù)計(jì)短期行情小幅反彈機(jī)會大，本周目標(biāo)點(diǎn)數(shù)為2900點(diǎn)。

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社保一季度青睞機(jī)械石化類個(gè)股

不過必須看到的是，兩市平均市盈率低主要是受到銀行、石化、煤炭等一系列超級大盤股平均市盈率超低所帶來的均衡效應(yīng)導(dǎo)致，而在家數(shù)上占據(jù)絕對優(yōu)勢的中小盤個(gè)股的市盈率和市凈率都不低。因此中小投資者可以將社保進(jìn)場對大盤指數(shù)視為利好，但也要警惕后市出現(xiàn)大盤漲個(gè)股不漲的尷尬。具體到投資策略上，由于去年底的第三批8家管理人是第一次拿到社保資格，究竟會如何選股目前還不明朗。但從社保基金在今年一季度重點(diǎn)投資的行業(yè)，或許能給投資者找到一些方向。

據(jù)一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，社保持有股票的總市值達(dá)到了399.2億元，這一水平較去年四季度末的427.3億元，減少了28億元。從行業(yè)上看，在地產(chǎn)調(diào)控約一年之后，社保險(xiǎn)資對地產(chǎn)股均選擇繼續(xù)“用腳”投票。去年末，全國社保基金組合共計(jì)在億城股份、濱江集團(tuán)等6家房地產(chǎn)公司中前十大流通股東中出現(xiàn)；而今年一季報(bào)顯示，社保基金均從上述6家地產(chǎn)公司的前十大流通股東名單中退出，并且沒有新進(jìn)入任何一家地產(chǎn)公司的前十大流通股東名單。與此同時(shí)，醫(yī)藥股則成為社保一季度清倉個(gè)股最多的行業(yè)。去年末，社保共持有23只醫(yī)藥股，持有醫(yī)藥股達(dá)1.6億股，到今年一季度末，已經(jīng)銳減至7136萬股，降幅高達(dá)55%，包括上海醫(yī)藥、康緣藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、九芝堂、仙琚制藥、康芝藥業(yè)、眾生藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、福瑞股份在內(nèi)的9只醫(yī)藥股均在清倉。

與此相對的是，機(jī)械設(shè)備、石油化工行業(yè)成為社保“風(fēng)向標(biāo)”最為青睞的行業(yè)。從增倉個(gè)股數(shù)量來看，機(jī)械制造業(yè)則獲得了社保增倉個(gè)股達(dá)15只，數(shù)量排在前5名的分別是華意壓縮、九州電氣、天潤曲軸、北京科銳和松芝股份；新進(jìn)數(shù)量較多的個(gè)股分別來自石油化工和信息產(chǎn)業(yè)，分別新進(jìn)了10只股和6只股；此外，從持有總市值增加的行業(yè)看，有色金屬、交運(yùn)設(shè)備、化工、建筑建材、黑色金屬成為變動(dòng)最大的行業(yè)。

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