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猜想2011之A股：資本市場將掀整肅風(fēng)暴

2011年01月04日10:11 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T
關(guān)鍵詞： 資本市場 試點(diǎn)券商 新經(jīng)濟(jì) 市盈率發(fā)行 融資融券 2010年 IPO 做空 A股市場 股指期貨

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在新的一年里，A股是紅，還是綠？??

股民能分享創(chuàng)業(yè)板的造富神話嗎？??

●王潔

2010年3月31日，是中國證券市場具有里程碑意義的一天。這一天，備受關(guān)注的首批6家融資融券試點(diǎn)券商上線交易，而中國股市由此告別了長達(dá)20年的“單邊市”時代。4月16日，籌備多年的股指期貨正式掛牌，中國股市從此步入做空時代。

然而，A股做空元年道路異常坎坷。去年全年，資本市場走勢跌宕起伏，滬綜指最高見3306.75點(diǎn)，最低已抵達(dá)2300點(diǎn)，全年震幅30.12%，股指下跌14.31%。一批大小非及高管在限售股解禁后競相跑路，新股發(fā)行卻在綿綿熊途中愈戰(zhàn)愈勇。IPO百倍市盈率發(fā)行已不新鮮，有股票剛一發(fā)行，價格就過百。基金業(yè)愈擴(kuò)容就愈顯人才捉襟見肘。而資本市場的亂象叢生則讓五部委聯(lián)手出重拳，誓打內(nèi)幕交易……

當(dāng)2011年的鐘聲敲響之時，投資者最關(guān)心的問題仍只有一個——今年的股市漲還是跌？多數(shù)機(jī)構(gòu)給出的猜想是：上半年謹(jǐn)慎，下半年偏樂觀。然而，不能忽視的是，在“十二五”規(guī)劃開啟元年，與“新經(jīng)濟(jì)”相關(guān)聯(lián)的行業(yè)越來越多地被各路機(jī)構(gòu)熱捧。很明顯，帶著“新經(jīng)濟(jì)”烙印的股票2011年將最受關(guān)注。

此外，繼2009年創(chuàng)業(yè)板推出、2010年股指期貨成行后，2011年的大事還有哪些呢？一個月前，先后有“重量級人物”頻頻“預(yù)熱國際板”，這似乎在為今年推出國際板悄然準(zhǔn)備；而沒有直接退市制度的創(chuàng)業(yè)板公司畢竟不夠完美，在創(chuàng)業(yè)板推出一年多之后，退市制度的建立已箭在弦上。最后，當(dāng)五部委打響了嚴(yán)打內(nèi)幕交易第一槍之后，我們還期待，資本市場的整肅之風(fēng)由此掀起。無論是基金經(jīng)理老鼠倉，還是投行的PE腐敗，或是上市公司的內(nèi)幕交易……一批大案、要案于2011年徹底揪出，那才叫痛快！

■回顧2010

A股開啟做空時代

伴隨著響亮的開市鑼聲，2010年4月16日，股指期貨合約在中國金融期貨交易所正式掛牌交易。而時間再往前推進(jìn)半個月，3月31日，國泰君安、國信、中信、廣發(fā)、海通、光大證券，首批6家融資融券試點(diǎn)券商正式上線交易。融資融券、股指期貨的“呱呱落地”，是A股市場一個劃時代事件，標(biāo)志著中國股市由此結(jié)束了長達(dá)20年的單邊市，“做空時代”真正到來。

IPO全球第一紅火

2010年最紅火的地方叫A股融資市場。上海財匯信息數(shù)據(jù)顯示，去年全年A股總募資金額接近萬億大關(guān)，達(dá)到9978.3億元。在新股融資上，A股穩(wěn)坐全球IPO融資“頭把交椅”，全年共347家公司成功發(fā)行。新股發(fā)行不僅速度飛快，超募規(guī)模、發(fā)行市盈率、發(fā)行價全都“飛”上了天。去年有11只新股發(fā)行市盈率在百倍以上，海普瑞（002399）、湯臣倍健（300146）兩只股票的發(fā)行價甚至過百元。

PE亂象叢生被嚴(yán)打

有百分之百的利潤，資本就有百分之百的膽量。去年IPO的紅火卻暴露出投行圈的亂象叢生。PE腐敗第一案——國信證券原投行四部總經(jīng)理李紹武，通過其妻及設(shè)立公司等隱蔽方式參股已上市公司，投資回報率高達(dá)20倍。內(nèi)幕交易潛逃第一人——中信證券前投行部副總裁謝風(fēng)華，在參與ST興業(yè)重組過程中讓其親友提前買入，賺取4倍高額回報……針對PE亂象，國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于依法打擊和防控內(nèi)幕交易的意見》，打擊內(nèi)幕交易力度前所未有。

造富運(yùn)動解放高管

2010年最快的賺錢方法是什么？IPO！在海普瑞開啟每股148元發(fā)行價新高后，投資者目睹了公司董事長李鋰夫婦成為“2010年胡潤中國百富榜”第二名。去年，資本市場共上市347只新股，造就了824位持股市值過億元的個人股東。這相當(dāng)于每只新股上市，就產(chǎn)生2.4位億萬富翁，IPO已成為名副其實(shí)的造富機(jī)器。從去年11月開始，創(chuàng)業(yè)板共34家公司迎來解禁，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)累計拋售超過40億元，公司高管及相關(guān)人員的套現(xiàn)也超過7億元。限售股解禁就走人已無懸念。晨報記者王潔

■專家聲音

炒股布局“十二五”

新經(jīng)濟(jì)最給力

摩根大通中國市場董事總經(jīng)理李晶

在金融圈里，越來越多的“她”嶄露頭角，在充滿陽剛的競爭中闡釋著淡定與柔性。摩根大通中國市場董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶就被業(yè)界公認(rèn)為最受推崇的中國觀察家。

2011年，李晶思考的是如何布局“十二五規(guī)劃”。在去年的最后一天，李晶接受北京晨報記者采訪時表示，今年，A股向下的風(fēng)險仍然取決于中國政府是否能夠很好地控制通脹風(fēng)險。在通貨膨脹率達(dá)到一定水平之前，政府應(yīng)該會繼續(xù)實(shí)施緊縮的貨幣和財政政策。

李晶建議投資者關(guān)注與“十二五規(guī)劃”相關(guān)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和未來主要受益于經(jīng)濟(jì)增長再平衡的行業(yè)。“我們認(rèn)為，與‘新經(jīng)濟(jì)’相關(guān)聯(lián)的行業(yè)將受益。比如與新經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相連的新能源、高節(jié)能、新材料、新科技的股票。”李晶稱，消費(fèi)行業(yè)中，特別是奢侈品消費(fèi)行業(yè)潛力巨大；而諸如IT外包、醫(yī)療衛(wèi)生和教育，這些服務(wù)行業(yè)也是未來看好的行業(yè)。此外，房地產(chǎn)行業(yè)不能一棒子打死，經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)的關(guān)聯(lián)行業(yè)需要留意。

2011年，A股能否走出陰霾、步入上升軌道？李晶認(rèn)為，最近股市的回調(diào)是市場情緒過于悲觀，很多投資者認(rèn)為高企的通貨膨脹率難以控制。而考慮到居高不下的通脹壓力和可能因此實(shí)施緊縮政策的可能性，短期內(nèi)A股將維持區(qū)間震蕩，中期而言股市依然向上。在未來1-2個月內(nèi)，可以逢低買入一些質(zhì)量較好的股票。晨報記者王潔

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