首頁 > 經濟發展 > 金融證券 > 股市

2010年11月23日15:03 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

紫金礦業回歸A股時就盡顯迷離，污染門事件為何使它因禍得福？

本刊記者 張艷麗

雖然總部位于偏僻的福建省上杭縣，但紫金礦業集團股份有限公司(下稱紫金礦業601899.SH，02899.HK)從來不甘于寂寞，伴隨它表演的還有它的股票。

這是一支備受爭議的股票，2003年先在香港上市，2008年回歸A股，當時就沾滿一身“妖氣”。

2003年12月23日，紫金礦業首先在香港聯交所主板掛牌上市，成為首家在境外上市的國內黃金生產企業。

五年后，它回歸A股，成功在國內A股市場再次募得資金。今年7月12日開始，“污染門”曝光讓紫金礦業醒目的映入視野。這支身份特殊的“中國黃金第一股”因污染問題再次被推上A股最醒目的位置。

驚魂5分鐘

其實，紫金礦業本來就有令人瞠目結舌的基因。2008年4月25日，它從港股回歸A股上市，當日就把它的撲朔迷離表現得淋漓盡致。

出于同港股“同股同權”的考慮，紫金礦業以每股的面值0.10元回歸。在A股市場，紫金礦業股票按照0.10元的面值(申購價格為7.13元/股)發行，這在A股新股發行的歷史上尚屬首次。由此，紫金礦業成為當日最大的看點。此前A股的股票都是以1元的面值發行的。

紫金礦業以這種創新的玩法回歸A股上市，顛覆了投資者原始的投資思維。同時，投資者對它的操作，也讓紫金礦業股票上市當日就走出了一波過山車的行情──2008年4月25日，紫金礦業股票不僅享受了股價拉漲時的眾星捧月，也同時飽嘗了跌價后的遍體鱗傷。

該日，紫金礦業的開盤價為9.98元，開盤僅上漲40%。但午后出現交易異動，股價瘋狂拉升。大約14時20分，它站上22元的巔峰。由于紫金礦業是以0.10元面值發行的，換算為1元的面值，其實際股價高達220元，一度成為滬深兩市的第一高價股。

由此，上證所緊急出手，決定4月25日14時26分起暫停紫金礦業交易半小時。4月25日14時55分起恢復交易。復牌后紫金礦業開始自由落體式狂跌，5分鐘內跌幅縮窄至95.23%，最終以13.92元收盤。按總市值來算，這短短5分鐘就蒸發掉了1116.77億元。

而當天追高后未能有幸逃離的散戶，開始了漫長的高位被套的日子，至今仍有高位被套者沒有機會解套。現在提及當日紫金礦業沖到的22元高位，仍會讓人想到中石油(601857.SH，0857.HK)回歸A股時候的48元之巔——中石油A股上市第一天的開盤價是48.60元，但之后股價一瀉千里，套牢無數散戶。該價格此后被認為是中石油股票不再可能達到的高位。

而紫金礦業25日上市時13.92元的收盤價，換算成1元的面值后相當于每股139.2元，這一價格和其對應的市盈率均高于同日山東黃金和中金黃金的收盤價和市盈率。

業內認為，紫金礦業0.10元面值的股票明顯混淆了股民的判斷。假設以1元面值發行，它就會和整個市場的價格體系保持一致，那么紫金礦業的發行價將高達71.30元/股。

如此之高的發行價，讓A股市場發生一場地震都是有可能的。因此，通過使用“障眼法”，紫金礦業成功地將“實高”的發行價化為了“虛低”的發行價，在悄無聲息之中達到了股票順利發行的目的。難怪業內人士都表示這支股票深不可測，謹慎投資為好——根據上市前機構對它的估值，紫金礦業上市首日的股價均值應在10元左右。

另外紫金礦業真正回歸A股的時間也讓人頗感巧合。早在2007年12月26日，證監會發審委召開會議就已經審核通過了紫金礦業的IPO申請。但紫金礦業卻遲遲未正式登陸A股。2008年4月24日，大盤受印花稅下調的刺激高開8%，使得前期看空資金重返股市，當日千股漲停。4月25日，紫金礦業在市場彌漫著“瘋狂熱情”的氣氛里開始了它在A股首日的過山車演繹。分析師認為，紫金礦業當日之前遲遲未回歸A股就是在“伺機登陸”。

紫金礦業2003年在香港的上市也曾喧囂一時。那年12月23日，它在香港聯交所主板掛牌上市，發行3.483億股，每股面值也是0.1元。上市當天即以4.7港元/股開盤(高開42%，招股價3.3港元/股)，募集資金11.5億港元。當時媒體就報道其為1997年以來港股最熱門的IPO之一。當年紫金礦業登陸香港聯交所時發行了40.05億股H股。

造就暴富神話

紫金礦業套牢無數散戶，使其至今未見解套時機，但它的天量原始股的解禁，卻成就了原始股持有者的財富傳奇。

時隔一年，2009年4月27日，周一，紫金礦業49.25億解禁股迎來A股上市流通的機會。這次解禁的股份占到了其總股本的33.87%，是其之前流通股總量的3.5倍。目前，除第一大股東閩西興杭國有資產投資經營有限公司外，紫金礦業全部限售股都已經解禁。

作為中國產金單位成本最低的黃金股，紫金礦業股的解禁讓它的原始股持有者金光閃閃。

覬覦者之一的是福建新華都集團董事長陳發樹，他因42億元的套現成為2009年A股市場的套現王，也是繼黃光裕之后，第二個股市套現大王。2006年，黃光裕曾從國美電器套現高達135多億港元，他的套現之地是香港聯交所。

廈門恒興集團有限公司持有紫金礦業4.75億股。自然人柯希平正是廈門恒興實際控制人，持股比例為95.40%。

在本次解禁名單上還包括紫金礦業董事長兼總裁陳景河，其持有1.146億股，也在4月27日取得流通權。位列第六至九位的四名自然人胡月生、李榮生、鄧干彬及陳小青，累計持有紫金礦業7.464億股。

除陳發樹、柯希平和陳景河等人之外，紫金礦業原始股解禁，也讓一群原本為了生計不辭勞苦打工賺錢的人，一夜之間金夢實現。吳文秀等170名自然人的賬戶里多出了高達百萬元的現金。這170名自然人持有首發限售股合計4.36億股，按照市價計算，他們的平均賬面資產已達170萬元。

一夜暴富的奇跡，他想都沒有想過。自1990年紫金礦業傳奇人物陳景河開發紫金山伊始，山坡上同康村的命運便和紫金礦業系在了一起。2000年的潰壩事件徹底打斷了同康村的山村歷史，讓村民們第一次真切領略到了資本無堅不摧的力量。

2000年8月底，因紫金礦業股份礦區的環保設施在設計、管理上存在漏洞，一場百年不遇的暴雨導致了潰壩。事件發生后，同康村不得已移居到了上杭縣城邊上，他們也徹底地成了失去土地的人。隨后的補償，上演了中國很多失地農民的普遍遭遇──紫金礦業拿不出足夠的錢來賠償他們。沒有錢的賠償者，只能抵押上自己的原始股票，沒有任何商量的余地。

2001年6月17日，村委會召開會議，決定把股票分攤到每個人頭上。后來，紫金礦業卻蒸蒸日上，而當時沒有人預見到這份股票會有一天這么值錢。

當然，紫金礦業天量解禁股的去向以及所走出來的行情，也驟然成為市場的熱門話題。2009年4月27日，紫金礦業的股價看似波瀾不驚，實則暗流涌動。紫金礦業的解禁股儼然已經成為當時大宗交易市場的熱點，但詢盤問價者多，成交者寥寥。由于黃金價格當時在高位運行以及另外兩只黃金股(中金黃金、山東黃金)的強勁表現，為紫金礦業股價提供了支撐。當日，紫金礦業報收9.43元，跌2.08%。

在4月28日紫金礦業隨整體黃金股回調7.21%后，4月29日，紫金礦業開盤6分鐘再跌逾5%。但此后開始反攻，尾盤急拉迫近9元關口，但隨即再次出現下跌，最終報收8.78元，微漲0.34%。

此后紫金礦業股價跌幅趨緩，但5月4日始市場換手率大幅放大，資金有明顯的流出跡象，這其中不排除解禁限售股的拋售。

“污染門”竟成利好

紫金礦業的大落大起讓它的大股東神采飛揚地坐享其成。但追究其發家史，環保事故卻一直和紫金礦業如影隨形。今年5月，環保部曾經發文通報批評11家存在嚴重環保問題的上市企業，紫金礦業為第一家。

環保部點名批評本應成為一記警鐘，督促紫金礦業對旗下存在污染隱患的企業進行整改，然而紫金礦業并沒有順利度過整改期。當然，這并沒有給紫金礦業留下遺憾，反而在半年后給它帶來股價提升。

7月12日，紫金礦業A股和H股同時停牌。7月12日晚間發布公告，披露紫金山銅礦濕法廠污水池于7月3日發生滲漏，導致約9100立方米含銅酸性污水進入汀江，本次事故對紫金山銅礦濕法廠的生產造成很大影響。

該消息一經披露，13日復牌后紫金礦業A股和H股股價立刻雙雙大跌：紫金礦業A股跌3.68%，報5.76元，成交額5.38億元；H股跌12.19%，報4.9港元，成交額10.82億港元。

而此次信息披露已經是在造成汀江重大污染9天之后。自3日污染事件發生以來，紫金礦業股票一直處于正常交易中，該公司并未通過公開渠道公告污染事件。從7月5日至9日，紫金礦業A股連續上漲。

在深陷“環保門”的同時，紫金礦業由此還陷入被投資者質疑信息披露過于遲緩的“瞞報門”。各大券商13日紛紛調低紫金礦業的投資評級。中銀國際稱，污染事故帶來的不確定性，對公司產生的負面影響難以評估，因此下調其評級。美林將紫金礦業的評級下調至“跑輸大市”，將目標價大幅下調了37%。

此后，紫金礦業7月17日晚再次發生滲漏事故。7月19日，開盤之初深跌超3%，一度領跌有色金屬板塊，盤中股價再創新低至4.97元。從13日始，紫金礦業股價走出了一波震蕩下跌的行情。

轉機在7月20日呈現。當天，黃金股在股市向好氣氛的推動下集體反彈。大盤略微高開，之后呈現單邊上揚的態勢，滬指很快突破2500點，有色金屬、券商股領漲大盤，量能也明顯放大，大市進一步上揚空間打開。

當日，重金賠償、停產整頓、立案調查、高管被刑事問責等消息不斷沖擊著業界的神經，依然身處“環保門”重壓之下的紫金礦業在二級市場卻成為漲停急先鋒。它以5.20元低開之后迅速走高，盤中一度觸及漲停，并于午后保持漲停姿勢，直至收盤。紫金礦業不僅領漲黃金股，而且帶動有色金屬、煤炭股等資源股大漲。至收盤時，紫金礦業封死漲停，報5.73元，漲停板有17.3477萬手的封單。

有意思的是，紫金礦業于7月19日接到中國證券監督管理委員會《立案調查通知書》，公司因涉嫌信息披露違規一案被立案調查；7月20日，紫金礦業董事會表示公安機關已經依法對紫金山銅礦濕法廠污水滲漏突發環境事件涉嫌重大污染事故案進行立案偵查，紫金山銅礦濕法廠相關責任人被刑事拘留。

雙重重壓之下，紫金礦業股價可謂是頂風漲停。而整個有色板塊當日表現雖有起色，但并不強勢。紫金礦業如此大幅度的表演，的確令市場浮想聯翩。

這并不是紫金礦業唯一的一次反常規。7月20日之后，紫金礦業進入了等待處罰期，而其股價也進入了橫盤整理期。9月30日，紫金礦業以大陽線方式結束了十一黃金周前的行情。

10月8日，送走了十一黃金周，紫金礦業也接到福建省環保廳發出的處罰通知：涉及罰款金額為956.313萬元。

當日紫金礦業股的表演更讓多數人瞠目結舌。紫金礦業以7.66元大幅高開5.36%，開盤后6分鐘就被巨量買單封漲停，直到以8.00元收盤，仍有5955萬股買單封于漲停板。

當日，山東黃金與中金黃金并未封漲停，但在國際金價上漲對黃金股的影響排名中，紫金礦業位居中金黃金和山東黃金之后。由此，紫金礦業的強勢漲停讓人頗感蹊蹺，難道是“悲情式”的絕地反擊？

睿華基金執行合伙人墨非認為，該通知具有利空出盡變利多的效應。此數額的罰款其實是地方政府對其進行的隔靴搔癢的行政處罰──不到1000萬元的罰單，對紫金礦業來說僅是九牛一毛——紫金礦業2009年年報顯示，公司銷售收入209.56億元，歸屬母公司股東凈利潤高達35.41億元。956萬元的罰款，不過是其利潤的0.27%。

此后，除了銅價、鋅價大幅上漲的環境對金價構成直接利好之外，當時美聯儲正醞釀的刺激經濟增長措施(2010年11月4日凌晨公布的QE2)會打擊美元匯率的預期更是給黃金市場打了一針強心劑，最終導致貴金屬的投資需求增強。

由此，金價在10月13日強勁上行，紐約商品交易所12月主力黃金合約漲23.80美元，收于每盎司1370.50美元，漲幅為1.81%，創歷史新高。10月14日，受金價上漲刺激，黃金板塊大幅高開，紫金礦業漲幅居前，盤中曾摸高至10.25元。從此，它走出了低谷，開始在10元左右的窄幅范圍內表演。

返回頂部文章來源： 《中國經濟和信息化》雜志