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低空空域管理改革的指導意見有望今年出臺，低空開放有望正式破冰。
評析：
2010年底將是低空空域開放政策的重要節點。我國低空政策仍有諸多管制，成為通用航空(主要為私人飛機、公務機等)發展最大瓶頸。而過去五年多項通用航空政策試點和配套改革將在2010年完成：國家空管委的空域分類工作、東北區政策試點、通勤航空試點皆計劃于今年完成。我們認為我國通用航空政策試點工作和制定配套的政策措施，有望在年底開始以點促面，分區域分步驟擇機推向全國。
我們認為低空開放政策放開的過程并非一蹴而就，而是分區域分步驟進行。我國通用航空相關的航空配套的設施和服務(生產、銷售、培訓、維修等)發展緩慢，亦成為制約通航航空發展的因素。此外，機場、空管等配套，尤其是空管經驗亦為通航發展瓶頸。我們樂觀估計2015年才能實現全國范圍內的放開，預計2010-2020年間我國通用航空飛機需求市場容量將達到1500億元。
我們認為未來十年我國通用航空發展分兩大個階段：第一階段，“十二五”期間處于市場鋪墊和積累期：低空開放首先需要機場、空管和航油等配套逐步完善；通用航空運營業務也將直接開展；由于細分市場較為成熟，外資品牌通航飛機在此期間將占據大半江山，國內與外資品牌合作的維修企業將直接獲益。第二階段：“十三五”期間，國產通用飛機制造商通過與外方合作逐步積累并逐步推出新品，國產航空制造將后來居上，并與國際接軌開始逐步走出國門。
通用航空產業鏈受益順序：通航運營和維修——機場及空管配套——通用飛機總裝——國產飛機核心部件制造。我們認為從受益先后順序上看：首先應該是通用航空維修和通航運營業，他們可以從存量市場中直接獲益；其次是機場及空管配套設備(如雷達等)，所謂先修路再通車，空域范圍的拓展必須以空管設備和管理到位為前提；接下來受益的是擁有中外合作機型的總裝企業。由于國外產品更為成熟可靠，因此中外合作機型(如哈飛HC120，昌飛的CA109和A109E)將兼備市場和國內政策扶持雙重優勢；最后受益的將是國內核心部件企業。隨著國內總裝廠實力的增強及新機型的研發，未來采用國產核心部件比重將會加大。
政策規劃的推進和軍方態度的轉變將為股價催化劑。通用航空的主要發展瓶頸在于政策，而政策的難點在于軍方的態度。因此政策規劃的推進、以及軍方態度的緩和等將成為股價表現重要催化劑。由于通用航空產業中的股票估值較高，2010年平均市盈率已超過50倍，低空域開放政策在短期內(3年內)很難反映到業績的增長上；但是，在政策預期的刺激下，整體板塊仍有上升的空間。
我們認為產業鏈13家受益公司如下：通用航空維修和運營方面分別為海特高新、中信海直；機場設備行業為威海廣泰；空管及雷達行業為川大智勝、四創電子、*ST高淳、華力創通；飛機總裝企業為哈飛股份、貴航股份(未來中航通飛上市平臺)和洪都航空；核心零部件制造企業為航空動力、ST宇航和*ST昌河(暫停上市，9月20日復牌)。 (國信證券 李筱筠 陳健)