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下載安裝Flash播放器9月1日,中國證監會副主席姚剛在某公開場合表示,證監會下一步要適機進行場外市場建設及大量發展私募基金、PE、VC等,并伺機推出國際板。
8月中旬,國務院印發的《貫徹落實國務院關于進一步做好利用外資工作若干意見部門分工方案》,被市場解讀為國際板的推出有望提速。不過,業內專家表示,國際板的推出仍有若干障礙需要清除,資本市場迎來這一重大舉措尚需時日。
“國際板的推出會加快完善我國資本市場,使我們的市場體系架構變得相對完善,這是它的重要意義。不過,創業板是十年磨一劍,國際板的開閘也同樣需要一個過程,因為到現在條件還不十分成熟,其中最大的障礙是監管不完善。”對外經濟貿易大學公共政策研究所首席研究員、CCTV證券資訊頻道財經評論員蘇培科向記者這樣表示。
在蘇培科看來,我們現在的市場監管是裁判員、運動員兼于一身,導致了一定程度上的權力尋租行為,同時監管中漏洞較多,例如執法不嚴之類。這也部分導致了我國股票市場投機性較大,股票市場價格波動較為劇烈,投資者很多的操作行為都是在博取差價。
“現在要推國際板,要把國際企業引進中國資本市場的話,完善監管就是第一位的,監管不到位,這一良好初衷只會導致企業的圈錢行為。” 蘇培科表示。
言辭聽起來有些激烈,但蘇培科的解釋是:盡管監管層希望通過國際板來引導國內投資者的行為,但如果我國股票市場的投機性仍然很大,就會有漏洞可鉆,也會導致境外企業上市的目的是看準了中國市場的高溢價發行而想來圈錢。
“中國市場現在本身并不差錢,如果外國企業進來把錢圈走了,我們又管不住,那就會出現資本的凈流出,幅度過大的資本流出正是我們需要防范的。”蘇培科表示。
關于市場討論的國際板推出的其他幾個障礙,蘇培科也作了學術上的探討。他表示,目前的關鍵問題是,國際板到底是以人民幣標價還是以美元標價。有人認為國際板有利于推進人民幣的國際化,但目前人民幣還不能自由兌換,境外企業融到人民幣后,除去在中國境內的購買行為,如果資金流向境外,必然還要進行兌換。設想通過這樣簡單的方式推進人民幣的國際化,還是比較困難的。
蘇培科認同國際板的推出將為國內投資者分享境外企業經營成果提供良好渠道,不過他還是堅持監管的重要性——國際板需要發審模式的改變,應該實行市場化審批。應該做一個純粹的國際板,要改變目前的發審模式,實行市場化審批。
“審批機制不完善的后果是平庸企業能夠獲得融資平臺,而最優質的企業就會考慮去海外上市。所以,我們的當務之急是練內功,把一些體制的弊端改掉,先強身健體,不要帶病上場,而是要打造一個純粹的優質的國際板,實現監管層的初衷。” 蘇培科這樣表示。 記者 孫維晨 見習記者 田露