6月2日，英國最大的保險公司保誠集團宣布退出對友邦保險的收購，并將向美國國際集團(AIG)支付違約費；終止協議的總成本估計在4.5億英鎊(約合6.6億美元)。而友邦有望繼續重啟在香港上市。
此前一天，保誠對外公布了對友邦的收購價已降低到303.75億美元，但是，AIG拒絕了此收購價。AIG首席執行官羅伯特·本默切稱，集團雖然希望盡快出售友邦，但是現在已經有了更多的選擇。AIG最大的股東美國財政部此前公開指出，如果收購價不能滿足聯邦政府的要求，將重啟友邦在亞洲的招股上市工作。
面對AIG的強硬態度，保誠無奈退出。保誠總裁蒂賈·蒂亞姆顯然成了交易失敗的罪魁禍首，一些股東已要求其“下課”。而友邦則再次回到了一年前設定的軌跡，繼續上市。
價格拉鋸戰
失敗的導火索，來自保誠單方降低了收購價。
5月28日，保誠集團向AIG提出了降低對友邦收購價的條款。6月1日，保誠集團對外公布了此條款。條款顯示，保誠將收購價格從350億美元下調到303.75億美元。其中現金出資為230億美元，另外還包括價值為53.75億美元的保誠新發行股份，以及保誠計劃發行的金額為20億美元的永久一級票據。
保誠削價收購主要迫于股東的壓力。保誠原定于6月7日舉行股東會議，審議這宗收購案。按規定，保誠收購AIA需獲得75%的股東支持，但對于350億美元的收購價，僅有56%的保誠股東表示支持，當中又以小股東居多。而保誠的大股東貝萊德、法通保險和富達投資等紛紛表示，如果收購價格控制在300億美元左右，才愿意投支持票。降價是使收購方案獲通過的現實選擇。
英國《星期日電訊報》曾引述知情人士的話指出，保誠總裁蒂亞姆私下也承認作價太高，希望價格下調。
面對保誠降價后的新要約，AIG迅速拒絕，并且寸步不讓地表示仍堅持原有條款。交易再次陷入僵局，該收購案告吹的可能性進一步加大。
前述香港證券界人士表示，AIG的反應符合市場的預期。因為AIG出售友邦保險，主要就是為了償還其在金融海嘯期間接受的政府援助資金。如果大幅降價售出，必然會遭到政府的反對。
不過，AIG的強硬還另有原因。AIG首席執行官本默切在6月2日致員工的信中表示，AIG已經以155億美元的價格將旗下的美國人壽保險公司賣給了大都會人壽，此外AIG旗下飛機租賃部門也具備了在資本市場上進行借款的能力，所以“我們現在出售友邦的時間上有更多的靈活性”。
蛇難吞象
保誠友邦收購案可謂一波三折。
2009年初，為了償還美國政府在金融危機中所給予的1823億美元援助資金，AIG決定出售旗下亞洲壽險分支——友邦保險49%的股份。但是高達200億美元的報價，讓投資者望而卻步。隨后友邦保險啟動了上市募資計劃。
2010年3月，保誠集團殺出，使得友邦上市峰回路轉。高達355億美元的報價，令AIG心動不已。但是，保誠當時的市值僅為230億美元左右。此次收購被市場認為是“蛇吞象”。收購的消息公布以后，保誠在倫敦證券交易所的股價大跌了11.5%。
按照當時保誠的收購條件，355億美元的并購款項，將由250億美元的現金和105億美元的股票及其他證券構成。其中250億美元現金來自兩部分，一是由保誠通過配股方式募集200億美元，二是通過發行優先債獲得50億美元。
為了完成該筆交易，保誠隨后啟動了在香港掛牌上市的配股融資計劃。但是該計劃在實施的前夜被英國金管局緊急叫停。主要原因是，保誠在收購友邦完成之后，現金比例將會過低，難以應對潛在的金融風險。
在此后的兩周中，保誠就此問題與AIG多次進行協商，對收購條款作出了調整。5月17日保誠公布的聲明顯示，AIG承諾認購進保誠集團20億美元混合資本，以便保誠可以在交易結束后保留更多的現金。
5月25日，保誠在香港及新加坡同步以介紹形式上市，沒有發行新股融資。這主要是為其之后200億美元的配股集資計劃作鋪墊。同時，保誠也希望借助香港上市提高估值水平，為將來在亞洲市場發展打下基礎。
但是，蛇欲吞象卻遭噎。
盡管保誠總裁蒂亞姆表示，對友邦保險的前景相當看好，認為友邦在亞洲有望增長100%。但是，英國的投資者和保誠的部分股東并不看好該交易。因為友邦在新加坡、香港地區等成熟的亞洲保險市場并不占優勢，在中國內地等發展中的保險市場也難敵本土品牌。今年一季度，友邦在中國內地市場的份額一跌再跌，從外資保險的龍頭跌至目前的第四位。
加之，中國保監會不允許一家外資機構同時投資兩家業務相近的保險公司，保誠收購完友邦之后，在華將面臨友邦保險和信誠人壽兩套牌照共存的局面。未來兩家公司如何整合，成本多大仍是未知。
重壓之下，保誠迫于無奈降價，AIG拒絕，世界保險史上最大的收購案告吹。
爽約之后的保誠面臨著巨額的代價，它要向AIG支付1.526億英鎊的違約金，另外還需支付與該交易計劃相關的3億英鎊的顧問、承銷及其他費用。
友邦重啟上市
據外電的報道，為了償還巨額債務，AIG可能按地區出售友邦保險的部分資產，也有可能重啟友邦上市計劃。
但是來自投行的消息人士稱，美國財政部對友邦的上市計劃早已做好預案，并且邀請了中國內地一些金融機構在友邦IPO中認購股份。AIG也已要求原先協助友邦上市的投行摩根士丹利盡快提供最新的市場分析。
友邦原來的上市計劃已經在2010年3月中止，當時上交給港交所的財務報表也截至到2009年底。如果友邦此時再啟動上市，需要提供更多的數據。
根據投行提供的資料，2010年第一季度，友邦保險的營業收入同比增長了16%，達到4.5億美元。如果二季度業績再保持增長，這將增加其提高估值的機率。
上述投行人士表示，友邦的上市方案將在10月份重啟，最快將在年底之前上市。
但是，香港證券界資深人士認為，目前香港市場低迷，不利于友邦的IPO計劃。即便計劃成行，友邦也要付出一定的時間成本。(宋怡青)
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