[股指期貨合約交易規則獲批 最低保證金12%][22日啟動][開戶全程至少1.5小時 要滿足三大條件][十大要點][開戶條件及流程][注意事項 四大謎題][三類個股長期最受益][投資者入市指南][哪些投資者能首批開戶][開立股指期貨交易編碼的通知/答問]
新年第一個月，新股發行節奏急促，但被視為打新淘金地的中小板、創業板也接二連三出現上市首日即破發的慘劇，澆滅了投資者的打新熱情。加上融資融券和股指期貨的即將推出，更使未來市場從趨勢到風格轉換，都充滿了不確定性。
跳出股市看，中美貿易摩擦增加，人民幣升值預期增加；與此同時，人民幣升息傳聞也沸沸揚揚，這些因素也都使得市場走向懸而未決。
新股頻頻破發，是否見底信號
一月份，中國一重(5.51,-0.01,-0.18%)、二重重裝(8.28,0.07,0.85%)、中國西電(7.36,-0.03,-0.41%)等大盤股上市首日即告破發，“新股必贏”的神話終結，機構、散戶的打新熱情跌入低谷。按照以往的經驗，新股破發往往是市場見底的信號。但華東師范大學企業與經濟發展研究所所長李志林認為，這在以往窗口指導定價20倍市盈率發行時是一個規律，但如今新股高溢價發行的背景下，就不好說了。
他認為，目前中國股市的主要問題在于擴容過度，特別是大盤股的發行定價明顯違反價值規律，將1塊錢的股票定價4塊，甚至更高的價格，發行市盈率反超二級市場，“把排骨當金條賣”，破發也就不足為奇了。
新股破發是否買入良機？李志林認為不能一概而論。有的大盤股由于發行價估值過高，成長性差，即使破發，仍沒有回到其合理估值范圍內，盲目介入此類股票，可能越套越深，何時解套將是一個未知數。
股指期貨影響需觀察
今年1月8日，國務院原則上同意開設融資融券業務試點，推出股指期貨，第二天開盤，券商個股就集體飄紅，漲幅基本都超過5%。然而，券商個股也只是曇花一現，隨后幾周也都歸于平靜。
東吳基金首席策略分析師陳憲判斷股指期貨推出后，大盤或將會出現一個先揚后抑的狀態。由于中國沒有股指期貨的經驗，現在的判斷主要是依據已推出股指期貨的各國的經驗。從這些國家的成熟經驗來看，股指期貨推出的短時間內會有一波上漲，但此后會出現一輪下跌。
不過，也有不少市場人士認為中國股市有其自身特點，特別是股指期貨的門檻設定為50萬元，就已經充分考慮到中國股民的群體劃分，門檻的設定注定了參與這個交易的只能是少數人，從這個意義上說，股指期貨對股市的影響有限，特別是對中小板和創業板的影響可能更小一些。當然，也有專業人士認為，股指期貨的出現，畢竟改變了股市只能做多不能做空的格局，其對A股的影響需要時間來觀察。
總體上看，虎年行情在宏觀調控政策力度、節奏未定，美元走強，人民幣升值預期增加，股指期貨推出等因素作用下，處于方向選擇未定的局勢。上海開來投資咨詢科技有限公司首席分析師陸水旗認為，市場方向真正明朗化可能要在3月份，屆時各公司一季度的報表將公布，美國也將公布今年的定量數據，股指期貨的具體方案也將出臺，銀行是否加息也將明朗，綜合這些因素的考慮，3 月底將為呈現一個清晰的行情。□晨報記者 郭文珺
|
