獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠日前發表文章稱,中國股市和房地產市場再起泡沫,是由于銀行海量貸款刺激,加上對出現通脹的恐懼共同造成的。他認為中國股市和房地產市場價值被高估了50%,甚至100%。并預計這兩個市場很可能在今年四季度出現調整。
但謝國忠同時預期,在明年某個時候,兩個市場可能會再次爆發泡沫。美元再次轉強之日(可能在2012年),也是美麗的泡沫破滅之時。嚴重的通脹將迫使美聯儲加息,或許會成為擊碎泡沫的催化劑。
謝國忠撰文詳細指出,中國資產市場價格完全靠升值預期來支撐。隨著越來越多的人和流動資金被吸入市場,價格被進一步哄抬,不斷驗證著人們看多的預期。于是,又有更多的人加入這場狂歡。然而,到沒有足夠的流動資金來喂飽這頭“野獸”之時,泡沫也就破裂了。
目前來看,流動性還不構成制約因素。盡管上半年新增貸款達到7.4萬億元,但6月貸存款比例僅為66.6%(去年12月這一比例為65%),增幅甚微。這意味著,許多貸款沒有進入實體經濟,而是成了資產市場交易的杠桿。中國房地產市場與1997年中國香港的情況極為相似。
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