美股轉暖 A股市場將進行調整
經過連續4周的下跌，美股本周一迎來了難得的大漲，金融股漲幅最大，AIG大漲24%，花旗銀行上漲7.34%，表明投資者對金融股的業績相對樂觀。
在這之前，國際投行表示盡快償還政府的注資，進行“去國有化”，摩根大通、高盛集團和摩根士丹利等10家大型銀行已獲得美國財政部批準，回購去年秋季政府通過資本收購計劃獲得的優先股。這些投行償還政府注資，甚至開始著手結構化金融產品，表明最壞的時刻已經過去，大型銀行正在漸漸恢復元氣。
對美股股指影響較大的摩根大通、美國銀行將分別在16、17日公布業績，目前投資者對這兩家公司全年業績的預測高出2008年業績的10%以上，在道指前幾大成分股中，投資者預測?？松梨?、雪鐵龍、3M2009年每股收益降幅較大，而IBM、麥當勞、強生的盈利基本持平，因此可以說，金融股的業績將直接影響整個市場的表現。
近期IMF、OECD紛紛上調世界經濟、美國經濟未來幾年的經濟增長預測，盡管如此，仍建議政府的干預政策應繼續實施，美聯儲與日本央行不應在2011年前加息。事實上，目前各國政府繼續維持量化寬松的貨幣政策，寧可在未來經濟出現過熱、明顯通脹時才收手，充裕資金面的支撐正是今年至今境內外股票市場紛紛走強的原因所在。
本周美國主要公司公布的季報數據能否使投資者恢復做多的信心？應該說，金融股二季度的業績并不是很高，基本和去年3、4季度持平，但低于今年1季度。今年1季度業績的走強普遍認為是由于改變會計準則、提前將壞賬沖銷的緣故。本周一美股金融板塊的走強，可以初步認為市場期待這些金融巨頭未來經營業績出現根本性的好轉。近期公布的美國宏觀經濟數據不會太差，例如預期新房開工數據、失業人數基本和上月持平。如果金融股的相對強勢在周二、三得到進一步確認的話，美股將改變連續4周低迷的格局，可能會沖擊前期反彈的高點。季報數據很可能恢復投資者做多的信心，這將直接影響A股市場。
A股市場近期面臨的考驗是中國建筑的IPO，預計籌資400多億元，凍結資金將達上萬億元，在7月22日申購中國建筑之前，連續上漲的A股市場可能會迎來短期調整。最近，系列宏觀經濟數據出臺將進一步印證經濟在企穩回升，這能否對沖中國建筑IPO的負面影響，市場各方拭目以待。
在IPO重啟后的33家擬上市公司中，中國建筑的融資規模占了半壁江山，對于這個A股市場歷史上募集資金額的第五大IPO，市場不會沒有反應。筆者對上證指數昨天超過2%的漲幅相對謹慎，認為這是在大盤股下調之前的一次上沖，投資者不宜盲目追高。
昨天A股市場板塊漲幅不一，在金融股中，保險股漲幅居前，高達7.82%，保險股紛紛創出今年以來新高。券商股由于近期股票成交量較大，加上由于2季度自營業績可能超預期，漲幅靠前，為4.15%。而銀行股表現稍弱，和大盤同步，但基本收回了本周一和上周五的失地。6月份新增銀行信貸創出1.53萬億元的天量后，監管部門對貸款質量的警示以及市場對監管層采取措施的擔心將影響銀行板塊的后續表現，使之可能落后于保險、券商板塊的表現?？傊?，筆者認為，在未來的一到兩周內，A股市場的走勢很可能與海外主要股指相背離，向下調整的概率較大，短期投資宜規避銀行股。（西南證券研發中心副總經理解學成）
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