2008年第四季度
利潤下滑速度最為驚人
在全球性金融危機的影響下，1624家公司2008年完成營業(yè)收入總額113237.03億元，同比增16.63%，營收總額相當于去年我國GDP總量的37.66%。
然而，受全球性金融危機的沖擊，上述公司實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤總額8208.22億元，同比下降17%。此外,1624家公司2008年加權每股收益0.337元，同比降21.71%；平均每股凈資產(chǎn)2.9344元，同比增1.30%。其中，有896家公司2008年業(yè)績出現(xiàn)下滑；1370家公司全年實現(xiàn)盈利，254家出現(xiàn)虧損，虧損面為18.5%，相比2007年7%的虧損面大幅擴大。
分季度來看，樣本公司2008年第一到第四季度單季度盈利總額分別為2753.83億元、2777.95億元、2270.80億元和366.49億元。天相投顧統(tǒng)計了具有可比數(shù)據(jù)的1596家公司業(yè)績發(fā)現(xiàn)，2008年一季度至四季度每個單季凈利潤同比增速分別為17.4%、4.52%、-13.31%和-83.51%，其中，2008年四季度凈利潤下滑速度最為驚人。
今年一季度
凈利潤環(huán)比大增4.5倍
目前，上市公司一季報披露也告收官,上市公司業(yè)績似有好轉。天相投顧的統(tǒng)計顯示，2009年一季度，盡管仍有日用品、元器件、化纖與鋼鐵4個行業(yè)出現(xiàn)虧損，但相比上一報告期，卻有保險、化工、電力、造紙包裝、民航、有色等11個行業(yè)扭虧為盈。
據(jù)萬聯(lián)證券研發(fā)中心統(tǒng)計顯示，披露2009年一季度業(yè)績報告的1624家公司，共實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2037.6億元，可比數(shù)據(jù)同比仍然下降26%；但與2008年四季度實現(xiàn)凈利潤368.06億元相比，環(huán)比增長4.5倍。同樣剔除不可比因素后，上述公司今年一季度加權平均每股收益為0.086元，同比下降0.031元，環(huán)比增加0.068元。
2009年一季度，業(yè)績同比改善最大的是石化行業(yè)，5家上市公司同期營業(yè)收入下降了31.77%，但其取得的113.94億元凈利潤，已較去年同期增長93.20%。另外，一季度電力行業(yè)凈利潤同比增20.02%。這也是該行業(yè)在連虧三個季度后，首季出現(xiàn)贏利。
推動因素
經(jīng)濟刺激政策效果顯現(xiàn)
上市公司一季度業(yè)績環(huán)比明顯回升，與國家經(jīng)濟刺激政策的拉動不無關系。其中，金融、機械等強政策效果行業(yè)和醫(yī)藥、食品等弱周期性行業(yè)，以及采掘等與宏觀經(jīng)濟高度相關的行業(yè)，有率先走出低谷的跡象。
另外，一些2008年大幅虧損的行業(yè)也開始出現(xiàn)減虧或扭虧。如2008年虧損嚴重的石化、電力、航空三大行業(yè)，今年一季度都出現(xiàn)“大幅扭虧”，這一方面受益于國際大宗產(chǎn)品價格的大幅回落，另一方面政策扶植也改善了這些行業(yè)的盈利狀況。
分析人士還認為，日前，財政部、稅務總局還推出了有關企業(yè)投資虧損可以在稅前扣除的政策，對于有股權投資且浮虧嚴重的上市公司而言，構成了形同“減稅”效果的利好影響。
數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)披露一季報的上市公司扣除非經(jīng)常性損益后實現(xiàn)利潤總額為1252.61億元，相對于去年全面扣除非經(jīng)常損益的敞口來講，基本上保持了平穩(wěn)的水平。相信未來三個季度這一政策對于上市公司的長期利好效應將會逐步體現(xiàn)。
機構觀點
業(yè)績拐點之說初步成立
一些機構認為，2009年一季度上市公司凈利潤環(huán)比大增，有關今年一季度有望形成上市公司業(yè)績拐點之說初步成立，上市公司基本面已經(jīng)有所好轉。
對此，安信證券傾向于認為中國經(jīng)濟已走過了“V”形的底部，正在轉入“V”形右側比較明確的復蘇過程中。
同時，野村證券也表示，與2008年第四季度實際GDP增速環(huán)比2.2個百分點的跌幅相比，一季度0.7個百分點的跌幅表明經(jīng)濟已明顯企穩(wěn)。“遠高于預期的第一季度銀行貸款和投資增長更表明，下半年經(jīng)濟增長可能會非常強勁。”
不過，國金證券指出，上市公司一季度業(yè)績環(huán)比大增是緣于去年四季度超低的基數(shù)。而業(yè)績同比下降26%，則顯示出企業(yè)利潤改善的程度不如市場預期樂觀。
摩根士丹利也認為，2009年第一季度對于企業(yè)來說，相對而言是一個“利潤匱乏”的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。“政府的刺激政策有助于廣義GDP增長率的反彈，但是與旺盛的私營部門開支所推動的同等水平的GDP增長相比，這種反彈卻不能帶來同樣強勁的企業(yè)盈利上漲。”
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