中小保險公司直接投資股票市場文件已下發至相關保險公司
為了控制保險資金入市風險，監管部門在專業人員配置、投資規則等方面規定較細 張大偉 制圖
符合條件的中小保險公司直接投資股票市場將正式開閘。消息人士昨日向上海證券報記者透露，關于保險公司直接投資股票的兩個相關“標準”文件剛剛下發至相關保險公司，符合設有獨立的資產管理和信用評估部門、股票投資專職人員不少于12人等相應條件的保險公司可直接投資股票。
隱形門檻：資產超50億？
剛剛拿到相關文件的一家保險公司負責人感慨地說，“原來只有下設資產管理公司的保險公司才能直接投資股票，中小保險公司只能委托保險資產管理公司才能入市。如今，兩個標準文件出臺后，只要符合標準，就可以直接入市。”
他口中提及的文件正是《保險公司股票投資管理能力標準》、《保險機構信用風險管理能力標準》，是監管機構評估保險機構有關管理能力即是否具備直接投資股票的主要依據。這也意味著，保監會今后對保險公司股票投資的監管將從“審批制”轉為“備案制”。業內人士認為，兩大標準文件的出臺，將給有能力的保險公司提供更多施展空間。
按照文件內容來看，保險公司在對照有關標準后，應自行評估股票投資管理能力和信用風險管理能力，如符合規定標準的，可向保監會提交相關材料，提出投資備案。備案材料的內容大致有七項：備案申請書和董事會決議、最近3年經審議的償付能力報告、股票資產托管人有關材料和托管協議等。
“涉及的一些要求，在3月底一次培訓會議上，保監會已經有所吹風。這次收到的兩個標準文件在具體要求上更加詳盡。”一家保險公司投資部負責人說。記者在細讀兩個標準文件后發現，雖然閘門即將放開，但為了控制風險，監管部門在專業人員配置、投資規則等方面規定較細。其中包括對專業人員數量及從業經歷的要求等。
比如，對專業人員數量的要求——股票投資規模為5至10億元的，專職人員不少于12人，其中：投資經理不少于3人，研究人員不少于5人（主要研究人員不少于2人），交易人員不少于2人，風控人員不少于1人，清算人員不少于1人；股票投資規模超過10億元的，投資經理、研究和交易等主要業務人員不少于12人。另外，對主要研究人員、投資經理、信用評估專業人員、股票投資負責人也分別提出了3至8年以上相關經驗的要求。
一家合資壽險公司相關負責人說，因為之前沒有積淀，目前該公司在專業人員數量及資歷要求上無法達標，需要一定的準備時間，短期內難以成型。另外，“標準文件中只提及超過5億元股票投資規模的人員配備要求，如果按照直接入市比例為公司總資產10％這點來看，我們理解是：直接投資股票，公司資產規模可能要達到50億元以上。”他說，從這一點來看，他所在的公司也不符合標準。
如僅以資產規模超過50億元的這個隱形門檻來看，在目前尚未成立資產管理公司的保險公司中，民生人壽、生命人壽、陽光保險等中資保險公司可能符合要求，一部分外資（包括合資）保險公司可能不達標。不過，對于“資產50億或是隱形門檻”的猜測并未得到監管部門官方證實。
兩季償付低于100％不得增倉
雖然在上述兩個標準文件中，保監會并未單獨提出對保險公司償付能力有所要求，不過在其下發的一份《關于規范保險機構股票投資業務的通知》中，著重強調保險公司應當根據保險資金特性和償付能力狀況，合理確定股票投資規模和比例。
掛鉤償付能力的具體要求為：償付能力充足率達到150％以上的，可以按照規定正常開展股票投資；償付能力充足率連續四個季度處于100％到150％之間的，應當調整股票投資策略；償付能力充足率連續兩個季度低于100％的，不得增加股票投資，并及時報告市場風險，采取應對措施。
這也是我國保險業今年開始實行分類監管的一項關鍵內容。來自保監會的消息稱，其將進一步完善有關規定標準，持續評估保險機構股票投資管理、信用風險管理及相關能力。保險公司及其保險資產管理公司還被要求建立禁選池、備選池、核心池等不同層級的股票池；建立股票投資相關人員及直系親屬的股票賬戶申報制度，防范操作和道德風險；按季進行股市風險壓力測試，設置行業和個股集中度指標等。
據本報此前了解，包括上述兩個“標準”文件在內，保監會本周共對外發布五個有關保險資金投資渠道調整的新方案。其余三個文件分別為《保險資金債權投資計劃設立指引》、《保險機構設立基礎設施債權計劃通知》、《關于調整債券投資政策的通知》。（黃蕾）
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