根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，41家基金公司公布了旗下304只基金2008年年報(bào)。反思過(guò)去，倉(cāng)位控制失敗成為基金經(jīng)理最大的檢討理由。面對(duì)2009年市場(chǎng)，謹(jǐn)慎樂(lè)觀成為主旋律，結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)成為基金公司努力把握的重點(diǎn)。
-2008年為何巨虧
在基金公司公布的年報(bào)中，對(duì)2008年的巨虧進(jìn)行反思成為必修科目，三大原因成為“主旋律”：一是倉(cāng)位控制不夠成功；二是對(duì)市場(chǎng)跌幅深度預(yù)測(cè)不夠；三是市場(chǎng)泥沙俱下全面下跌，缺乏機(jī)會(huì)。其中，一些相對(duì)排名靠前的明星基金經(jīng)理表現(xiàn)出更謙遜的態(tài)度。
明星基金經(jīng)理王亞偉管理的華夏大盤去年凈值增長(zhǎng)率-34.88%，在同類基金中排名第二。王亞偉表示，一方面較好地控制了股票倉(cāng)位，另一方面把握了受宏觀經(jīng)濟(jì)影響小的區(qū)域性投資機(jī)會(huì)，這些措施讓其基金大幅戰(zhàn)勝了比較基準(zhǔn)。不過(guò)“經(jīng)濟(jì)基本面惡化的速度之快、程度之深還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)期，導(dǎo)致本基金對(duì)股市調(diào)整幅度的估計(jì)不夠充分，在風(fēng)險(xiǎn)控制手段的運(yùn)用上仍有所保留，對(duì)債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)也沒(méi)有很好地把握。”
-2009年謹(jǐn)慎樂(lè)觀
對(duì)于2009年走勢(shì)，基金經(jīng)理們大多呈謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。交銀施羅德藍(lán)籌基金經(jīng)理李旭利認(rèn)為，如果市場(chǎng)震蕩格局與2009年經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)相適應(yīng)，則投資人值得適度地逆向操作。但不管如何，依舊具有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)已經(jīng)值得投資人關(guān)注和持有，投資人可以以相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度去嘗試。
銀河穩(wěn)健基金經(jīng)理錢睿南表示，總體來(lái)看，A股整體估值的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了基本釋放，股票資產(chǎn)吸引力相對(duì)提升，盡管限售股壓力依然巨大，但日趨寬松的流動(dòng)性對(duì)股票市場(chǎng)供求關(guān)系產(chǎn)生積極影響。
鵬華行業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理陳鵬指出，隨著市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)的消失，4萬(wàn)億投資對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效果將在未來(lái)兩個(gè)月經(jīng)受考驗(yàn)，其結(jié)果對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走向影響巨大。他表示，新的一年將深入挖掘盈利能力強(qiáng)、治理結(jié)構(gòu)好、成長(zhǎng)領(lǐng)先于行業(yè)的上市公司。
-二季度下跌空間有限
銀華基金投資管理部副總監(jiān)陸文俊表示，二季度政府基建項(xiàng)目將大面積鋪開(kāi)，同時(shí)流動(dòng)性充裕，特別是新增信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)起到較大刺激作用，以上兩大因素將對(duì)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)基本面形成支撐。
在二季度經(jīng)濟(jì)基本面有望環(huán)比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的大背景下，二季度A股市場(chǎng)的下跌空間和可能性有限。即使宏觀環(huán)境繼續(xù)惡化，政府極有可能出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。加上流動(dòng)性充裕的狀況短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)根本性的扭轉(zhuǎn)，居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，市場(chǎng)情緒處于穩(wěn)中抬升的過(guò)程，而A股估值基本合理，投資者普遍預(yù)期二季度外圍股市企穩(wěn)反彈，這些因素都將對(duì)A股形成支撐。
二季度，陸文俊關(guān)注兩大行業(yè)配置主線：一是需求改善和通脹預(yù)期。看好受益于政府基建投資的工程機(jī)械，看好銷量回暖的汽車、房地產(chǎn)、客座率上升的航空等可選消費(fèi)，以及受惠于政府拉動(dòng)內(nèi)需政策的家電板塊。其二，在通脹預(yù)期下，重點(diǎn)關(guān)注具有安全邊際的資源類股票，業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)的醫(yī)藥類公司。同時(shí)，關(guān)注對(duì)股市回暖直接相關(guān)的券商、保險(xiǎn)。
陸文俊也表示了一定程度的謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為目前A股的估值處于合理水平，收益水平相對(duì)債券、房地產(chǎn)等大類資產(chǎn)具有一定吸引力。不過(guò)，前期估值修復(fù)的行情完成之后，市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，需要等待基本面出現(xiàn)比較明顯的好轉(zhuǎn)跡象。
-上市公司投資基金虧損過(guò)億
除了基金公司年報(bào)吸引眼球外，上市公司投資基金的情況也因?yàn)閷?duì)散戶的借鑒意義而備受關(guān)注。根據(jù)上市公司披露的年報(bào)，在629家已披露年報(bào)公司中，37家上市公司持有基金份額70560.05萬(wàn)份。
根據(jù)天相研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，這些年末還被持有的7億份基金份額中，貨幣型基金為24527.77萬(wàn)份，占比34.76%，債券型基金為24041.28萬(wàn)份，占比32.34%，此外，持有的股票型和混合型基金所占的比例分別為25.26%和6.81%。
數(shù)據(jù)顯示，上市公司投資股票型基金虧損過(guò)億，合計(jì)達(dá)到11239萬(wàn)元。上市公司投資的股票型基金和混合型基金成為虧損大頭，兩者合計(jì)11676萬(wàn)元。相對(duì)而言，貨幣和債券型基金帶來(lái)了一部分收益，彌補(bǔ)了一些損失。
上述37家公司中，8家公司去年末持有股票型和混合型基金規(guī)模超過(guò)千萬(wàn)份，前三名分別是用友軟件(8432.09萬(wàn)份)、華北高速(2126.95萬(wàn)份)和北京城鄉(xiāng)(1841.22萬(wàn)份)。22家公司投資基金出現(xiàn)虧損，占比超過(guò)六成，虧損超過(guò)千萬(wàn)的公司有四家。(范輝)
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