昨日，滬深股市在權重股全面活躍的帶動下放量上漲，創出自上一輪反彈高點以來的最大單日漲幅。春節前宏觀數據的真空期內，大盤將如何表現？多家機構接受記者采訪時表示，前日央行公布的超預期的貨幣數據，或可看作國內宏觀經濟提前企穩的前哨，本輪反彈在基本面和流動性因素的雙重支撐下，有望持續至春節前。
長城證券策略分析師高凌智認為，前日的央行數據中有兩個值得關注的亮點，即M1掉頭的趨勢、信貸投放規模仍然較大，“這顯示此次大盤上漲仍是一個流動性驅動的行情”，他表示，之前市場普遍認為的“今年一季度宏觀經濟數據仍將趨降”的觀點可能需要進行修正。
國泰君安策略分析師翟鵬則將昨日滬深股市的大漲定義為“真正依托基本面的反彈”。“最差的日子可能已經過去了”，他表示，過去十幾年的歷史數據表明，貸款增速和經濟整體增速有較強的正相關關系，鑒于基建投資需要、銀行體系信貸放松、票據融資進一步發展等原因，貸款高速增長可能還會維持一段時間，宏觀經濟也有望超出市場預期提前企穩；同時貸款增長也會帶來M1的擴張，而M1跟股市的收益率變動趨勢往往同向，隨著流動性的釋放，股票市場的估值將有望進一步提升。
翟鵬和高凌智一致認為，本輪行情具備一定持續性，反彈很可能會持續到春節前。
“之前的幾輪反彈是在經濟數據不明朗、依靠存量流動性的情況下，因政策刺激而成的反彈，因而中小市值股票活躍成為盤面主要特征，大盤股表現不佳，部分金融股甚至創出新低。而此次經濟前景、流動性兩方面因素都將發生一些變化，決定了股指反彈的力度將會更大。”翟鵬表示，未來大盤可能會經歷一個逐步放量、緩和上漲的過程，預計本輪反彈可以達到2500點，春節前則看高至2100點。
高凌智也認為，受外圍環境短期較暖、貨幣數據超預期等因素影響，A股漲勢能夠持續，不會出現較大跌幅，節前滬指可望守住2000點。他同時提到，本輪反彈并不是直線性的，會有一個震蕩的過程。
“節前宏觀數據的真空期可能成為年初難得的可操作階段，在這一思路的主導下，結合短線市場的相對強勢，預計這波反彈有望持續到春節以前，因此本周市場可能仍有機會，但不應期望有較大空間。”聯合證券分析師表示。
在操作策略上，華泰證券分析師認為，鑒于股市目前依舊處于弱市階段，投資者仍應以輕倉搏反彈為主，伴以隨政策熱點積極調倉，但也應抓住在內需和政策投資方面存在的局部機會。“中小板市盈率預期2009年在10倍左右、優質股在20倍左右的可以給予關注。”
翟鵬則重點推薦了金融股，尤其是券商和保險股，同時認為盡管銀行股滯后經濟增長，但目前超低的估值也使其具備了一定吸引力。他認為，本輪反彈很可能是中盤股推動的行情。鋼鐵、有色、煤炭等行業的中盤股有望表現突出，概念股，包括并購重組概念和創業板上市受益概念等值得重點關注。
“在大盤震蕩緩升的大背景下，盤面會出現板塊、行業輪動的走勢，醫藥、基建、創投概念可能表現較強。”高凌智預計，年后三月份兩會期間可能會是創業板推出的一個較為重要的時間窗口。
此外，長江證券分析師也提醒，風險敏感的投資者可以輕倉觀望，靜待數據公布、趨勢進一步明朗，對于前期炒作過高的題材股，則可適當減倉，控制風險，對部分熱點板塊逢高獲利兌現。 (記者 馬婧妤)
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