經歷了黃金周長假的休市之后，滬深股市將在今天迎來十月的首個交易日，而就在開市前夜，監管層再度打出一張救市牌——融資融券。不過分析師認為，該業務的啟航對股市的信心鋪墊作用，大于實質意義，A股止跌回穩的關鍵還在于管理層后續還能打出哪些救市牌。
“如果有后續政策，后市還將有一定的上升空間。”在中原證券分析師張剛看來，這一期待或許能在10月9日至12日召開的中共十七屆三中全會上兌現。
宏源證券(19.20,-0.07,-0.36%,吧)唐永剛則更為直接：“業界對于在此次會議上出臺一系列刺激經濟的政策寄予高度期望。”
“T＋0”配套推出
既然傳說中的融資融券利好已獲兌現，那么被傳極有可能配合融資融券一起推出的“T+0”是否會成為監管層后續的首選救市牌呢？
有券商業內人士在接受早報記者采訪時透露，早在2006年討論融資融券實行辦法時，就把“T+0”作為配套交易規則。因為融資融券業務的啟動在某一層面上是加大了市場上的股票和資金供給，“T＋0”有利于消化這些新增的股票和資金，“上證50和上證180將成為首先試點”。
也有分析師表示：“這種配套的可能性相當大。且‘T＋0’試點標的證券和融資融券業務所選標的證券可望保持一致。”
而唐永剛則認為，目前市場的惡炒氣氛依然濃厚，“尤其是權證在節前被哄炒，石化權證甚至被炒至爆倉，‘T+0’的開展可以分散囤積在權證板塊上的資金。”
唐永剛的觀點是，如果現在點位較高，那么將擴散風險；但現在是投資氣氛極度低迷，如果能擴大權重股交投的話，那將提升市場活躍度。而隨之帶來的賺錢效應將會對場外資金產生新的吸引力。"
股指期貨緊隨而至？
一直被市場人士看成是為股指期貨鋪路的融資融券業務終于被提上議程，而股指期貨會否緊隨而至，這一問題再度引人遐想。
“必須以市場穩定為前提，才能推出股指期貨和創業板。”在北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐看來，雖然股指期貨的推出能夠完善股市做空機制，避免目前的單邊上漲或下跌市，起到穩定市場的作用，但好“工具”也不是“萬精油”，只有在合適的時候推出才能獲得最好的效果。而其認同的“合適的時候”指的就是市場制度健全之時。
在曹鳳岐看來，政府應該花更多的精力去治理市場，由“救市”向“治市”轉變，眼下首先要解決的就是對新股發行制度、包括大小非解禁在內的交易制度等的健全與完善。
“不過，改革并非一朝一夕就可以完成，更何況新股發行定價問題涉及機構巨額利益，改革并非易事。”國都證券分析師邊風煒直言。
規范限售股解禁
“近日的大漲，不是反轉，不是B浪反彈，只能定義為超跌后的修正。”上海證券分析師表示，9月19日出臺的三大救市金牌并未解決市場最突出的矛盾——限售股減持的巨大沖擊，僅起到緩解作用，并未從根本上解決資金面問題。
一部分分析人士認為，上證指數在1800點附近能否構成大底部，除了宏觀經濟和上市公司盈利水平不出現進一步惡化之外，通過制度改革化解限售股解禁的拋壓是個必要條件。
例如，將流通股體量不同、估值不同的大小非置入另一個市場，減少對二級市場的沖擊；一些大型券商可試水市值管理業務，為大小非持有人提供相關的保值、增值服務等。
紅利稅降至5%?
而在監管層9月19日打出三大救市金牌之后，有關取消紅利稅的呼聲也漸高。有市場人士認為，減免紅利稅在降低投資者稅負的同時可引導投資者長期投資，不過有專家指出，要取消紅利稅并不容易，須經全國人大常委會審議。
“取消紅利稅，對市場應該是實質性的利好。”信達證券研發中心副總經理劉景德表示，首先這將對投資者信心的恢復，起到非常大的作用；其次，確實能夠讓利于民，也就相當于給股市增加了一部分資金，這樣對市場應該會起到比較重要的推動作用。
英大證券研究所所長李大霄則認為，考慮到銀行存款利息稅有從20%降到5%的先例，預計不會將紅利稅降到零，降到5%的可能性較大。（葛佳）
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