周雪
據消息人士透露，作為救市的一攬子計劃，除9月18日公布的三大救市政策以外，目前證監會抽調專人成立小組正與央行緊急磋商，可能將允許央企和上市公司發債，融資用于增持或回購上市公司股份。
事實上，在國資委主任李榮融“支持央企增持或回購上市公司股權答記者問”中，已暗含了該政策出臺的背景。李榮融在表示支持央企增持、回購的同時，特別提到希望得到金融部門的支持。
國資委有關人士稱，在宏觀調控的背景下，央企普遍面臨資金偏緊的問題，而銀行信貸資金被嚴格規定不能進入股市，如果不在融資渠道上給予一定的政策，能夠拿出充足現金增持或回購的公司可能還是少數。
有關人士分析，允許央企和上市公司發債用于增持或回購上市公司股權，央行很可能將重新啟動中期票據的發行，以支持央企增持上市公司股權；而與此同時，證監會還可能允許上市公司發行公司債用于回購股份。
央行于今年4月中旬啟動中期票據的發行，但6月底暫停。不過，僅有的兩個月發行量就已達到735億元，同期發行規模遠遠超過企業債和公司債。
由于中期票據基本為無擔保的品種，期限為3~5年，由銀行間市場交易商協會負責發行和管理，符合條件的企業只要在交易商協會完成注冊即可發行。相對于企業債、公司債，中期票據的發行效率、較好的流動性和較低的融資成本得到了企業的普遍認可，也被市場認為更符合未來的發展趨勢。
更為重要的是，與企業債須對應相應的固定資產投資項目不同，中期票據對于募集資金的規模和用途，并沒有嚴格限制，僅規定應用于企業生產經營活動，變更募集資金用途提前進行披露即可。同樣，公司債“可以用于償還銀行貸款、改善財務結構等股東大會核準的用途”，這也為上市公司發行公司債用于回購股權提供了可能。
有關人士分析，在政府救市的背景下，央行很可能重啟中期票據的發行，以支持央企回購上市公司股權，此前發行中期票據的企業也多為大型央企，如中國電信、中國中化集團公司、中國五礦集團、中糧集團等。
從9月18日的“三箭齊發”到研究鼓勵企業融資增持、回購上市公司股權，彰顯了政府救市的決心。
此外，9月24日，滬深兩證交所對頒布不足一月的《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》作出修改，將其中第七條中“上市公司相關股東在定期報告公告前30日不得增持上市公司股份”的款項，修改為“在公告前10日內不得增持”，此舉為尚未完成三季報披露的上市公司在10月份可能的增持行動掃清了法律障礙。
但同時，一位監管部門官員稱，如果不解決大小非流通節奏問題及經濟下滑引致的企業贏利水平下降、投資者信心不足等問題，目前的救市措施可能只是階段性、局部性起到了托底的作用。
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