周四滬深大盤繼續(xù)振蕩探底，雙雙再創(chuàng)新低。今日大盤以3286.41點(diǎn)開(kāi)盤，在快速?zèng)_高后逐步回落，午后一度跌破3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，直到創(chuàng)下3180.2點(diǎn)新低后才剎住車，重新站上3200點(diǎn)。截至收盤，滬指收盤報(bào)3222.74點(diǎn)，跌68.86點(diǎn)，成交638.6億；深成指報(bào)1165.71點(diǎn)，跌400.2點(diǎn)，成交284.9億。兩市成交量繼續(xù)維持在千億以下，觀望氣氛和恐慌情緒迷漫場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外。
消息面上，中國(guó)人民銀行昨日宣布，4月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。存款準(zhǔn)備金率將升至16%的歷史高位。這是今年央行第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率，也是從緊貨幣政策基調(diào)確定后央行第四次上調(diào)準(zhǔn)備金率。央行指出，此舉旨在繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金和繼續(xù)實(shí)行緊縮的貨幣政策繼續(xù)考驗(yàn)投資者的耐心，而目前市場(chǎng)人氣極度低迷，信心的失已經(jīng)成為大盤持續(xù)走弱的一個(gè)重要原因。
宏觀面上，周三一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，一季度GDP增長(zhǎng)10.6%，CPI上漲8%。考慮到物價(jià)因素，GDP季度環(huán)比下降，國(guó)家宏觀調(diào)控政策的確也起到效果，加之，之前央行公布的金融數(shù)據(jù)中，一季度銀行信貸增速下降，從緊貨幣政策初現(xiàn)效果。整體來(lái)看，一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)并不十分悲觀，不過(guò)，CPI指數(shù)是否能夠得到控制則值得關(guān)注。從這一宏觀數(shù)據(jù)，以及近期披露的上市公司季報(bào)預(yù)告來(lái)看，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中除了受到人民幣升值、雪災(zāi)因素等影響之外，整體并沒(méi)有較大幅度的下降，可能影響較大的就是上市公司的投資收益部分，尤其是被譽(yù)為“現(xiàn)金奶牛”的佛山照明首季度出現(xiàn)投資收益虧損現(xiàn)象，這令投資者對(duì)上市公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)心存擔(dān)憂，因此，預(yù)計(jì)一季報(bào)上市公司投資收益項(xiàng)目將是投資者所擔(dān)憂的部分，這也可能是導(dǎo)致二季度市場(chǎng)行情受到牽制的一個(gè)方面。
盤面上，個(gè)股普跌，兩市僅有100多支股票上漲，其它九成股票下跌，可以說(shuō)哀鴻遍野。電力板塊今天處于跌幅板前列，主要由于用煤價(jià)格上漲拖累電力公司首季業(yè)績(jī)，在已公布的季報(bào)中，東方熱電和涪陵電力等公告預(yù)虧，華能國(guó)際發(fā)布了預(yù)減公告，而昨天長(zhǎng)江電力預(yù)計(jì)2008年第一季度凈利潤(rùn)與上年同期相比下降約30%-40%，導(dǎo)致股價(jià)跌停，周四股價(jià)繼續(xù)下滑。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)也全線收綠；藍(lán)籌股板塊整體下跌的跡象也沒(méi)有出現(xiàn)有效的遏制斂，房地產(chǎn)、機(jī)械、鋼鐵、電力、汽車等板塊領(lǐng)跌加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。
技術(shù)面上，兩市股指低位震蕩，5日均線對(duì)大盤構(gòu)成反壓，短中期均線系統(tǒng)空頭排列形態(tài)未變，本輪調(diào)整行情，上證指數(shù)從6124 點(diǎn)一路狂瀉至3200點(diǎn)附近，已被確認(rèn)是一次改變市場(chǎng)性質(zhì)的大級(jí)別調(diào)整行情。那么，在這種大調(diào)整之中，最有可比性的應(yīng)該是2001年的大調(diào)整，2001年始于2245點(diǎn)的調(diào)整，首波在2002年年初探明了1300 點(diǎn)一個(gè)階段性底部，后市市場(chǎng)均是在1300 ～1400點(diǎn)區(qū)域形成了多空反復(fù)拉鋸之勢(shì)，而在行情啟動(dòng)前股指基本上都向下破位逼近1300點(diǎn)區(qū)域，成功構(gòu)筑了空頭陷阱。再?gòu)募夹g(shù)上的黃金分割看，首先，這輪大調(diào)整是對(duì) 998點(diǎn)到6124 點(diǎn)的有效調(diào)整，上證指數(shù)的漲幅為5136 點(diǎn)，而股指下跌0.618的黃金分割點(diǎn)位就在2950 點(diǎn)，而6124 點(diǎn)下跌50%，點(diǎn)位在3062點(diǎn)，兩者非常接近。而在技術(shù)分析中，50%的支撐位也是相當(dāng)強(qiáng)的。與此同時(shí)，3000點(diǎn)區(qū)域也是去年初上證指數(shù)盤整時(shí)構(gòu)筑的箱頂，被多頭成功突破后變?yōu)榱藦?qiáng)有力的技術(shù)支撐位，大量中長(zhǎng)線資金在這一區(qū)域重新加倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)，一旦被有效跌破，便意味著這批資金也開(kāi)始虧損，因此多頭在此會(huì)積聚反擊力量，以制造出一次像樣的反彈得以脫身。這一底部的形成也十分符合大調(diào)整中的市場(chǎng)心理。由于股指跌幅較大，已被深套的籌碼不會(huì)輕易拋出，主力只能采取反復(fù)拉鋸的震蕩獲得一部分籌碼，同時(shí)配合破位走勢(shì)，讓空頭誤以為市場(chǎng)還有一輪新的大跌而割肉出逃，導(dǎo)致又一部分籌碼落入多頭囊中。低位籌碼收集近尾聲后，多頭才突然發(fā)起反攻行情，導(dǎo)致踏空資金成為了高點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)的轎夫。目前，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)這種階段性反彈基礎(chǔ)，多空雙方在3000點(diǎn)上方區(qū)域展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)，每一次空頭想制造加速下跌的企圖都被瓦解，不經(jīng)意中，下方支撐越來(lái)越強(qiáng)，多空力量對(duì)比發(fā)生了悄然轉(zhuǎn)變，但多方也不急于發(fā)起反擊，似乎時(shí)機(jī)尚未成熟，而3000點(diǎn)很可能就是制造最后恐慌的目標(biāo)區(qū)域，從而跌出一個(gè)完美的空頭陷阱。（野村證券/賈健）
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