本周國際現貨金價以1002.05美元開盤，最高上試1032.55美元，最低下探904.5美元，截至周五午盤時分報收916.1美元，較上個交易周下跌80.8美元，跌幅8.11％，周K線呈現一根上試1000美元后逆轉回落的穿頭破腳長陰線。從本周金價的凌厲殺跌態勢來看，已經確認階段性牛市的結束以及中期調整的到來。至于調整誘因，完全受投機性獲利兌現因素的資金流向影響，與宏觀基本面無關。美國經濟衰退，以及世界金融動蕩的宏觀環境仍利于黃金的宏觀牛市，這一點毋庸置疑。
本周影響金市的基本面仍主要是外匯市場。美國聯邦儲備委員會宣布下調聯邦基金利率75個基點，至2.25%，為2005年2月以來最低，但此次降息幅度較許多市場人士預計的小。美元本周上行已超過1.5％，進而使得金價關聯承壓下行。當然，金價大幅下跌的動能主要不是來源于美元強反彈的指引，而是來源于投機性獲利的兌現。
本周整個商品市場及貴金屬市場皆呈現大幅下跌，有傳言稱對沖基金在拋售大宗商品等流動資產，以彌補投資失誤導致的損失；此外，投資者在復活節(Easter)假日來臨前進行獲利回吐。這些都引發了商品市場的拋售潮，并沖擊到那些走勢與商品市場狀況息息相關的貨幣。
我們認為金市可能已經步入中期調整，但金價的下行抑或受到系列支撐，進而誘發金價不同程度的反彈，甚至不知不覺間金價即調整到位，因為宏觀利好金市的基本面沒有任何改變。故在操作上應維持輕倉或空倉觀望策略。
目前投資者可能較為關心金價調整最糟糕的情形，那么筆者只能告訴你最糟糕的調整幅度或許還不小。讓我們看看基金的持倉成本吧：本輪行情基金在COMEX市場中的持倉成本在750美元以下，而孕育行情超過1年的現貨市場持倉成本則更低，筆者以為可能在600-650美元區間，而現貨市場應該是基金的主戰場。
對于短期而言，金價歷經連續性的大幅殺跌，技術面已處于極度的超賣態勢，故投資者短期已沒有進一步悲觀的必要。
從周四的盤口觀察，金市的殺跌動能依然強勁，18點以后觸及905美元附近后的反彈力度不強，這說明下周初金價或許還存在一個殺跌過程，隨后金價必將迎來超跌反彈，但難以預計反彈的幅度，或許再見940、950美元上方，但時間可能不會超過3個交易日。希望投資者摒棄上周以前的階段性牛市思維，維持對市場的客觀與冷靜看法，切忌存在幻想與盲目沖動。
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