在股市大跌，股票型基金大面積出現虧損的情況下，債券基金備受關注。“在部分從股市出來避險的資金的推動下，債市2008年可能出現階段性行情，但不具備像2005年那樣大牛市的基礎。因此，投資債券基金可以獲得穩定的收入，但投資者不能期望太高。”長盛債券基金基金經理王茜坦率地說。
王茜管理的長盛債券基金表現出色，從成立以來至2007年12月31日，該基金獲得了118.02%的收益率，超越同期基金業績比較基準91.84%個百分點。長盛債券基金也屢獲殊榮———
單純的債券收益不能跑贏通脹
王茜表示,長盛債券基金能獲得較好的業績，主要是資產配置的效率比較高，對債市與股市的變化節奏把握較好，2007年我們在新股申購上的策略較好，獲得了低風險下收益的最大化。
對于2008年債券市場的走勢，王茜表示，經過2007年的調整后，債券市場的風險得到很大的釋放，今年有望企穩；另外在股市連續下跌的情況下，大量規避風險的資金流入了債市，可能帶來一定的階段性機會。不過，債市與宏觀經濟有很大的相關性，通脹率是決定債市趨勢的核心變量之一，而今年政府的宏觀調控起著決定性作用，目前外部環境不確定，國家在采取宏觀調控時兩難，這將考驗政府調控藝術，而政策的方式不同最終經濟結果也不同，因此很多不確定因素使債市仍有一定風險。
王茜認為，CPI出現大幅度回落的可能性較小，在這么高的通脹預期下，債券的投資回報從短期來看不能跑贏通脹，今年的債券市場短期看并不具備2005年的牛市基礎，只是一個規避風險的港灣，特別是在股市經過兩年大漲后。在資金的推動下，今年債市有階段性機會，但不具備大牛市的條件。
股市是跌出來的機會
“可以確定的是，短期通脹下不來，單純買債券不能戰勝通脹，還不如放銀行更確定，債券型基金應該通過提高資產配置的效率來獲取一部分的超額收益。”王茜說。
債券型基金投資股票的比例有嚴格限制，長盛債券不超過16%。“我們通過對16%的投資比例限制，同時采取一些其它的保本技術，來制約長盛債券基金的下跌空間。在控制好風險的同時，我們也會做一些主動的積極的投資，獲取低風險下收益的最大化。”
王茜表示，雖然近期股市跌幅較大，但今年的市場就是跌出來的機會。“我們不完全放棄股市，而要在不確性的市場中一個動蕩的市場保持良好心態，關鍵的一點是，怎么來平衡、把握該基金風險收益的特征。”
對很多機構來講，這輪調整應該在意料之中。“市場跌得這么多、這么快，一方面是市場心理壓力短期集中釋放的結果；另外，一些經濟指標和國家的調控措施，可能超過了投資人的預期，因此出現了短期的暴跌。但在風險集中釋放之后，市場反而容易企穩。在中國經濟依然保持較高增長速度的背景下，A股應該已進入一個有投資價值的區間，很多優質上市公司的股票已具備長期持有的價值。”王茜說。
對于宏觀經濟，王茜認為，CPI在短期內不能通過硬性的調整壓下去，無論投資者還是老百姓都不要再幻想出現21世紀初低通脹高增長的環境，在現有的狀況下，4%-5%的通脹水平應該是可接受的。
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