金融市場惡化令投資者紛紛涌入安全性較高的黃金市場。然而，期金在創出新高同時，也正遭遇著周邊商品嚴重下挫帶來的壓力。筆者認為，近期的主要國家央行政策的變動和美國、歐元區經濟數據是影響黃金走勢的焦點，總體看來，突破千元之后的黃金出現調整屬情理之中，但上漲趨勢卻是勿庸置疑的。
中長期將維持漲勢
盡管1000美元/盎司已經達到了此前市場的預期，然而，“風物長宜放眼量”，疲弱美元仍在延續，而原油價格仍處于上升通道之中。只要這兩個重要動力沒有改變，黃金價格中長期仍將維持漲勢。
必須看到，美國的經濟數據普遍不樂觀是美元遭拋售的最主要原因。首先，零售銷售數據大大低于預期；消費信心指數處于1992年以來的最低水平，創下15年以來的新低。在油價高漲、房市低迷和信貸危機綜合作用下，占據美國GDP比重2/3以上的消費支出得到抑制，也進一步加劇了市場對美國經濟陷入衰退的憂慮。同時，EIA在近期報告中指出按照年率計算，一季度美國經濟將可能下滑0.5%，二季度可能再萎縮0.7%（一國經濟連續兩個季度下降，即可確認經濟衰退）。
其他方面利多因素的加入也增強了黃金牛市的力量。資金推動型的金價運行過程中，眾多投資者紛紛拋售周邊大宗商品以彌補其他市場損失，然而在CFTC公布報告中，我們卻可以發現黃金高居不下的凈多單持倉。
顯然，投資者正不斷轉入安全性較高的黃金市場；同時此前在900美元附近，印度消費因價格高企導致需求下降的壓力已經釋放并逐步轉為利多支撐，其黃金需求將回到過去水平（每年進口700-800噸黃金）。而且，黃金突破1000美元并不足以令產量顯著增加，因為長期價格的不確定性、物流和項目不足令黃金產量自2001年以來已下滑了6%。
短期存在回調風險
盡管有著種種利多，但這并不意味著黃金將似脫韁野馬而青云直上，創記錄的價格存在回調風險。
首先，市場對美聯儲近期措施的質疑將使得資金面緊張，這對于黃金來說是個雙刃劍，因為它同時也將加劇資金面的流動性緊張。一旦經濟繼續惡化下去，將會使更多的投資者拋售大宗商品，用來彌補他們在其他市場的虧損。而近期外盤農產品的劇烈波動使得投資者賺錢艱難，而創歷史紀錄持倉量且近期收益頗豐的黃金也可能被用來彌補其他市場的損失。其次，連續下挫的美元仍存反彈可能，這將對包括原油和黃金在內的眾多商品造成壓力。同時南非方面將放松礦產企業的電力配額也會對金價造成壓力。并且在美聯儲公布降息幅度后，市場會出現短期的政策兌現，從而利空黃金。
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