30年前，他是中國(guó)改革有影響力的人物。1984年他撰寫的《中國(guó)大趨勢(shì)》曾以前瞻性的視角對(duì)中國(guó)發(fā)展和未來(lái)進(jìn)行了大膽的預(yù)測(cè)，“影響了一代人”。30年后，經(jīng)過(guò)了華爾街的洗禮，近期他又推出力作《牛市一萬(wàn)點(diǎn)》，觀點(diǎn)犀利而大膽，角度新穎而獨(dú)特，受到投資者的熱切關(guān)注和推崇。他就是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫元?jiǎng)P。近期，我們就2008年股市的趨勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題采訪了溫元?jiǎng)P教授。
《小康》：您如何看待2008年股票市場(chǎng)的總體走勢(shì)？
溫元?jiǎng)P：我認(rèn)為，2008年中國(guó)股市還是會(huì)震蕩上行。2008年的震蕩會(huì)加大，震蕩的幅度可能會(huì)超過(guò)1500點(diǎn)，這要比2007年的“5.30”和11、12月份的震蕩大得多，尤其在奧運(yùn)前后，可能會(huì)有比較大的震蕩。2006和2007年這兩年，中國(guó)股市漲得太快，這可能與中國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有關(guān)系，但一個(gè)漲得太快的股市就會(huì)有比較大的投機(jī)性，尤其現(xiàn)在海外的熱錢也滾滾涌入。震蕩是新興市場(chǎng)的一個(gè)普遍特征，那么中國(guó)市場(chǎng)作為新興市場(chǎng)的一個(gè)重要代表，像2006、2007年已經(jīng)有了翻倍的增長(zhǎng)的情況下，2008年基本上不大可能再翻倍。這樣2008年震蕩的幅度就會(huì)加大。但我相信，2008年的市場(chǎng)仍然會(huì)上行，最高點(diǎn)也會(huì)在7000—8000點(diǎn)之間，但這期間個(gè)股分化會(huì)加劇，這就有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
《小康》：2008年的市場(chǎng)是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，您如何看待2008年可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)？這種風(fēng)險(xiǎn)的程度如何，會(huì)否影響牛市的總體趨勢(shì)？
溫元?jiǎng)P：牛市的總體趨勢(shì)是不會(huì)改變的，但選股的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。作為總體經(jīng)濟(jì)和股市的最大風(fēng)險(xiǎn)就是政府能不能抑制通貨膨脹，因?yàn)檫@次通貨膨脹來(lái)勢(shì)兇猛，而且國(guó)際油價(jià)可能會(huì)飚上100美元大關(guān)。我個(gè)人認(rèn)為，油價(jià)如果飆升太高的話，比如130或者150美元，就將對(duì)中國(guó)制造業(yè)帶來(lái)較大沖擊，會(huì)進(jìn)一步加劇中國(guó)通脹的勢(shì)頭。所以，對(duì)政府而言，抑制通貨膨脹是頭等重要的大事。
《小康》：2007年幾次大的調(diào)整都與政府出手直接調(diào)控有關(guān)，您如何看待這幾次調(diào)控？
溫元?jiǎng)P：很好。去年5月30日之前股市簡(jiǎn)直要瘋了，中國(guó)股市不應(yīng)該成為瘋牛，瘋過(guò)之后就會(huì)出現(xiàn)像1992年臺(tái)灣股市暴跌、崩盤的現(xiàn)象，幾十萬(wàn)人傾家蕩產(chǎn)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)低迷了多年。所以就要避免出現(xiàn)類似臺(tái)灣股市的形勢(shì)發(fā)生，而這種形勢(shì)的出現(xiàn)就是猛炒，然后股市瘋狂，股民瘋狂，然后將股市推向崩潰。中國(guó)應(yīng)該防止這種現(xiàn)象出現(xiàn)。這一點(diǎn)，我覺得在歷史經(jīng)驗(yàn)的啟示下，做得還是不錯(cuò)的。
政府這兩年干預(yù)股市的調(diào)控還是比較明智的，所以我在《牛市一萬(wàn)點(diǎn)》也對(duì)政府提出了一些忠告和建議，就是說(shuō)政府要依靠高明和成熟的做法來(lái)調(diào)控股市。這樣才能減少大漲大跌的現(xiàn)象。最高明的調(diào)控應(yīng)該是微調(diào)，不要猛踩油門和急剎車。
《小康》：您估計(jì)，如果2008年股市出現(xiàn)急漲的現(xiàn)象，政府最有可能使用哪些調(diào)控手段？
溫元?jiǎng)P：那很簡(jiǎn)單，比如征收資本利得稅，那就能使股市降下來(lái)。事實(shí)上，資本利得稅就是應(yīng)該要征的。我個(gè)人建議，政府要更細(xì)地加強(qiáng)調(diào)控，比如每年股市盈利在200萬(wàn)以上的，要征資本利得稅，專門針對(duì)大戶；對(duì)小老百姓，對(duì)一些中產(chǎn)階層，就應(yīng)減稅，藏富于民。這也是不難做的一個(gè)稅收調(diào)控手段。(本文觀點(diǎn)僅供參考，不作為投資依據(jù))(李冬潔）
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