中國平安（601318.SH）昨日大跌7.13%，列滬市跌幅榜第一，該股將前3個交易日的反彈成果幾乎消耗殆盡，并重新進入短期下降通道。在其跌勢帶動下，中國人壽(601628)（601628.SH）和中國太保（601601.SH）昨日也均有幅度不小的下挫，保險股全盤盡墨。
業內人士認為，中國平安近期持續表現羸弱，主要原因仍然是受最高1600億元再融資計劃及限售股解禁雙重利空因素壓制，使投資者的心態持續籠罩在恐慌與迷茫之中。場外資金也因此采取觀望姿態，缺乏做多接盤力量使該股積弱難返。
今年是保險股的解禁年。1月9日，中國人壽解禁6億股，占原來流通股數量的67%。中國人壽在1月8日至11日連續4日放出大量后便一去不回頭，1月30日的最低價較2月11日的最高價下跌超過37.3%，可謂跌幅巨大。而3月3日中國平安預計解禁30多億股，約為現有流通股數量的3.9倍。中國人壽“榜樣”在前，市場前期心理陰云未散，因此隨著中國平安的解禁日期臨近，持有者的心理壓力也在與日俱增，許多人選擇斬倉離場也理所當然。中國太保則預計在3月25日解禁3億股，占現有流通股數量的43%。因此在這3只個股解禁完成之前，其走勢可能互為拖累，難以出現轉機。
“3只保險股解禁規模十分龐大，而市場的擔憂實際上早有表現。從去年12月至今年1月中旬，上證指數從4871點漲至5443點，漲幅11.7%。同期保險股的表現卻明顯落后于大盤，中國人壽上漲4.5%，中國平安不漲反跌。如果說中國平安增發在前，市場對保險股解禁僅是擔憂的話，那么在此之后由于各種不確定性的增加，市場的擔憂轉化為恐慌，從而導致保險股股價屢受重創。”中投證券保險行業分析師許守德認為。
中國平安股價之所以連續下跌，巨額增發脫不了干系。良好的市場中利空因素可能被迅速自我消化，而市場一旦轉勢，則利多因素可能被理解成做空的契機，更不用說巨額增發本身就是一個短期偏淡的消息。中國平安此次巨額增發疊加在早已疲弱的股市之上，使市場的恐慌效應被大幅強化，其殺傷力不小。
東方證券保險業分析師王小罡認為，中國平安增發本身是中性的，“關鍵在于：第一，增發所得投資何處；第二，業務競爭力能否因而提高。另外，此議案也可能被限售流通股股東否決。”
“關于資金投向，本次增發使得公司能夠在境內外兩個市場同時進行重大并購。在境內，收購銀行的可能性高于收購保險公司，但難度也大；在境外市場，類似于參股富通集團的投資可能性較高，而控股投資的可能性較低。中國平安進行境外投資擁有的優勢是保險資金適合長期投資。”有分析師認為，關于業務競爭力方面，增發后能否提升主營業務競爭力非常重要。
國泰君安金融業首席分析師伍永剛預計中國平安今明兩年的每股收益分別為3.50元和4.38元。“由于近期股價下跌較多，具備了足夠的安全邊際和投資價值，考慮到其長遠的發展戰略和成長空間，繼續維持其增持評級。”
而許守德認為，未來保險股股價走勢將由解禁股股東與市場其他投資者的博弈結果而定。
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