在昨日公布的《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（暫行）》征求意見稿里，自然人明確可以成為券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著繼基金公司專戶理財(cái)之后，券商也有望正式介入一對(duì)一的民間資金理財(cái)市場(chǎng)，私募市場(chǎng)將逐漸迎來正規(guī)軍的大量加盟。
所謂券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，主要指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產(chǎn)的活動(dòng)，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產(chǎn)可以是現(xiàn)金、債券、資產(chǎn)支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融資產(chǎn)。這種理財(cái)模式本質(zhì)上與目前民間流行的接收帳號(hào)、投資管理的私募活動(dòng)并沒有太大的區(qū)別。
去年末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》以及《關(guān)于實(shí)施<基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法>有關(guān)問題的通知》，標(biāo)志著基金公司專戶理財(cái)試點(diǎn)工作即將正式展開，從而拉開了基金介入私募業(yè)務(wù)的序幕。在業(yè)務(wù)類型上，試點(diǎn)階段先允許基金管理公司開展5000萬以上“一對(duì)一”的單一客戶理財(cái)業(yè)務(wù)。盡管有關(guān)規(guī)定并沒有把自然人排除在外，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于5000萬的門檻相對(duì)較高，這一私募業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶應(yīng)主要以公司法人為主。
而根據(jù)此次券商資管業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則的征求意見稿，證券公司開展定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受單個(gè)客戶委托資產(chǎn)凈值的最低標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定。證券公司可以在該最低標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，提高本公司客戶委托資產(chǎn)凈值最低標(biāo)準(zhǔn)。一些券商資管部門的負(fù)責(zé)人表示，在此前內(nèi)部征詢意見的一份初稿里，最低標(biāo)準(zhǔn)被定為800萬元，本次正式公布的征求意見稿沒有對(duì)最低標(biāo)準(zhǔn)作出明確界定，但從業(yè)內(nèi)的反饋來看，未來最低標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該不會(huì)高于800萬元，甚至可能大大低于這一標(biāo)準(zhǔn)。
“個(gè)人定向理財(cái)業(yè)務(wù)的需求很強(qiáng)，很多自然人客戶都向我們征詢過相關(guān)內(nèi)容，但由于相關(guān)法規(guī)沒有明確，所以我們公司一直沒有開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)”，滬上一家創(chuàng)新券商的資管部負(fù)責(zé)人稱。他表示，隨著未來規(guī)定的明確，券商除了已有的機(jī)構(gòu)定向理財(cái)業(yè)務(wù)之外，有望在個(gè)人大戶私募業(yè)務(wù)方面迎來大發(fā)展。而有關(guān)專家指出，與目前流行的民間私募理財(cái)行為相比，券商和基金作為正規(guī)軍，在風(fēng)險(xiǎn)控制、投研實(shí)力和管理水平上無疑有著較大的優(yōu)勢(shì)。
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