環(huán)境治理市場向民資打開大門
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●未來城市環(huán)境相關基礎設施建設方面社會資本將會有更廣泛的參與空間，對效率提升、效果改善或將起到顯著改善。
●“污染者付費、專業(yè)化治理”新模式將不斷推廣，工業(yè)治污設施新建、提標、改造及第三方治理和運營需求不斷釋放。第三方監(jiān)測的實施也有助于保障數(shù)據真實性，從而督促企業(yè)實施治污。
●預計擁有穩(wěn)定持續(xù)收費權的項目在融資方面將更加便利。
◆王海旭 吳非 崔霖
國務院常務會議強調創(chuàng)新投融資機制，在更多領域向社會投資特別是民間資本敞開大門。
在市政領域，未來城市環(huán)境相關基礎設施建設方面社會資本將會有更廣泛的參與空間。這些也是目前收付費機制較為完善的領域，從而有助于保證項目中長期穩(wěn)定而合理的回報預期。同時，由社會資本運營管理，對效率提升、效果改善或將起到顯著改善。
從近幾個月來甘肅、北京、江西、青海、貴州、江蘇、福建等多個省（市）陸續(xù)推出一批相關示范項目的情況來看，后續(xù)具體推進進度有望顯著加快。而作為資金實力較強的相關上市公司有望在市場競爭方面占據優(yōu)勢，訂單持續(xù)落地值得關注。
在工業(yè)領域，會議提出推行環(huán)境污染第三方治理，推進政府向社會購買環(huán)境監(jiān)測服務。未來，“污染者付費、專業(yè)化治理”新模式將不斷推廣。加之此前騰格里沙漠事件得到了政府的高度重視，環(huán)境保護部開展的全國范圍內環(huán)保大檢查也將充分摸清底數(shù)。檢查的不斷深入使工業(yè)三廢排放造成的環(huán)境隱患持續(xù)暴露，從而顯著催生工業(yè)治污設施新建、提標、改造及第三方治理和運營需求不斷釋放。此外，第三方監(jiān)測的實施也有助于保障數(shù)據真實性，從而督促企業(yè)實施治污。
融資方式創(chuàng)新方面，在現(xiàn)有較為成熟的BOT模式基礎上，未來合資、TOT、ROT等多種項目模式有望得到更為廣泛應用，以形成新的利益、風險共擔機制，優(yōu)先引入社會資本的項目也將得到政府投資的多種形式支持。
此外，利用排污權、收費權、購買服務協(xié)議、預期收益等進行貸款在以前個別項目上雖有過嘗試但范圍有限，預計未來實施案例將不斷增多，而預計擁有穩(wěn)定持續(xù)收費權的項目在融資方面將更加便利。
作者單位為中信證券研究部
