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下載安裝Flash播放器這場決定國美未來命運、對于上市公司治理具有標志意義的國美控制權大戰,黃光裕和陳曉各有得失,也留下諸多懸念。
按照香港證券市場的規定,大股東3個月后可以再就相同議案提交股東大會表決,黃光裕一方會不會再放手一搏?另一方面,釋放“和大股東敞開溝通渠道”的陳曉,能否在緩沖期以業績贏得更多股東信任?獲得高票支持的竺稼,能夠代表貝恩資本找到管理團隊和大股東共贏的模式?
這場游戲,還沒有畫上句號。
■股東心聲
昨日的股東大會現場,可謂座無虛席。本報記者在現場統計發現,除了媒體股東外,與會者以內地投資者為主。雖然正式提問中,“挺黃派”不少,但是也有不少與會股東,暗中將票投給了陳曉。
會前:“長痛不如短痛”
一位來自上海的投資者在現場接受南方日報記者采訪時表示,持有的股份不少,此前已經將手中大部分票投給了黃光裕,剩下一部分票看看現場的情況再決定。
他表示,“雖然黃光裕有錯,但是他已經受到了懲罰,管理團隊不能落井下石,這是道義的問題。如果陳曉贏了,就會開個壞頭,管理層都會想如何架空大股東”。
他認為,最好的結果是現有管理層留任,取消增發計劃。如果黃光裕這次輸了,還將糾纏不休,所以長痛不如短痛。最后,他透露,剩下的票還是投給了黃光裕。
會中:“和氣生財”
大會現場最后發言的股東代表,是位來自東莞的小股東。他以傳統文化的中庸之道來勸解各方。“我希望大家以和為貴,和氣生財。貝恩在最艱難的時候,支持了國美。但貝恩是投資者,不是雷鋒,不是白求恩。國美現在是上市公司,不是任何一個人的,希望股東和管理團隊齊心合力,而不是分裂公司。”
會后:“錯了要付出代價”
在股東大會之后,記者訪問了一位仍在現場的上海投資者。他透露,手中持有100多萬股,投給了陳曉。“這是顯而易見的,誰犯了錯誤,都要付出代價,有平衡和制約機制的公司比一股獨大的公司有前途。”
■現場傳真
黃光裕:保留采取適當行動權利
昨晚7時,陳曉并沒有出現在股東大會現場,公司總裁王俊洲、財務總監鄭翌和公司秘書胡家驃坐在了前臺。黃光裕胞妹黃燕虹和代表鄒曉春提前來到現場,但是表情一臉凝重,同下午判若兩人,拒絕媒體的任何問題。
結果宣讀后,國美電器的人士匆匆離開現場。針對南方日報記者的追問,黃燕虹表示“隨后會和大家交流”后也快速離開。而黃光裕一方的發言人賈鵬云向南方日報記者表示,對于陳曉留任表示遺憾,對于增發授權議案被撤銷感到欣慰。
賈鵬云表示,陳曉方面已向黃光裕陣營發最后通牒,11月1日之前將非上市門店全部拿回經營。“所以下步我們重點考慮的是非上市門店的經營問題,暫未考慮何時再以大股東名義提請召開股東大會。”但是他透露,目前大股東已經在招募管理團隊,打理非上市的300多家門店。“上市公司將少收2.5億元的托管費,占到目前利潤的10%。”
此后,黃光裕方面發表聲明稱,“盡管對投票結果表示失望,我們依然堅信國美擁有長期的發展潛力……對不具代表性的董事會的憂慮依然沒變,保留采取適當行動的權利。”
國美方面也發布聲明,稱如果公司在未來發展上需要透過發行新股或可換股證券融資,將尋求股東批準。
■后續影響
黃陳之爭必有續集
在所有人都滿心期待這場大股東與高管之爭最后鹿死誰手的時候,昨晚的投票結果卻未免有點讓人失望:增發未獲通過,人事罷免也未獲通過,黃、陳之間的矛盾依然沒有解決。本以為只是一部電影,卻搞成了電視連續劇。
家電行業專家陸刃波昨晚接受記者采訪時認為,故事還將繼續,目前的結果只是一個暫時的妥協,最終的結果必然是以一方的離開為結局。
看點一:雙方展開300多家門店爭奪戰
此前,黃光裕方面曾允諾將300多家門店注入國美以換取股權,但也發表聲明表示,如果特別股東大會未通過大股東提案,則將會把300多家未上市門店分拆獨立運營。陸刃波分析認為,從黃光裕方面來看,在沒有達到最終目的,也就是趕走陳曉之前,是絕對不會將300家門店注入上市公司的,這是黃光裕手中的重要籌碼。
會后陳曉方面已向黃光裕陣營發最后通牒,11月1日之前將非上市門店全部拿回經營。黃光裕方面則針對此通牒回應表示,下一步大股東方面重點考慮的是非上市門店的經營問題。
據8月27日掌握國美未上市門店的北京國美電器有限公司向國美電器董事會發出《關于附條件終止“非上市托管協議”的書面通知》中的條款,5項決議未全部被否,黃光裕獨立持有的門店將不一定在11月1日起獨立運營。值得玩味的是,通知還指出,如5項議案部分獲得股東的投票通過,則本通知的效力待定；北京國美將在決議后的7天內另行書面補充通知國美集團。
看點二:未來繼續發起增發議案
此外,對于黃光裕來說,昨日股東大會最關鍵的一條是增發權。如果能收回增發權,即使陳曉留任,也不會威脅到黃光裕的大股東地位。
但下一步,若董事局再次提出增發議案,對黃光裕來說威脅還是不少。一旦增發,在不增持的情況下,黃光裕現在持有的32.47%股權將被攤薄至約27%。而根據聯交所的相關規定,黃光裕方面股權被稀釋后,如果持股要重新超過30%,就要向股東發布全面收購要約,面臨一整套復雜的程序。
“從陳曉方面來說,一旦條件成熟必然會再次推動增發措施,而這并不僅僅是稀釋黃光裕的股權這么簡單。”陸刃波認為,從現在的情況來看,貝恩方面并不是簡簡單單的財務投資者這么簡單,投資方控制國美的意圖非常明顯了,陳曉也只不過是貝恩方面的代言人而已,所以增發從根本上來說,服務的就是貝恩的利益。
不過,有投資機構早就預料到本次增發很難獲得通過,提前增發將攤薄所有現有股東的股權比例,或將引起一些持股機構的不滿。下一步陳曉如何解決本次增發未獲通過的這一因素,或是否繼續采取定向增發的模式,又是決定未來戰局的關鍵看點。
■高管回應
昨日下午2點半,國美電器特別股東大會正式開始,國美電器總裁王俊洲主持了會議。貝恩經理竺稼參加會議。不少境內外趕來與會的股東,除了投票外,就是想在現場了解管理層對于當前的復雜局面有無掌控力。現場提問以媒體股東和內地投資者為主。發言的內地投資者以“挺黃派”為主,也有部分股東期待能“和為貴”。
王俊洲:管理層力保穩定
股東:此前公司暗示只有支持現有管理層公司才有前途,但是如果投票結果,陳曉主席要辭任的話,現任管理團隊是否會留任?
王俊洲:無論今天結果如何,管理層都會確保公司運營穩定。
股東:管理團隊將會采取怎樣的措施保證公司穩定運行?
王俊洲:目前上市公司擁有1200家門店,公司財務健康,人員穩定,和消費者溝通正常,目前公司是正常運行的。
股東:如果陳曉主席留任,大股東可能會采取一些不利于上市公司的措施,陳主席如何應對這種可能,來保證大股東的利益?
陳曉:如果我能留任的話,會繼續落實5年計劃,我們和大股東的交流是敞開的,(我們希望能)找到最好的途徑,使得公司和股東利益最大化。關于非上市門店進入上市公司,2006年大股東就有承諾。但這不是一個簡單的事情,包括了對價水平、注入方式、政府審批等一系列流程,具體操作程序并不是那么簡單。
竺稼:將慎重對待增發
股東:今天的股東大會有“增發”一項,我們擔心增發會攤薄現有股東的股權比例。
竺稼:的確,增發會攤薄原有股東的股權比例。但如果在特殊的階段,增發能為公司帶來更多好處,公司就應該去做。董事會對增發一直比較慎重,也將以認真負責的態度對待增發的問題。
股東:“君子愛財,取之有道”,我們認為貝恩在國美整個事件中扮演的角色不得人心。
竺稼:我們投資國美,是在國美最困難的時期。從那時到現在,國美的股價漲了很多,證明貝恩的投資對國美有利。我們和大股東(黃光裕)的利益是一致的,都是要把國美做得更好。但是我們不一定在每件事情上都有共同意見,在不能達成一致的情況下,尊重大多數股東的做法。
陳曉:同大股東有溝通未達成一致
股東:作為公司主席,陳曉先生同大股東是如何溝通的?目前出現的局面,是你們性格上的差異還是對公司發展戰略的分歧?
陳曉:很遺憾,我和黃先生本人沒有機會溝通,前幾天我們有同大股東方面溝通,但沒有達成完全一致。
大股東總是質疑目前國美的門店數量下滑了,但是我們要看實際情況。2008年的國美處在風雨飄搖之中,資金鏈隨時斷裂,我們的主要任務是保證公司能夠持續下去。當時部分門店長期虧損,也看不到希望,而且在2008年前,我們已經制定了關店計劃。2009年底,危機渡過之后,我們請麥肯錫和貝恩制訂了新的5年規劃,今年上半年開始了門店數量正增長,下半年開始更快增長。
南方日報記者賈肖明田志明黃倩蔚見習記者鐘嘯實習生王霞
香港、廣州報道