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去年金價暴跌近三成 “中國大媽”很受傷

2014年01月08日13:54 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
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在過去的一年中,黃金“黯然失色”,全年暴跌近三成,創下1981年以來最大年度跌幅,持續12年的大牛市就此終結。在去年4月與華爾街投行一戰成名的“中國大媽”很受傷,最多損失高達30%以上。與此同時,黃金基金的投資者也大呼“坑爹”。

進入2014年以后,黃金市場開局一改“熊”樣,金價節節升高。這究竟是牛市先兆還是曇花一現?農歷馬年在即,“中國大媽”能否“馬上”解套呢?在預測黃金市場如何譜寫今年走勢之前,回顧分析2013年市場表現,也顯得尤為必要。

國際大環境改變導致金價暴跌

回顧2013年黃金市場,可以分為四個階段。第一階段是1月到3月,國際金價開始緩慢下跌,但整體跌幅近5%,大多數投資者在這個階段的觀望心理開始逐漸加重。第二階段是4月到6月,金價從每盎司1597.68美元重挫至1234.07美元,黃金“飛流直下三千尺”,整個二季度成為全年跌幅最大的階段。第三階段是7月到8月,金價從每盎司1233.46美元反彈至1394.73美元。很多投資者加入到做多黃金隊伍中,支撐了這輪去年唯一一波像樣的反彈。第四階段是從9月份開始到2013年年末,金價從1393.50美元下挫至1197美元附近。

市場大多認為,美聯儲縮減量化寬松規模是導致2013年金價大跌的主要因素。2013年,美國經濟狀況已經出現較大改善,申領失業金人數持續下降,就業崗位保持穩步增長;同時通脹水平保持穩定。這為美聯儲退出QE提供了支撐,也給金價帶來巨大的下行壓力。

與此同時,美國經濟持續復蘇也令風險資產受益。“美股在2013年年末再創歷史新高,全年漲幅創16年之最。股市持續上漲,促使黃金市場資金繼續外流進入股市。”有業內人士分析稱。

在黃金實物需求方面,作為重要的需求方,全球多家央行也減緩了購入黃金的步伐。最新數據表明,全球央行2013年全年可能將黃金購買規模減少34%,在金價波動的背景下放緩了黃金消費步伐。

持“陰謀論”觀點者不在少數

在歷史上的多數時間里,黃金與美元分別站在一個蹺蹺板的兩端,此消彼漲。換句話說,為了維持美元的強勢地位,打壓黃金價格成為美國政府的一種選擇。

對此觀點,國內外認同者很多。歐美分析人士紛紛通過社交媒體抱怨美聯儲在“下一盤大棋”。美國財政部前部長助理更是直言,從4月開始至今,這場陰謀就在進行中。交易所告訴個人客戶,對沖基金和機構投資者都在放出拋售黃金的信息,警告個人客戶也要提早退市。緊接著,高盛便宣布黃金市場將進一步遭到拋售。他們想要做的就是恐嚇個人投資者遠離黃金。

國內也有機構表示,美國有動機通過操縱美元升值與貶值來影響黃金價格。在自認為有望走出金融危機的陰影后,美國有意推行強勢美元政策,操作黃金價格下跌的動機也就油然而生。

事實上,在美聯儲2013年釋放過萬億美元的情況下,2013年美元匯率幾乎沒有漲跌,就可見其調控全球金融的“能力”。有觀點認為,日本央行比美聯儲更大規模的貨幣釋放令日元大肆貶值,對美元形成反向支撐。不過,日元在美元指數中的權重畢竟只占13.6%,單獨依靠日元貶值支撐美元匯率與美元信用,其效果會相對有限。

“在美聯儲大肆釋放貨幣的背景下,怎樣強化市場對美元信用的主動認可較為關鍵。手段唯有打擊對美元信用構成威脅的其它儲備手段信用。”威爾鑫投資咨詢公司在其報告中表示,在全球貨幣體系中,美元、歐元、日元、英鎊是全球公認的儲備首選,當然還有黃金。在這些儲備體系中,歐元、英鎊已歷經歐債危機的多次洗禮,基本順應美國意愿完成了從良幣到劣幣的意識轉換。2013年日元“自甘墮落”,在全球信用體系中的信用急速下降,那么剩下的唯有黃金。

2014年機構觀點不盡一致

進入2014年,國際金價一改“熊”樣,實現“開門紅”。數據顯示,紐約黃金價格已經連續兩周收陽。在這波小幅反彈之后,短期看好黃金的業內分析人員開始躲起來。

有國外貴金屬交易員表示,隨著中國傳統新年的到來,預計2月之前黃金市場的整體氛圍偏向樂觀。“此前黃金市場曾存在大量的空頭頭寸,目前部分空頭已提前平倉。同時由于中國新年將刺激實物金需求走強,因此在這段期間空頭會格外謹慎。”

而展望全年,國內外機構觀點不盡一致。巴克萊銀行6日認為,預計2014年黃金均價為每盎司1310美元,并且黃金價格不會進一步走高。

國內機構相對更為樂觀。證金貴金屬認為,黃金將會在2014年結束頹勢,實現華麗轉身。首先,美聯儲如何實現量化寬松政策的完全退出,將是2014年黃金市場的主旋律。隨著量化寬松政策逐步退出,市場最大利空因素逐漸解除。其次,全球經濟改善,將會帶來新的通脹預期,美國、歐元區、日本以及其他眾多新興發展國家都將牽涉其中。再次,資金有望回流貴金屬市場,適逢年初,各大基金再次布局。

不過,從諸如高盛、摩根大通等大機構的預測中可以看出,2014年仍然將是黃金非常困難的一年。高盛認為今年金價會下跌至少15%,摩根大通則將其對金價2014年的預測調低10%到每盎司1263美元。李光磊

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