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2013年11月09日16:28 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

歐洲央行近日突然宣布降息，主要利率都被下調(diào)至歷史新低，此舉令市場(chǎng)震驚。分析人士指出，歐洲當(dāng)前過低的通脹率有可能影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，降息旨在應(yīng)對(duì)通貨緊縮的挑戰(zhàn)。如果政策實(shí)施有效，歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，對(duì)中國(guó)出口將是利好。但降息有可能引發(fā)大量“熱錢”流入中國(guó)，有關(guān)部門要加強(qiáng)監(jiān)管，同時(shí)，引導(dǎo)資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

降息引發(fā)市場(chǎng)劇烈反應(yīng)

11月7日，歐洲央行在德國(guó)法蘭克福宣布，將主要再融資利率降低25個(gè)基點(diǎn)至0.25%，將隔夜貸款利率降低25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，同時(shí)維持零隔夜存款利率不變。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，歐洲央行將實(shí)施3個(gè)月期固定利率全額分配長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)，直至2015年第二季度，今后也將準(zhǔn)備考慮一切可用的工具。

歐洲央行此舉出乎市場(chǎng)預(yù)料，降息后市場(chǎng)反應(yīng)劇烈。

歐洲股市一度上漲至3095.51點(diǎn)，創(chuàng)下自2008年夏季以來的最高點(diǎn)。歐洲泛歐績(jī)優(yōu)股擴(kuò)大漲幅，上漲0.5%。美國(guó)股指期貨轉(zhuǎn)為上漲。德國(guó)2年期國(guó)債收益率跌至6月初以來低位0.066%。英債期貨擴(kuò)大漲幅，觸及盤中高位；歐元兌美元匯率暴跌，盤中跌幅超過1%；歐元跳水迅速傳導(dǎo)至貴金屬市場(chǎng)，黃金先是短線跌至日內(nèi)低點(diǎn)1310.85美元/盎司，隨后又突然拉漲15美元左右。

專家們對(duì)降息基本持肯定態(tài)度，有專家認(rèn)為，歐洲央行在德拉吉的領(lǐng)導(dǎo)下變得更加積極、更具前瞻性。歐洲央行的降息決定是給市場(chǎng)的一份驚喜。法國(guó)財(cái)長(zhǎng)莫斯科維奇在社交網(wǎng)站推特上表示：“歐洲央行傳來了好消息，降息的決定支撐了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，也限制了通縮出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

目的在于防通縮促?gòu)?fù)蘇

對(duì)于本次降息的原因，德拉吉表示，主要是由于歐元區(qū)中期面臨日益減弱的物價(jià)上漲壓力，“當(dāng)前狀況顯示，我們可能將要面對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期的低通脹情形?！弊钚陆y(tǒng)計(jì)顯示，歐元區(qū)10月份通脹率由前一個(gè)月的1.1%降至0.7%，為2009年11月以來最低點(diǎn)。而西班牙和葡萄牙等國(guó)都低于0.5%，希臘則為負(fù)值。

歐元區(qū)物價(jià)持續(xù)走低影響了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。專家分析稱，由于預(yù)期價(jià)格下降，人們消費(fèi)意愿不高，企業(yè)利潤(rùn)受到擠壓投資能力減弱，而銀行在貸款時(shí)變得更為保守。與此同時(shí)，歐元匯率卻在走高，對(duì)很多國(guó)家出口造成負(fù)面影響。意大利財(cái)長(zhǎng)薩卡曼尼呼吁，歐元的升值正在毀滅包括意大利在內(nèi)的國(guó)家通過出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望。

蘇格蘭皇家銀行報(bào)告稱，美國(guó)和英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍在，而歐元區(qū)則喪失了。歐元區(qū)失業(yè)率依舊處于創(chuàng)紀(jì)錄的高位，更令人鬧心的是通脹滑入到了通縮的邊緣。如果說根據(jù)牛頓第一定律，一個(gè)事物沒有外力作用條件下，那么不是靜止就是勻速運(yùn)動(dòng)的，因此歐元區(qū)到了需要再刺激的時(shí)候。

為防止通脹率繼續(xù)下降導(dǎo)致通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期萎靡，歐洲央行決定降息。德拉吉說，維持低利率水平是基于中期來看較弱的通脹預(yù)期和較弱的經(jīng)濟(jì)及貨幣市場(chǎng)環(huán)境。德拉吉表示，歐洲央行仍然擁有解決低通貨膨脹率問題的一整套政策工具，而且原則上可進(jìn)一步下調(diào)利率。

對(duì)中國(guó)正面影響多一些

歐洲降息，中國(guó)將受到什么影響？暨南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院副院長(zhǎng)孫華妤在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說：“對(duì)中國(guó)的正面影響多一些?！?/p>

“歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得不夠好，如果降息政策實(shí)施有效，歐洲經(jīng)濟(jì)得以進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，我國(guó)企業(yè)出口歐洲將有提高?！睂O華妤說，同時(shí)，降息后會(huì)有更多來自歐洲的資金投資中國(guó)，這對(duì)我們也是利好。

凡事有利就有弊，如果大量資金進(jìn)入中國(guó)，其中投機(jī)的“熱錢”在資本市場(chǎng)上興風(fēng)作浪，將增加經(jīng)濟(jì)走軟、通脹攀升、人民幣升值的壓力。目前，美國(guó)延遲退出QE(量化寬松)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好已使大量國(guó)際資本流入中國(guó)，如今，歐洲降息則有可能加劇“熱錢”的流入。

對(duì)此，孫華妤表示有辦法解決。她說：“對(duì)于短期流動(dòng)資金，需要相關(guān)部門加強(qiáng)管制，并采取措施引導(dǎo)資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我們歡迎國(guó)際資本投資中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，在當(dāng)前形勢(shì)下，不要急于開放資本賬戶?！?/p>

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