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2、匯率大幅升值增加外貿出口企業經營壓力
中國經濟持續復蘇,美、歐、日延續量化寬松政策,發達經濟體復蘇不確定性依然較大,年初以來人民幣升值幅度明顯加大,截至3月末,人民幣實際有效匯率已連續六個月上漲,漲幅達6.1%。尤其是日本宣布無限期量化寬松計劃導致日元加速貶值,自安倍政府上臺以來,日元貶值近20%,年初以來日元兌人民幣貶值超過15%。同時,人民幣兌美元匯率不確定性增強,一方面,美國經濟向好促進進口加快,貿易逆差增加,美元具有貶值需要;另一方面,美國經濟相對好于歐洲和日本,可能導致大量資金回流美國,美元具有升值要求。人民幣實際有效匯率升值,將削弱我國產品的價格競爭力,給外貿出口企業經營帶來一定壓力。
3、存在熱錢借外貿進出口形式進入的現象
今年以來,我國結售匯順差增加,僅1月我國金融機構外匯占款增量達到6836.6億元,創下有記錄以來的歷史最高水平,2月份外匯占款增加2954.26億元,仍處較高水平?在貿易順差和FDI凈流入相對平穩的背景下,外匯占款主要來自短期資本流入,主要通過在非銀行私人部門結匯、企業通過進出口定價轉移、地下交易三種渠道。一季度,我國外貿出口增長18.4%,而工業出口交貨值僅增長6.2%,低于出口增幅12.2個百分點,而歷史上這兩個統計數據基本接近,表明當前外貿外資領域存在部分企業價格轉移、調入外匯的現象。企業通過高報價賣出,低報價買入,從而調入外匯,推高了外貿出口整體增速,并導致短期外匯占款增加。這從一季度我國對香港、新加坡、倫敦等離岸金融中心的出口增速和進口價格的下降程度上有所反映,應引起高度關注。
圖3:新增外匯占款、外貿順差、對外投資月度情況
三、二季度外貿形勢展望
我國外貿面臨的外部環境雖然有所好轉,但國際市場需求仍然不旺,貿易保護進一步加劇,我國外貿出口高速增長態勢難以持續。初步預計,二季度出口增長10%左右,進口增長8%左右,外貿順差達到1280億美元。
1、世界經濟緩慢復蘇
今年以來,世界經濟增長仍處于溫和復蘇階段,但缺乏實質性增長動力,經濟運行中代表性國家情況分化明顯。一方面,全球制造業PMI指數連續四個月處于50%以上,向好因素有所累積。美國就業數據回暖,投資運行平穩,房地產市場復蘇態勢確立,歐洲西班牙、意大利、希臘等多國主權債券收益率下降,對經濟擔憂情緒有所減弱。另一方面,近期發布的美國、歐盟等發達經濟體主要指標不盡人意。美國3月份零售同比僅增長2.8%,低于上年同期3.7個百分點,環比下降0.4%,同時消費者信心指數回落,財政自動減支計劃實施對經濟的沖擊將在未來幾個月逐步體現。歐盟難以擺脫債務危機陰霾,歐元區制造業PMI連續20個月處于50%以下,投資信心指數3、4月份大幅下降,消費者信心指數低位徘徊,工業生產持續回落,塞浦路斯債務危機尚未平息。新興經濟體情況分化,金磚國家增長有所放緩, “迷霧四國”(墨西哥、印尼、韓國和土耳其)以及部分小型新興經濟體增長加速。IMF春季報告將全球經濟增長預測下調至3.3%,僅比上年微增0.1個百分點。
2、部分外貿先行指數表現平穩
雖然當前國際貿易與投資市場仍顯弱勢,但部分先行指標運行略有起色,我國出口信心指數提升。年初以來,反映國際間貿易情況的重要領先指數——波羅的海干散貨指數呈現小幅上行走勢,截至4月16日,該指數已回升至880。我國對主要貿易伙伴航運情況分化,歐洲方面,由于歐盟失業率不斷上升挫傷居民消費意愿,貨運量需求總體表現疲軟,主要航運商自上海出口至歐洲基本港平均艙位利用率維持在75%左右;北美方面,貨運量緩慢回升,華東地區美西、美東船舶艙位利用率維持穩定,分別為80%、85%左右,華北地區分別為 85%、90%左右;地中海方面,平均艙位利用率維持在85%左右;南美方面貨運量也有所下滑。一季度,全國規模以上港口貨物吞吐量、外貿貨物吞吐量、集裝箱吞吐量等主要指標保持較快增長,但3月份增速較1、2月有所放緩。此外,我國出口經理人指數連續回升,2月份較1月份提高0.7個百分點,3月份與2月持平,其中新增出口訂單指數、出口信心指數均略有上升。出口貨運指數與出口信心指數好轉預示上半年出口形勢將繼續改善。