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2013年07月22日16:32 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

【導(dǎo)讀】6月外匯占款余額減少412億，年內(nèi)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，7月22日15點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)之聲評(píng)論：下半年外匯占款仍難樂(lè)觀。

中廣網(wǎng)北京7月22日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，央行今天公布，中國(guó)6月外匯占款余額27萬(wàn)3887.46億元，環(huán)比減少412.05億元人民幣。數(shù)據(jù)顯示，外匯占款自去年12月份起，截至今年5月，已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月上漲，6月數(shù)據(jù)則是結(jié)束了6連增，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次環(huán)比下滑。6月外匯占款結(jié)束了六連增，今年首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)財(cái)政性存款也減少1218億元人民幣。原因有哪些？銀河期貨研究中心首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)付鵬對(duì)此進(jìn)行分析。

付鵬：我過(guò)去幾個(gè)月一直呈現(xiàn)的是外匯占款流入的情況，但是從6月份，外匯占款流出非常的明顯。這實(shí)際上跟熱錢(qián)的涌進(jìn)和涌出有直接的關(guān)系。從過(guò)去的幾個(gè)月來(lái)看，人民幣被動(dòng)性的升值跟資本的流進(jìn)呈現(xiàn)了密切的關(guān)聯(lián)，隨著大量的資本流進(jìn)，外匯占款呈現(xiàn)了激增的狀態(tài)，同時(shí)人民幣被動(dòng)性升值。在5月份，隨著全球資本市場(chǎng)的大幅度下滑，很大一定程度上跟資本流出有密切的關(guān)聯(lián)，在這種情況下，人民幣實(shí)際上呈現(xiàn)了巨大的貶值壓力，同時(shí)外匯占款呈現(xiàn)了收縮狀態(tài)。

外匯占款的下滑會(huì)不會(huì)直接影響到基礎(chǔ)貨幣，限制商業(yè)銀行的放貸能力，進(jìn)而再次出現(xiàn)流動(dòng)性緊缺？

付鵬：這點(diǎn)是非常明確的。在過(guò)去的兩個(gè)月中，我們看到銀行的流動(dòng)性其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了收緊，隨著外匯占款的收縮以及熱錢(qián)的流出，都造成了國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的緊張，再加上我們國(guó)內(nèi)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配的關(guān)系，一旦這些短期資本流出，很容易造成流動(dòng)性緊缺現(xiàn)象。

目前在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)過(guò)程中，國(guó)內(nèi)資金成本可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖比較大，但是短期來(lái)看，直接的影響應(yīng)該是資產(chǎn)價(jià)格。

當(dāng)前外匯占款的變化也反映出來(lái)可能在整個(gè)下半年，我們面臨的都是外匯占款增幅放緩甚至是可能出現(xiàn)大規(guī)模收縮的情況。一方面是隨著越來(lái)越近的量化寬松的推出，巨量短期的資本從中國(guó)加速流出，這種情況下就會(huì)導(dǎo)致外匯占款數(shù)據(jù)變化，同時(shí)我們5月份出臺(tái)的對(duì)于貿(mào)易向下的資本管制的政策，也會(huì)對(duì)后期的外匯占款形成一個(gè)比較大的沖擊和影響。

下半年人民幣可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)雙向波動(dòng)的格局，人民幣大幅度升值的預(yù)期在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)已經(jīng)大規(guī)模的收縮，甚至在香港離岸市場(chǎng)上無(wú)本金交割的人民幣已經(jīng)呈現(xiàn)了大規(guī)模的貶值狀態(tài)，這跟外匯占款減少，資本流出等等的跡象都是比較吻合的。下半年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該不會(huì)有太大的起色，在這種背景下資本流入會(huì)更加的謹(jǐn)慎，人民幣可能大幅度貶值的可能性也沒(méi)有，因?yàn)檫@個(gè)牽連到我們的資本，一旦抽逃的話(huà)可能對(duì)國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)泡沫沖擊比較大，所以說(shuō)人民幣可能會(huì)進(jìn)入到一個(gè)雙向波動(dòng)的情況或者格局。

名詞解釋?zhuān)?/p>

外匯占款是指受資國(guó)中央銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進(jìn)入流通使用，國(guó)家為了外資換匯要投入大量的資金，需要國(guó)家用本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)外匯，因此增加了“貨幣供給”，從而形成了外匯占款。

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