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人民幣即期匯率刷新19年新高 國際資本流入壓力大
關鍵詞： 人民幣匯率 資本流入 即期匯率 人民幣對美元匯率 人民幣國際化 資金面 中間價 交易日 央行 PMI
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今年前三個月，人民幣已較去年年末升值逾0.26%，其中，3月份升幅最大。展望4月份，業內人士對人民幣繼續保持強勢和大幅升值并不樂觀。
人民幣匯率近期延續強勢。4月1日，1美元對人民幣匯率中間價報6.2674，較前一交易日繼續走高15個基點，距離匯改來高點僅差4個基點。受中間價走強帶動，人民幣對美元即期市場周一收盤也創下歷史新高6.2080。
市場人士指出，按此趨勢，人民幣短期內將很快刷新6.2670的歷史高點，若人民幣繼續對美元升值，將令人民幣對其他貨幣以比美元更快的速度升值，短期內有可能引發國際資本大量涌入，央行或繼續加大凈回籠力度。但從全年來看，大幅升值對出口不利，再加上中國經濟潛在增速有所放慢，人民幣匯率今年并不具備大幅升值的空間。
升值過快引發資本流入擔憂
4月份首個交易日，人民幣匯率延續了3月底的強勢，在前一交易日跳漲的基礎上，4月1日，人民幣對美元匯率中間價繼續上漲，創下了11個月來的新高。
這是人民幣對美元匯率中間價連續第二個交易日走高。此外，除了對美元升值外，昨日，人民幣對日元、歐元、英鎊、澳元、加元、盧布、港幣7種貨幣也集體升值。其中，人民幣對歐元升值幅度最大，上行了217個基點，1歐元對人民幣報8.0166。
對于近期人民幣持續走升的原因，招行金融市場部高級分析師劉東亮表示，這很難從市場和經濟層面得到解釋，除1、2月出口數據較好外，其他利好因素并不明顯。
對于昨日人民幣對7種發達經濟體貨幣“齊刷刷”升值的原因，他表示，主要是由于美元對這些貨幣升值，故“軟盯住”美元的人民幣對這些貨幣也出現了升值。若人民幣繼續對美元升值，將會使得人民幣對其他貨幣以比美元更快的速度升值，短期內有可能引發國際資本大量涌入，這對國內流動性將構成挑戰。
“在3 月底月末季末效應疊加的情形下，國內資金面未見明顯緊張，或與這種資本流入有關，故央行也可能會繼續以凈回籠姿態進行公開市場操作?！眲|亮預計。
中長期不具備大幅升值空間
事實上，今年前三個月，人民幣已較去年年末升值逾0.26%，其中，3月份升幅最大，展望4月份，業內人士對人民幣繼續保持強勢和大幅升值并不樂觀。
交行金研中心昨日指出，展望4月，在中國經濟持續溫和復蘇的大背景下，預計企業和居民的結匯意愿依然強烈，加之有一定資本流入壓力，人民幣仍將面臨一定程度的升值壓力。但維持匯率基本穩定仍是政策首選，人民幣大幅升值不大可能出現。
最新公布的PMI數據雖遜于預期，但已連續半年保持在50%以上。1日，匯豐銀行發布匯豐制造業PMI終值為51.6%，連續5個月保持增長。同日，中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，3月PMI為50.9%，為去年5月份以來最高水平。
“中國經濟潛在增速有所放慢，人民幣匯率已經不具備大幅升值的空間，且大幅升值對出口不利；而另一方面，從人民幣國際化、獲取國際資源和避免資本大規模流出等方面考慮，大幅貶值也不可取?！苯恍薪鹧兄行恼J為，隨著經濟增速小幅回升，在全球流動性泛濫的背景下，未來仍可能面臨一定程度的資本流入壓力。預計2013 年人民幣匯率會繼續保持雙向波動、小幅升值的運行格局，彈性可能有所增大。