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10月中長(zhǎng)期貸款占比升至33% 信貸有效需求仍不足

2012年11月13日10:51 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào):T|T
關(guān)鍵詞: 中長(zhǎng)期貸款 信貸增長(zhǎng) 有效需求 信貸投放 信貸市場(chǎng) 貸款增加 企業(yè)債券 監(jiān)管指標(biāo)

10月份新增人民幣貸款創(chuàng)13個(gè)月新低

投資增速回升拉高中長(zhǎng)期貸款

專家稱,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是弱勢(shì)反彈,信貸有效需求依然不足

央行12日公布的金融數(shù)據(jù)顯示,10月份人民幣貸款增加5052億元,同比少增816億元,創(chuàng)下13個(gè)月以來新低。不過,投資增速回升對(duì)中長(zhǎng)期貸款的拉動(dòng)作用繼續(xù)體現(xiàn),10月,對(duì)公中長(zhǎng)期貸款在當(dāng)月企業(yè)新增貸款額的占比達(dá)到了46.9%,同時(shí)占總新增貸款的比重從上月20%進(jìn)一步上升到33%。

“第四季度流動(dòng)性狀況會(huì)趨于寬松,且融資需求將維持在較高的水平?!苯邮堋督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家判斷,然而,盡管銀行信貸投放結(jié)構(gòu)在優(yōu)化,但小企業(yè)經(jīng)營困難的狀況并未改善,尤其是江浙地區(qū)銀行新增不良貸款持續(xù)攀升,企業(yè)基于利率等多重因素的考慮,對(duì)信貸的有效需求依然不足。

結(jié)構(gòu)對(duì)公企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比升至33%

10月份,人民幣貸款增加5052億元,同比少增816億元,這一數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)普遍的預(yù)期。

一般而言,銀行在第四季度放貸量都不會(huì)太大,也有銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,5000多億的規(guī)模還是在意料之中?!靶略鲑J款的下降體現(xiàn)了央行在刺激經(jīng)濟(jì)的態(tài)度上是比較謹(jǐn)慎的,從另一方面講,也體現(xiàn)了一種態(tài)度的轉(zhuǎn)變,即央行更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變?!敝袊y行國際金融研究所分析師李建軍分析稱。

同時(shí),他還認(rèn)為,貸款的下降表明銀行在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的一種策略,不一定是“惜貸”,但在風(fēng)險(xiǎn)管理上態(tài)度肯定會(huì)更謹(jǐn)慎。此外,現(xiàn)在銀行不能回避的事實(shí)是存款繼續(xù)流失,尤其是在9月末大規(guī)模沖存款之后這種流失狀況體現(xiàn)得更為明顯,因此,銀行在投放貸款時(shí)也會(huì)考慮到存貸比等各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。

分部門看,10月住戶貸款增加1456億元,其中,短期貸款增305億元,中長(zhǎng)期貸款增1151億元;非金融企業(yè)及其他部門貸款增3586億元,其中,短期貸款增2467億元,中長(zhǎng)期貸款增1685億元,票據(jù)融資減少732億元。這表明,對(duì)非金融企業(yè)而言,其中長(zhǎng)期貸款增加額度較上年同期減少了685億元,但較上個(gè)月增加了408億元。

此外,從9月份開始,非金融企業(yè)的新增貸款占比也開始有回升跡象,10月份,對(duì)公中長(zhǎng)期貸款在當(dāng)月企業(yè)新增貸款額的占比達(dá)到了46.9%,并且,占總新增貸款的比重從上月20%進(jìn)一步上升到33%,這也意味著,投資增速回升對(duì)中長(zhǎng)期貸款的拉動(dòng)作用繼續(xù)體現(xiàn)。同時(shí),新增對(duì)公短期貸款2467億元,較上月減少1078億元,信貸投放結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

“對(duì)中長(zhǎng)期貸款的拉動(dòng)一方面是基于在建的大項(xiàng)目,銀行對(duì)其后續(xù)資金的投入,而這一部分也有原來銀行就給予了授信的企業(yè),另一方面也有新項(xiàng)目建設(shè)的貸款,其中包含發(fā)改委審批的一些項(xiàng)目。而對(duì)于新項(xiàng)目和在建項(xiàng)目,銀行的信貸投放比例是比較平衡的,這也表明,年末乃至明年,還將依靠投資來拉動(dòng)信貸增長(zhǎng)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)‘穩(wěn)增長(zhǎng)’。”中國銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總宗良對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

實(shí)際上,針對(duì)國家調(diào)控政策的要求,監(jiān)管部門在今年也已對(duì)銀行提出加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的信貸支持,在確保國家重大在建、續(xù)建項(xiàng)目資金需求方面,對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流較好、還款有保障的重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施,特別是在建工程的資金需求,應(yīng)給予有效滿足,盡可能避免因資金不到位出現(xiàn)“半拉子”工程。

記者也了解到,目前,銀行對(duì)于房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)、制造業(yè)等貸款的投放并未停滯?!疤貏e是國有大型銀行,過去幾年中在以鋼貿(mào)、船舶為代表的制造業(yè),及房地產(chǎn)等行業(yè)中放貸較多,體量較大,因此,在基于保證風(fēng)險(xiǎn)能夠控制的前提下,適當(dāng)為這些行業(yè)提供資金支持,以緩解其資金流動(dòng)性問題,然后根據(jù)調(diào)結(jié)構(gòu)政策的要求,銀行在針對(duì)不同行業(yè)進(jìn)行調(diào)整和壓縮?!弊诹挤治龇Q。

態(tài)勢(shì)債券融資“替代”銀行信貸明顯

在新增人民幣貸款創(chuàng)近13個(gè)月新低的同時(shí),10月企業(yè)債券凈融資達(dá)2992億元,同比多增1353億元。據(jù)分析,企業(yè)融資結(jié)構(gòu)繼續(xù)向債券融資傾斜,債券融資成為替代銀行信貸的重要手段。記者查閱數(shù)據(jù)得知,今年以來,新增人民幣貸款額和企業(yè)債券凈融資額確實(shí)顯現(xiàn)出比較明顯的“此消彼長(zhǎng)”的態(tài)勢(shì)。今年年初,人民幣貸款占社會(huì)融資總量的比重為75%以上,目前該比重已下降至40%以下;而企業(yè)債券凈融資占比則從年初的4%快速上漲到現(xiàn)在的23%。

自2011年3月開始,央行首次公布了社會(huì)融資總量的數(shù)據(jù)?!澳壳皝砜?,貸款的指標(biāo)意義正在弱化,而社會(huì)融資總規(guī)模的參考意義將越來越強(qiáng),也更加接近實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。”建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明說。

中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司研究開發(fā)部分析師許南星在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,從企業(yè)債券(包括短融、超短融、中票以及企業(yè)債、公司債等)的凈融資總量來看,今年以來有明顯提升,今年截至10月底企業(yè)債券的凈融資額已經(jīng)超過了過去任何一年全年的凈融資額。他指出,債券融資額的上升,主要基于兩方面原因,一是政府對(duì)債券市場(chǎng)的支持,二是投融資主體自身對(duì)債券的需求。

“今年6月底以來各類企業(yè)債券收益率均出現(xiàn)較為明顯的上升,但是與此同時(shí)7至10月企業(yè)債券的凈融資額卻處于年內(nèi)高位,融資成本和融資量的同時(shí)走高在一定程度上反映出企業(yè)債券融資的需求較強(qiáng)?!痹S南星表示。

不過,趙慶明也指出,就他了解,目前也有不少企業(yè)用債券融資的方式融到資金并非用于新的項(xiàng)目,而是為了償還過去的銀行貸款。“盡管在過去一年內(nèi)有兩次降息,但很多企業(yè)早期的貸款成本仍然很高,而債券融資的資金成本相對(duì)更低,用債券融資來替代過去的銀行貸款對(duì)企業(yè)來說是很可觀的。”

預(yù)期四季度流動(dòng)性趨于寬松

市場(chǎng)判斷,第四季度的融資需求將會(huì)維持在較高的水平,但是,小企業(yè)經(jīng)營困難的狀況并未改善,同時(shí)還有江浙地區(qū)銀行新增不良貸款持續(xù)攀升,企業(yè)基于利率等多重因素的考慮,對(duì)信貸的有效需求依然不足。

趙慶明指出,“盡管三季度宏觀數(shù)據(jù)是全面性的很好,但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是比較脆弱,復(fù)蘇仍是弱市上的反彈,銀行信貸的有效需求仍不足。另外,監(jiān)管部門也希望銀行能夠均衡投放信貸,從目前來看,銀行都比較好的遵守了這一點(diǎn)?!绷硗猓昴?,在額度控制較嚴(yán)的情況下,銀行也可能繼續(xù)通過壓縮票據(jù)來保證一般貸款的增長(zhǎng)。

對(duì)于銀行信貸投放結(jié)構(gòu),據(jù)觀察,基建投資項(xiàng)目在今年6月開始發(fā)力,已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月同比增速維持在兩位數(shù),對(duì)此,銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),未來一兩個(gè)季度,基建投資將保持較強(qiáng)的刺激力度,因此,導(dǎo)致部分銀行只能“適度壓縮”個(gè)人業(yè)務(wù),擠出部分信貸額度支持已獲審批的基建類項(xiàng)目信貸投放,而對(duì)民營企業(yè)在信貸市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上的擠出效應(yīng)可能會(huì)較為明顯。

在流動(dòng)性方面,機(jī)構(gòu)普遍判斷,今年最后兩個(gè)月,資金面狀況將趨于寬松,流動(dòng)性供給也會(huì)好于第三季度。首先,11月、12月央票到期量分別為1020億元和1180億元,遠(yuǎn)高于2012年月均650億的到期量;其次,隨著QE3推出和年末結(jié)匯因素,資本流動(dòng)出現(xiàn)改善,新增外匯占款將帶來正面的流動(dòng)性改善;最后,11月、12月,財(cái)政資金將季節(jié)性投放,去年同期財(cái)政存款下降了1.6萬億元。

不過,還有業(yè)內(nèi)專家指出,盡管10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善,但基于融資需求回暖和融資結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在,并且國內(nèi)外潛在的不利因素也不容忽視。

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