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2012年1-5月有色行業運行分析：下游產業動力不足
關鍵詞： 有色行業 運行情況 工業生產 市場需求 產品進口 行業投資
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二、下游產業動力不足
今年以來，有色金屬主要下游產業房地產、汽車、家電、電力等行業受政策因素及經濟環境影響，發展動力明顯不足，對有色金屬產品市場需求產生較大影響。首先，房地產投資低迷。1-5月份，固定資產投資同比增長20.1%，較上年同期放緩了5.7個百分點。在限購、限貸等嚴厲房地產調控政策影響下，商品房銷售額下降9.1%，較上年同期減緩了27.2個百分點，導致房地產投資大幅減速。1-5月同比增長18.5%，較上年同期減緩了16.1個百分點；房屋施工面積451364萬平方米，同比增長19.6%；新開工面積72859萬平方米，同比下降4.3%。其次，刺激政策退出導致汽車、家電消費需求提前釋放，今年1-5月限額以上企業汽車銷售增長9.8%，同比降低4.4個百分點；家用電器和音響器材銷售增長2.0%，同比降低19個百分點。消費需求的不足影響汽車產量6.2%，持續低速運行；空調產量增長2.5%，增幅同比回落37個百分點。此外，電力企業盈利能力不足及電力供需矛盾的暫時緩解影響電力電源完成投資1143億元，較上年同期下降1.96%。
三、行業發展平穩加快
今年上半年，我國經濟呈現明顯減速的下行走勢，對有色金屬行業發展產生明顯影響。隨著各項預調微調政策逐步發揮作用，預計下半年，我國經濟增速有望回升至8%以上，有色金屬行業發展環境將有所改善，預計全年有色金屬壓延加工業增長速度將快于上半年，但出現明顯回升的可能性不大。
“穩增長”舉措有利于有色金屬需求保持穩定。一方面，為了防止經濟過度下滑，保持經濟平穩增長，國務院決定加快投資項目審批進度，啟動一批帶動力強、見效快的投資項目，主要包括鐵路、節能環保、農村和西部地區基礎設施、教育、衛生、信息化等領域項目的投資建設。同時，央行在前期下調法定存款準備金率的基礎上，將人民幣基準利率做出下調，有助于降低工業企業融資成本和改善融資環境。。隨著財政貨幣政策的微調，資金壓力有望減輕，下半年固定資產投資增長速度將略快于上半年,有利于有色金屬市場需求的平穩擴大。另一方面，國務院決定安排節能家電財政補貼265億元，據初步測算，265億元補貼至少可以拉動2000-2500億元的銷售額，有助于刺激低迷的家電消費市場。而家電消費的好轉將有利于有色金屬產品市場需求的擴大。初步預計，隨著擴大消費和增加收入政策啟動，下半年消費增速有望企穩回升。
降息使得房地產市場預期改變有利于有色金屬行業發展。降息傳遞出貨幣政策轉向寬松的政策信號，使得房地產市場預期發生較大改變。盡管有關部門一再強調房地產調控政策取向不變，但居民半信半疑，居民購房意愿明顯增強，1-5月份，商品房銷售面積同比下降12.4%，降幅比1-4月份縮小1個百分點。房地產銷售出現較大改觀帶動房地產投資快速反彈。5月份，房地產投資同比增長18%，較4月加快8.8個百分點。1-5月份，房地產開發企業本年到位資金同比增長5.7%，增速比1-4月份提高0.6個百分點。房地產投資的加速有利于有色金屬需求的提高，但其持續性尚難確定。因為，當前房地產調控面臨兩難困境，一方面，為了防止經濟減速過于明顯，需要房地產市場的穩定發展，房地產成交量放大有積極意義；另一方面，房地產調控尚未取得根本性成效，一旦房地產成交量連續放大有可能帶動房價和土地成交價回升，房地產調控有前功盡棄的風險。
世界經濟下行風險依然較大。當前，雖然希臘退出歐元區的可能性減小，西班牙卻因國內銀行危機被迫提出接受外部援助的請求，歐債危機呈現進一步擴散和惡化的趨勢，歐元區大部分國家同時深陷債務與景氣“雙重危機”境地。美國失業率出現反彈，消費者信心下降，經濟復蘇動力不足。新興經濟體面臨結構調整壓力，經濟減速超過預期。因此，世界經濟面臨的不確定性增加。在全球經濟形勢持續低迷的情景下，有色金屬價格有可能進一步走低。
（國家信息中心經濟預測部撰寫）