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頁巖氣引發蝴蝶效應 大宗商品價格體系或重構
關鍵詞： 泥頁巖 乙烯 蝴蝶效應 可采資源量 煤炭 甲醛 甲烷 儲量 產量 原油
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頁巖氣的發現正逐步影響著相關行業，蝴蝶效應明顯。大越期貨認為，若后市頁巖氣產量出現爆發式增長，全球能源格局大幅變動，大宗商品價格體系重構可能不再聳人聽聞。
頁巖氣是一種賦存于泥頁巖中的非常規天然氣，成分以甲烷為主，是一種清潔、高效的能源資源。美國能源信息署(EIA)2011年針對全球頁巖氣儲量的評估顯示，全球32個國家的頁巖氣技術可采資源量高達187萬億立方米，相比全球天然氣約為453萬億立方米的技術可采資源量，頁巖氣的發現將極大地改善全球天然氣的供應能力。
中國和美國作為全球能源消費大國，頁巖氣儲量巨大，其中美國頁巖氣的影響正在逐步擴大。如果未來得到全面開采，頁巖氣作為一種新能源，憑借其儲量大、燃燒清潔、組分簡單等多種優勢，將沖擊全球能源體系，對下游大宗商品影響也將十分顯著。
延伸閱讀鏈接：
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影響塑料、PVC基本面
頁巖氣通過提升乙烯產量，有可能改變塑料、PVC傳統生產工藝。
傳統塑料、PVC生產工藝所需乙烯主要以原油和煤炭為原料，相比天然氣—乙烯的生產工藝，原油和煤炭的成分復雜，乙烯生產工序較多。因此天然氣生產乙烯的工藝優勢非常明顯。
目前全球天然氣產量較少，若未來頁巖氣得到大量開采，低價天然氣產量急劇增長，有可能引發天然氣—乙烯工藝產能大面積擴張，導致乙烯產量同步大幅增加。屆時，塑料、PVC基本面也將發生重大改變，對其產品價格產生利空影響。
轉變甲醇上下游生產工藝
目前，甲醇上游生產原料是煤炭、天然氣和焦爐氣，下游主要用來生產甲醛、二甲醚和醋酸等一系列有機化工產品。
首先，頁巖氣的發現，將直接改變甲醇上游生產原料的格局。目前，歐美國家主要采用天然氣為原料生產甲醇，該工藝具備投資低、無污染的優點，且無需過多考慮副產物銷路。在很長一段時間內，煤炭是我國甲醇生產最重要的原料，而頁巖氣的出現將有可能完全改變這一現狀。特別考慮到，中國是全球最大的頁巖氣儲量國，一旦開采技術成熟，頁巖氣產量大幅增加，將沖擊以煤炭為原料的甲醇生產工藝，產能縮減的可能性較大。而未來以天然氣為原料的工藝產能擴張，將降低甲醇的生產成本。
其次，頁巖氣還將影響甲醇下游最主要的產品——甲醛。甲烷—甲醇—甲醛工藝相比甲烷—甲醛工藝，不僅在熱力學上不合理，而且過程復雜，需要高壓條件。而甲烷—甲醛工藝，僅需要在常壓下完成，唯一的缺點就是對催化劑要求較高，國內外對其已進行了大量的研究工作，盡管都未取得較為滿意的結果，但隨時存在爆發的可能，將時刻影響甲醇的下游需求。
減弱PTA等商品成本支撐
目前，PTA主要以原油—石腦油—PX—PTA為生產工藝，盡管苯與甲烷可在特定條件下生成PX，但實現條件較為苛刻，經濟性上不可行。因此頁巖氣主要通過對原油的利空影響，減弱對PTA的成本支撐。同樣對于以煤炭為原料的焦炭、焦煤等，頁巖氣產量大幅增加的最大影響也無疑是減弱其成本支撐。
調整橡膠供需結構
頁巖氣對天膠的影響，主要是合成橡膠替代作用將會變大。2011年合成橡膠和天膠消費比高達82%。如果后市頁巖氣產量大幅增加，將加劇乙烯供應量，而乙烯作為丁苯橡膠和順丁橡膠最主要的生產原料，產量大幅增加將會降低合成橡膠的生產成本，從而有可能改變天膠的供需結構，對未來膠價產生利空影響。
總之，隨著開采技術的逐步成熟，未來頁巖氣的蝴蝶效應將在各個行業顯現，大宗商品價格受此影響，全面走低的可能性也在逐步變大。