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每經(jīng)記者 卓志強(qiáng) 發(fā)自廣州
7月10日,國(guó)內(nèi)多家媒體報(bào)道稱,中國(guó)明陽(yáng)風(fēng)電集團(tuán)有限公司 (以下簡(jiǎn)稱明陽(yáng)風(fēng)電,NYSE:MY)正計(jì)劃以15億~20億歐元(合約人民幣117.5億~156.7億元)的金額收購(gòu)位于丹麥的全球風(fēng)機(jī)制造巨頭——維斯塔斯(Vestas)。
據(jù)媒體援引知情人士的話稱,維斯塔斯整體出售給明陽(yáng)風(fēng)電的談判已接近完成,順利的話將在今年9~10月宣布收購(gòu)事項(xiàng)。
但明陽(yáng)風(fēng)電隨即對(duì)這一消息進(jìn)行否認(rèn)。該公司發(fā)言人通過電子郵件發(fā)表聲明稱,發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)是明陽(yáng)風(fēng)電的核心戰(zhàn)略之一,明陽(yáng)風(fēng)電對(duì)可能促進(jìn)公司發(fā)展、提高股東價(jià)值的任何機(jī)會(huì)都持歡迎態(tài)度;不過,公司現(xiàn)階段并沒有收購(gòu)維斯塔斯的計(jì)劃。
雖然公司予以澄清,但上述傳言仍在業(yè)內(nèi)引發(fā)極大關(guān)注。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的美股分析師王毓明認(rèn)為,維斯塔斯目前的市值大約7.16億歐元,如果要完成收購(gòu),肯定會(huì)有一定的溢價(jià)。即便按10億歐元來(lái)計(jì)算,對(duì)明陽(yáng)風(fēng)電來(lái)說也“的確比較困難”。
“如果僅以明陽(yáng)風(fēng)電目前的市值,而不尋求融資或過橋貸款等,是肯定不可能 (完成收購(gòu))的。”王毓明表示,明陽(yáng)風(fēng)電的市值很低,另外,它的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是高負(fù)債形式。去年宏觀政策收緊之后,審批速度的放緩及對(duì)銀行信貸的壓縮都導(dǎo)致風(fēng)電企業(yè)比較缺錢,由此帶來(lái)的問題是,大家產(chǎn)能都很大,但出貨和回款狀況不好。在此情況下,要去收購(gòu)維斯塔斯,很有難度。他據(jù)此預(yù)計(jì),如果要收購(gòu),明陽(yáng)風(fēng)電肯定會(huì)尋求政策性貸款或其他支撐,因?yàn)橐袁F(xiàn)在的情況看,在二級(jí)市場(chǎng)上融資也不太可能。
明陽(yáng)風(fēng)電一季度報(bào)顯示,公司營(yíng)收同比下降70.9%,凈虧損額達(dá)1.162億人民幣。不過,去年10月,在廣東相關(guān)部門的協(xié)調(diào)下,該公司曾與國(guó)開行簽署協(xié)議,獲得后者50億美元授信,用以開拓海外市場(chǎng)。
對(duì)此,王毓明指出,中國(guó)企業(yè)其實(shí)是維斯塔斯非常重要的潛在買家,“如果維斯塔斯要賣的話,中國(guó)企業(yè)買它的可能性還是很大的”。
事實(shí)上,早在今年4月,就有消息傳出,與明陽(yáng)風(fēng)電同屬中國(guó)風(fēng)機(jī)制造企業(yè)三強(qiáng)的華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技也 “正在考慮向維斯塔斯發(fā)出收購(gòu)提議”。
王毓明解釋說,中國(guó)風(fēng)電企業(yè)的產(chǎn)能都很高,而且我國(guó)在新能源行業(yè)中比較偏重于風(fēng)電,但是這些企業(yè)沒有獨(dú)立的整套風(fēng)機(jī)設(shè)計(jì)能力,多數(shù)是從歐洲獲取圖紙或技術(shù)許可證。“買維斯塔斯,一方面是買它的技術(shù),另一方面則是買它遍布全球的服務(wù)及分銷網(wǎng)絡(luò),以及其與全球主要風(fēng)電投資方或電力公司良好的合作關(guān)系。”
但王毓明也表示,如果單從自身的籌資能力來(lái)說,目前上述企業(yè)都還沒有能力去收購(gòu)維斯塔斯,即便龍頭企業(yè)華銳風(fēng)電也是如此。