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貶值預期導致熱錢流出 中國外匯儲備開始"瘦身"
關鍵詞： 外匯儲備 熱錢 貶值預期 人民幣升值 央行 人民幣貶值 通脹 調整匯率
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中國工商銀行九江八里湖支行的工作人員在清點美元。
胡國林攝(新華社發)
最新統計數據顯示，中國外匯儲備無論從規模和增速上都開始呈下降趨勢。數據顯示，2011年中國外匯儲備增加了3848億美元，成為5年來外匯儲備資產增長最慢的一年，2007年至2010年，連續4年均比上一年增加4000億美元以上。而中國央行公布的數據顯示，截至2011年底，中國外匯儲備規模降至3.181萬億美元，較去年第三季度末下降205.5億美元，降幅為0.6%。
政策調整和資本流出導致下降
中國龐大的外匯儲備增量有所減少引起各方關注，首都經濟貿易大學金融學院院長謝太峰在接受本報記者采訪時指出，外匯儲備增速下降原因有二。
一是有關部門主動調整匯率政策的結果。謝太峰分析說，外匯儲備過多也會有諸多弊端。首先，外匯儲備增加越多，意味著貿易順差越多，這容易引發更多國際間貿易摩擦；其次，外儲增加越多，央行就要投入更多的基礎貨幣從商業銀行買更多外匯，而商業銀行因擁有很多基礎貨幣，就可以在國內市場上投放更多貸款，這容易加劇通脹；再次，中國外儲雖然多，但只能在國際金融市場進行投資運作，其本身并不能給國內實體經濟產生多大促進作用。最后，中國外儲很大比重是美元和歐元，現在美國和歐洲經濟都不穩定，這意味著要承擔儲備貨幣貶值的風險。
基于上述諸多弊端，就要遏制外儲過快增長，而遏制的一個手段就是讓人民幣升值，所以有關部門就要通過調整匯率政策而減少外匯儲備。
第二個原因是國際投機資本對人民幣貶值預期的結果。人民幣一路升值到現在，再加上中國經濟的不確定性增加，所以從去年9月以后，特別是到去年年底，人民幣貶值預期增高，原來賭人民幣升值的熱錢就開始從中國撤出。