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財政更積極貨幣更寬松
由于經濟增長前景面臨考驗，市場預計宏觀調控將逐步放松。
匯豐中國首席經濟學家宏斌表示，“11月匯豐PMI顯示制造業的景氣度快速下滑。加之通脹回落的速度快于預期，今后保增長將取代抗通脹成為決策層的政策重心，最早于今年年底宏觀政策將可能轉向全面寬松。”
具體來說，就是明年的財政政策會比今年更加積極，貨幣政策也會比今年有所寬松。
海通證券(微博)宏觀經濟分析師劉鐵軍稱，2012年中國面臨的貨幣環境將緩慢改善，然而這并不能抵御經濟的明顯下滑，因為貨幣轉向對于經濟的刺激效應具有較長時間的滯后性。因此，政府得采取積極財政政策以防止經濟下滑過快，政府采取更為積極財政政策的必要性加強。根據敏感性分析，2012年中央財政支出的增速最可能在16%至18.7%之間，和2011年差不多。中央財政支出穩定增長，可以像2009年一樣，有效抵御經濟硬著陸的風險。
劉利剛則表示，從PMI的走勢來看，中國經濟已經面臨著自2008年國際金融危機以來最困難的時期，這也要求中國政府在貨幣政策上更加寬松。11月30日的降低存款準備金率將是一個起點。目前我們預期中國央行將在12月再次降低存準率一次，明年上半年仍有3次下調的空間。
不過上海證券報(微博)告認為，2012年中國的貨幣政策不會全面放松。原因有三：
首先，地方新一屆領導班子投資傾向往往較為明顯，在此背景下，中央政府釋放全面放松的信號將慎之又慎。2012年作為轉變增長方式的關鍵之年，全面放松將增加換屆后中央政府經濟戰略部署的難度。其次，政府對經濟不悲觀，對通脹不樂觀，至今并未釋放全面放松的信號。再次，目前可選擇的貨幣政策工具也不支持全面轉向。目前除了存款準備金率處于歷史高位外，利率、公開市場操作以及再貼現率的最新值都在歷史均值區間，尤其是利率下調的空間有限。 “我們認為，貨幣開閘將是2012年中國宏觀經濟面臨的最大風險。”報告稱。