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2011年06月28日10:06 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

每經(jīng)記者 胡健 實(shí)習(xí)記者 楊芮發(fā)自北京

2011年進(jìn)行至中場，回顧上半年，“通脹”和“穩(wěn)物價(jià)”是前兩個(gè)季度的關(guān)鍵詞。

發(fā)改委日前預(yù)計(jì)6月份CPI或?qū)?chuàng)下35個(gè)月以來的新高，而6月匯豐PMI初值滑至11個(gè)月新低。種種跡象表明，控通脹與保增長似乎在演繹魚與熊掌的故事。從目前決策層釋放的信號(hào)來看，通脹見頂或?yàn)闀r(shí)不遠(yuǎn)，“保增長”顯得迫在眉睫。7月1日起下調(diào)以能源、原材料為主的商品進(jìn)口關(guān)稅，能否有效降低企業(yè)成本，提振低迷的實(shí)體經(jīng)濟(jì)？保障房建設(shè)能否扛起穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的大梁？

即日起，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》推出“下半年宏觀趨勢路線圖”系列報(bào)道，結(jié)合近期的新聞動(dòng)向，探析下半年宏觀經(jīng)濟(jì)及政策動(dòng)向。

通脹即將見頂？

國務(wù)院總理溫家寶6月26日在倫敦表示，今年維持通脹在4%以下有一定困難，但應(yīng)可以控制在5%以下。

這意味著，年初《政府工作報(bào)告》中劃定的全年CPI增長4%的控制線或?qū)⑸弦浦?%。

今年3月以來，我國月度CPI增速已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月位于5%之上；1月和2月份，這一數(shù)據(jù)均為4.9%。就在5月CPI數(shù)據(jù)公布后，市場預(yù)期已久的加息靴子仍未落下，取而代之的是央行年內(nèi)第6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

決策層是否已經(jīng)預(yù)見到通脹將被成功遏制，進(jìn)而選擇頻繁動(dòng)用數(shù)量型工具來替代價(jià)格型工具？即將步入下半年，逐漸發(fā)力的財(cái)政政策能否配合貨幣政策，達(dá)到抑通脹、穩(wěn)增長的雙重目標(biāo)？

CPI即將見頂？

英國當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月23日，溫家寶總理在英國《金融時(shí)報(bào)》上發(fā)表的文章中表示，中國整體價(jià)格水平處于可控范圍內(nèi)，并預(yù)計(jì)將穩(wěn)步回落。他在文中說，“對(duì)于中國能否控制住通脹并保持快速發(fā)展這個(gè)問題，我的回答是肯定的。”

今年1~5月份，我國通脹水平持續(xù)高位運(yùn)行，加之近期長江中下游連續(xù)遭遇旱澇災(zāi)情，生豬價(jià)格持續(xù)攀升，市場對(duì)下半年價(jià)格走勢的擔(dān)憂加劇。

國家發(fā)改委價(jià)格司負(fù)責(zé)人上周表示，當(dāng)前價(jià)格總水平確實(shí)在高位運(yùn)行，今后個(gè)別月份漲幅還可能會(huì)較高，但總體態(tài)勢是可控的。

6月份既是上半年最后一個(gè)月份，也可能成為今年通脹走勢的分水嶺。

發(fā)改委預(yù)計(jì)，由于翹尾因素將比5月份增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，6月份價(jià)格總水平同比漲幅將高于5月份。而下半年，由于翹尾因素的快速回落，新漲價(jià)因素繼續(xù)得到遏制，CPI漲幅將從高位回落，全年價(jià)格將在可控區(qū)間運(yùn)行。

中金公司最新報(bào)告預(yù)測，由于雞蛋、水產(chǎn)品和部分蔬菜價(jià)格繼續(xù)較快上漲，預(yù)計(jì)6月食品CPI環(huán)比上漲0.4%~0.6%，綜合考慮6月CPI預(yù)計(jì)同比上漲6.2%左右。這一預(yù)測值遠(yuǎn)高于5月份的5.5%。

國務(wù)院副總理李克強(qiáng)上周末表示，作為抑制通貨膨脹努力的一部分，中國已竭盡全力確保食品、能源和其他大宗商品供給穩(wěn)定，同時(shí)采取舉措穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。

但他同時(shí)提醒，由于國際市場農(nóng)產(chǎn)品、石油、煤炭和其他大宗商品價(jià)格高企，通貨膨脹正在全球蔓延，這使全球經(jīng)濟(jì)增長承受壓力。

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從全球來看，大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)的輸入型通脹仍難遏制，未來輸入型通脹已經(jīng)成為中國通脹局勢發(fā)展的最大變數(shù)。

“從根本上說，這是由于主權(quán)貨幣國家超發(fā)貨幣引起的，中國采取的措施也只能是緩解壓力。從這點(diǎn)看，我們做得是不錯(cuò)的。”祝寶良表示。

政策調(diào)控方向“微動(dòng)”

今年以來，在宏觀調(diào)控的天平上，控物價(jià)已壓倒穩(wěn)增長。貨幣政策一枝獨(dú)秀，央行頻繁動(dòng)用數(shù)量型及價(jià)格型工具抑制流動(dòng)性。

但進(jìn)入6月以來，財(cái)政政策大有迎頭趕上之勢，中國的宏觀調(diào)控正進(jìn)入一個(gè)“微妙時(shí)期”。

“一般的通脹可以用短期的技術(shù)性原因來分析，但是現(xiàn)在的通脹情況就是大量的貨幣影響造成的。貨幣供應(yīng)量現(xiàn)在已經(jīng)比之前少了4個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)通脹的控制是有一定緩和作用的，但是并不能夠根治。”對(duì)于當(dāng)前的通脹形勢，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠(專欄)表示。

或許正是出于對(duì)通脹控制的信心，央行自2月和4月份兩次加息后，就再未動(dòng)用利率杠桿，代之以一月一次的上調(diào)存準(zhǔn)率。

祝寶良告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，貨幣政策已經(jīng)調(diào)整得差不多了，目前面對(duì)輸入型通脹壓力，更多的是需要用稅率、財(cái)政補(bǔ)貼等辦法遏制通脹，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

就在上周末，財(cái)政部下調(diào)包括成品油在內(nèi)的33項(xiàng)商品的進(jìn)口關(guān)稅，以穩(wěn)定國際收支，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；而同在6月份，財(cái)政部年內(nèi)首發(fā)地方債，期冀以拉動(dòng)保障房建設(shè)的辦法推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

積極財(cái)政政策開始發(fā)力得到經(jīng)濟(jì)學(xué)家的大力支持。

中國人民大學(xué)研究生院副院長、金融與證券研究所所長吳曉求(微博專欄)就曾公開表示，貨幣政策本身不能對(duì)供給產(chǎn)生多大的影響，期望貨幣政策既調(diào)節(jié)基礎(chǔ)又調(diào)節(jié)供給的想法是錯(cuò)誤的，它對(duì)中國的貨幣方向有一個(gè)不太好的表現(xiàn)，就是把貨幣的功能無限放大，而我們的財(cái)政政策基本上不起作用，這是有問題的。

“只要所有的政策到位，那么抗通脹是一個(gè)絕對(duì)可實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。貨幣政策只是調(diào)整流動(dòng)性的一方面，并不是說只要關(guān)注貨幣政策就能夠抗通脹。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾(微博專欄)也持此觀點(diǎn)。在她看來，財(cái)政政策是長期的政策，雖然國家實(shí)行積極的財(cái)政政策來穩(wěn)定物價(jià)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但它絕對(duì)不會(huì)直接推高通脹。

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