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2011年05月12日09:12 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

4月18日，漢能控股集團(tuán)有限公司（下稱“漢能”）邳州項(xiàng)目涉嫌暴力征地，讓這家民營(yíng)新能源巨頭披著濃重的陰影，出現(xiàn)在公眾面前。

然而，不到一年，光伏太陽(yáng)能投資項(xiàng)目遍地開(kāi)花，總投資高達(dá)1311億，公共語(yǔ)境里頗為低調(diào)的漢能，一直在膨脹式急速擴(kuò)張著。

擴(kuò)張方式激進(jìn)、原始積累神秘、無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)豪賭新能源，此前在太陽(yáng)能領(lǐng)域并未有太多積淀的漢能控股，是獨(dú)辟蹊徑全力一搏還是虛假聲勢(shì)、金蟬脫殼，引發(fā)諸多質(zhì)疑。

“漢能？目前它還不在我們公司考慮的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之列。”5月9日，國(guó)內(nèi)一家已經(jīng)在美國(guó)上市的光伏行業(yè)知名公司高管表示，現(xiàn)在光伏行業(yè)公司太多，之前并未關(guān)注過(guò)漢能。

漢能在光伏行業(yè)的低調(diào)，達(dá)到令人吃驚的程度。被同行“忽視”的同時(shí)，投資過(guò)千億、預(yù)計(jì)產(chǎn)能超過(guò)5兆瓦（目前世界出貨量第一的無(wú)錫尚德產(chǎn)能僅1.8兆瓦）的漢能，依然攪動(dòng)諸多地方政府的神經(jīng)，不斷實(shí)現(xiàn)膨脹式擴(kuò)張。

“明天上午，無(wú)論領(lǐng)導(dǎo)回不回復(fù)，我們都將給你一個(gè)回應(yīng)。”5月9日，漢能品牌部負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。然而，截至發(fā)稿，關(guān)于千億投資來(lái)源等問(wèn)題，漢能集團(tuán)方面仍未給出明確回復(fù)。漢能千億投資光伏太陽(yáng)能的宏偉規(guī)劃，依然在延續(xù)。

千億光伏版圖

“人生寧可追求虛無(wú)，也不能沒(méi)有追求。”漢能操盤(pán)者—漢能董事會(huì)主席李河君，在一次演講中引用尼采的這句名言。

顯然，過(guò)去的三年以及未來(lái)的N個(gè)三年，龐大且不斷繼續(xù)擴(kuò)展的光伏版圖，成為李河君以及旗下漢能，唯一的“追求”。

4月18日，漢能邳州項(xiàng)目不惜涉嫌暴力征地趕進(jìn)度的同一天，漢能跟河北燕郊國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)在京簽署合作協(xié)議，漢能全球研發(fā)中心項(xiàng)目正式落戶燕郊，初步預(yù)計(jì)該項(xiàng)目占地1000多畝、投資約100億。

這并不是漢能進(jìn)入光伏行業(yè)以來(lái)，以新能源的旗號(hào)圈地、投資的起點(diǎn)，顯然，這也不是其千億光伏版圖的最末端。

去年1月，漢能宣布在廣東河源投資210億元建一個(gè)大型1兆瓦產(chǎn)能的生產(chǎn)基地，估計(jì)3年內(nèi)建成，這標(biāo)志著漢能正式進(jìn)入了光伏產(chǎn)業(yè)。

此后10個(gè)月內(nèi)，漢能又相繼在黑龍江雙鴨山、四川雙流、江蘇武進(jìn)及海南等四地簽約或動(dòng)工太陽(yáng)能薄膜項(xiàng)目，投資額依次是210億元、210億元、120億元、175億元，產(chǎn)能皆為1兆瓦。以此統(tǒng)計(jì)，投資高達(dá)900億、產(chǎn)能已經(jīng)高達(dá)5兆瓦的漢能，并沒(méi)有止步的意思。

去年11月，漢能再次與山東德州政府合作，在德州禹城區(qū)建設(shè)光伏太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目，總投資高達(dá)220億元，根據(jù)報(bào)道僅一期工程光伏發(fā)電產(chǎn)能就達(dá)到0.5兆瓦。另外，剛剛動(dòng)工的邳州光伏太陽(yáng)能項(xiàng)目，號(hào)稱投資達(dá)到148億元，預(yù)計(jì)總產(chǎn)能也達(dá)到1兆瓦。

根據(jù)漢能官方網(wǎng)站以及各地媒體報(bào)道數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年至今，漢能在光伏太陽(yáng)能基地項(xiàng)目總投資超過(guò)1400億元，預(yù)計(jì)產(chǎn)能至少將在6.5兆瓦以上。

“今年總共上到2兆瓦的產(chǎn)能，具體的進(jìn)展我也不太清楚，這個(gè)公司對(duì)外也不是特別透明。”弘亞世代副總裁、光伏行業(yè)資深分析師劉文平說(shuō)，漢能所有產(chǎn)能估計(jì)不可能在今年同時(shí)投產(chǎn)。

劉文平介紹，即使2兆瓦的產(chǎn)能，漢能的產(chǎn)能依然可以達(dá)到目前世界光伏市場(chǎng)的10%。細(xì)化到漢能諸多基地單一生產(chǎn)的薄膜太陽(yáng)能電池項(xiàng)目上，漢能的產(chǎn)能更是堪稱“過(guò)量供應(yīng)”。

“2010年盡管光伏市場(chǎng)反彈，但估計(jì)薄膜的出貨量不會(huì)超過(guò)3兆瓦，明年至2013年，薄膜電池的出貨量估計(jì)同比增長(zhǎng)20%左右，屆時(shí)不超過(guò)5兆瓦。”之前，光伏行業(yè)基金研究員分析稱。

顯然，三年內(nèi)，一旦漢能目前的基地完全投產(chǎn)，其年產(chǎn)能高達(dá)7兆瓦左右，極有可能超過(guò)屆時(shí)全球薄膜太陽(yáng)能電池需求量。

窺探漢能

激進(jìn)上馬項(xiàng)目、產(chǎn)能遠(yuǎn)超全球需求量，耗資初步預(yù)計(jì)已經(jīng)超過(guò)1400億元，漢能宏偉投資計(jì)劃，幾乎可以與不斷海外并購(gòu)、投資的國(guó)企能源三巨頭相比擬。

然而，翻開(kāi)漢能的履歷表，這僅僅是一家投資水電起家的民企。根據(jù)漢能官方資料，漢能（原“華睿集團(tuán)”）成立于1994年，集團(tuán)以水電等傳統(tǒng)清潔能源為基礎(chǔ)，目前漢能已建、在建水電項(xiàng)目權(quán)益總裝機(jī)容量約6000MW。

然而，“低調(diào)”漢能，很難找到創(chuàng)業(yè)十年間的發(fā)展資料，功成名就后的李河君，在多次談及創(chuàng)業(yè)史時(shí)，也更多以激情、理想一筆帶過(guò)，表示自己是靠“借老師的5萬(wàn)元資金”起家的。據(jù)語(yǔ)焉不詳?shù)墓_(kāi)報(bào)道，1996年時(shí)漢能收攏資金，集中精力發(fā)展水電業(yè)務(wù)，然而，漢能前期投資項(xiàng)目依然不得而知。

值得一提的是，漢能創(chuàng)立的階段正是國(guó)內(nèi)小水電開(kāi)發(fā)熱潮興起的時(shí)期，由于政府政策不全面、不規(guī)范，利潤(rùn)堪稱奇高。“當(dāng)時(shí)的利潤(rùn)有多高？舉個(gè)例子，年初投進(jìn)去一萬(wàn)塊，年末最多可能拿到十幾萬(wàn)。”見(jiàn)證了中國(guó)小水電建設(shè)全過(guò)程的浙江麗水投資人范曉明說(shuō)。

“小水電投資，當(dāng)時(shí)造就了一批民間富豪，但是因?yàn)閲?guó)企壟斷、并網(wǎng)手續(xù)繁瑣、投資巨大，絕大多數(shù)人只是作為階段性投資，見(jiàn)好就收了。”范曉明說(shuō)，漢能顯然屬于極少數(shù)，一直堅(jiān)持做水電行業(yè)，并且找到過(guò)硬門(mén)路的。

2002年，名不見(jiàn)經(jīng)傳的漢能以及掌控者李河君，開(kāi)始進(jìn)入公眾視野。這一年，漢能前身華睿集團(tuán)與云南省發(fā)展和改革委員會(huì)簽署了《云南省金沙江中游河段水電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前期工作意向書(shū)》，對(duì)金沙江中游六個(gè)梯級(jí)電站開(kāi)展前期工作，六個(gè)電站規(guī)劃總裝機(jī)容量約1400萬(wàn)千瓦，總投資約750億元。

與此同時(shí)，熱心慈善的李河君，開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)光彩事業(yè)促進(jìn)會(huì)、中華紅絲帶基金會(huì)等一系列慈善機(jī)構(gòu)中擔(dān)任職務(wù)，商界聲名鵲起。

2003年12月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行批準(zhǔn)100億元授信額度支持漢能投資金安橋水電站項(xiàng)目建設(shè)，這是國(guó)有銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)最大的單個(gè)項(xiàng)目授信額度。隨后，2005年12月1日，漢能與中國(guó)華能集團(tuán)、中國(guó)華電集團(tuán)、中國(guó)大唐集團(tuán)、云南省投資開(kāi)發(fā)公司簽訂協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)金沙江中游水電站。其中金安橋水電站為漢能獨(dú)立控股。

“雖然有水電、風(fēng)電的一些其他項(xiàng)目，對(duì)于漢能最重要的還是金沙江水電項(xiàng)目，其自主的資金來(lái)源，主要應(yīng)該是金安橋水電站。”長(zhǎng)期關(guān)注能源投資的一名資深分析師表示。

根據(jù)資料，金安橋水電站裝機(jī)240萬(wàn)千瓦，安裝4臺(tái)60萬(wàn)千瓦發(fā)電機(jī)組，年平均發(fā)電量110.43億千瓦時(shí)。以發(fā)改委規(guī)劃的2015年平均電價(jià)0.7元/度計(jì)算，滿工作量的金安橋水電站，一年發(fā)電量產(chǎn)值可達(dá)77.3億元。

然而，由于環(huán)保等問(wèn)題，金安橋水電站發(fā)電，經(jīng)過(guò)8年的申請(qǐng)，于去年7月份才獲得發(fā)改委批準(zhǔn)，目前項(xiàng)目發(fā)電量仍不得而知。在去年，漢能千億投資光伏基地大部分合約簽訂之時(shí)，金安橋水電站作為其主要水電項(xiàng)目，仍未開(kāi)始運(yùn)作、創(chuàng)造產(chǎn)值。

豪賭危局

“漢能，沒(méi)有不可能”操盤(pán)者李河君曾多次強(qiáng)調(diào)，這是漢能公司的“司言”。

借貸高達(dá)100億、投資140多億的金安橋水電項(xiàng)目，剛剛獲得國(guó)家發(fā)改委發(fā)電批準(zhǔn)的漢能，立即將集團(tuán)主要項(xiàng)目調(diào)整為光伏太陽(yáng)能發(fā)電，而且在水電營(yíng)收尚未穩(wěn)定的情況下，投資1400多億，漢能確實(shí)又一次承擔(dān)了“不可能完成的任務(wù)”。

然而，相比技術(shù)成熟、投資預(yù)期明確的水電投資，光伏行業(yè)的技術(shù)尚未完全定型、產(chǎn)業(yè)前景也難以預(yù)測(cè)的情況下，機(jī)械工程專業(yè)出身的李河君操控漢能，全力發(fā)展光伏太陽(yáng)能，看起來(lái)更像是一次傾其所有的賭博。

根據(jù)漢能資料，漢能投資光伏太陽(yáng)能基地，所有的都是用來(lái)生產(chǎn)薄膜太陽(yáng)能電池，然而薄膜電池，并非目前太陽(yáng)能電池的主流。

“漢能是在玻璃上直接去沉積一層硅的薄膜，然后利用這個(gè)硅的薄膜去做成這個(gè)發(fā)電的光電轉(zhuǎn)換的材料。”行業(yè)資深分析師劉文平說(shuō)，這跟目前主流太陽(yáng)能電池技術(shù)有著本質(zhì)區(qū)別。

據(jù)劉文平介紹，現(xiàn)在主流技術(shù)是晶體硅，全球90%以上的都是做晶體硅，把硅提煉成高純的鍍金硅，再做成晶體，然后再切成片做成硅片，然后再在上面做電池。

“跟晶體硅相比，（薄膜電池）的光電轉(zhuǎn)換效率要低，因?yàn)樗挥泻鼙〉囊粚幽ぃ@點(diǎn)是它的最大缺點(diǎn)。”劉文平表示，薄膜電池的缺點(diǎn)導(dǎo)致其轉(zhuǎn)換成電力的成本相對(duì)而言會(huì)更高一些。

在發(fā)電量等同的情況下，薄膜電池需要占用更大的面積，要用更多的支架去安裝，換而言之，薄膜電池在土地和設(shè)備上，需要投入更多。

同時(shí)，目前薄膜電池的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，低于晶體硅電池的價(jià)格，如何降低成本、獲得預(yù)期利潤(rùn)，成為漢能光伏太陽(yáng)能項(xiàng)目的命門(mén)。

一個(gè)事實(shí)，2007年，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)老大、國(guó)際知名企業(yè)無(wú)錫尚德，曾在浦江高科技園投資了非晶硅薄膜電池生產(chǎn)線。但在2008年多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合，其總裁施正榮都表示看淡薄膜太陽(yáng)能前景，到2010年8月，尚德又關(guān)停了晶硅薄膜生產(chǎn)。

無(wú)錫尚德以4億元凈虧損的代價(jià)，依然關(guān)停非晶硅薄膜電池生產(chǎn)線，顯示出對(duì)其前景的絕望。

與此同時(shí)，漢能投資總產(chǎn)能約7兆瓦的薄膜電池，遠(yuǎn)超目前全球薄膜電池需求量，尤其在國(guó)內(nèi)仍是硅鎳電池為主流、光伏電池需求幾乎可以忽略不計(jì)的前提下，豪賭光伏太陽(yáng)能的漢能，其產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道仍存在諸多疑問(wèn)。

漢能的底牌

巨額投資危局之下，漢能卻對(duì)薄膜電池前景頗為看好。據(jù)《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》報(bào)道，以總投資220億元的漢能山東禹城項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目一期投資7.2億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入18億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7.9億元，平均投資利潤(rùn)率5.81%，毛利率更是高達(dá)40%。

然而，40%的預(yù)期毛利率，遠(yuǎn)高于目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)在美股上市的11家光伏企業(yè)中任何一家2010年的毛利率。根據(jù)無(wú)錫尚德2010年財(cái)報(bào)，目前國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)老大，專做光伏電池和光電轉(zhuǎn)換組件的無(wú)錫尚德毛利率僅為17.4%，而作為全產(chǎn)業(yè)鏈的代表英利新能源去年的毛利率也僅為23.2%。

預(yù)期投資規(guī)模巨大但僅僅生產(chǎn)薄膜電池這一單一產(chǎn)品的漢能，如何獲得預(yù)期中高達(dá)40%依然是謎。“發(fā)電是吸收太陽(yáng)光的，需要大面積的土地，土地是需要成本的。如果轉(zhuǎn)換效率低的話，比別人需要更大面積的土地，比如說(shuō)漢能可能就需要比別的生產(chǎn)傳統(tǒng)的晶體硅的公司多一倍的土地面積，這個(gè)土地成本就上來(lái)了，這就要求本身發(fā)電成本要低一點(diǎn)。”劉文平分析稱。

半路出家、技術(shù)設(shè)備沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)的漢能，降低成本的唯一途徑似乎只有壓低土地成本。值得關(guān)注的是，目前已經(jīng)公布的7哥光伏太陽(yáng)能項(xiàng)目基地，均建設(shè)在國(guó)內(nèi)尤其是跟周邊相比的經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)。“這樣的地區(qū)，地方政府領(lǐng)導(dǎo)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、追求政績(jī)的愿望更為強(qiáng)烈，加上國(guó)家發(fā)展新能源的政策支持，漢能顯然更容易拿到低價(jià)的土地。”一名光伏行業(yè)資深分析師表示。

以江蘇武進(jìn)項(xiàng)目為例，漢能為一期200兆瓦的項(xiàng)目拿下了350畝土地。按照當(dāng)?shù)孛慨€近19萬(wàn)元的公開(kāi)報(bào)價(jià)算，總共投入也就6600萬(wàn)元人民幣，也就是說(shuō)，公司若產(chǎn)1兆瓦電池，土地支出約3.3億元，占項(xiàng)目120億總投資額的比重很低。

同時(shí)，漢能號(hào)稱千億的投資，也有明顯的虛張聲勢(shì)之嫌。“銀行貸款和地方政府支持，應(yīng)該是其資金的一個(gè)重要來(lái)源。”劉文平說(shuō)。

以山東禹城和江蘇邳州項(xiàng)目為例，山東禹城項(xiàng)目一期工程投資號(hào)稱7.2億元，其中，僅德州農(nóng)行貸款就達(dá)到了5.73億元，同樣，邳州項(xiàng)目中，有邳州官員表示，漢能曾提出地方政府要拿出16億貸款支持其項(xiàng)目，款項(xiàng)將在一期項(xiàng)目投產(chǎn)后償還。顯然，號(hào)稱投資千億的漢能集團(tuán)，各地光伏項(xiàng)目，主要都是一期項(xiàng)目投入，其所有基地一期投入估計(jì)在100億元以內(nèi)，而這部分啟動(dòng)資金也主要來(lái)源于地方政府支持和當(dāng)?shù)劂y行貸款。

“如果項(xiàng)目成功，漢能完全可以按照其金沙江水電開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的規(guī)劃，吸納國(guó)字頭能源企業(yè)在內(nèi)的諸多合作者，逐步還清貸款，實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)增值；即使項(xiàng)目不成，絕大多數(shù)是靠貸款啟動(dòng)的項(xiàng)目，對(duì)于漢能自身資金鏈考驗(yàn)不大，且工期都相對(duì)漫長(zhǎng)，漢能尚可拖延以待時(shí)變。”北京一家投行人士分析，漢能千億投資背后，似乎是一個(gè)穩(wěn)賺不賠、隨時(shí)可以金蟬脫殼的完美計(jì)劃。

責(zé)任編輯：NF015(本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：孫勇杰)

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