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2011年05月11日12:22 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

新浪財(cái)經(jīng)訊 5月11日消息，今日央行發(fā)布4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月人民幣貸款增加7396億元，同比少增208億元。業(yè)內(nèi)專家對新浪財(cái)經(jīng)表示，信貸增長平穩(wěn)符合預(yù)期，但人民幣存款以及M1增速放緩可能是企業(yè)經(jīng)營活力下降的信號，因此對加息持謹(jǐn)慎態(tài)度。

M1增速明顯回落引發(fā)注意

央行數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣(M2)余額75.73萬億元，同比增長15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3和6.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額26.68萬億元，同比增長12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1和18.4個(gè)百分點(diǎn)。

交通銀行鄂永健表示，與1月份超過1萬億的新增貸款規(guī)模相比，4月貸款增幅較為平穩(wěn)。這表明在貸管控持續(xù)較嚴(yán)、準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積效應(yīng)以及差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整措施的約束下，信貸運(yùn)行正趨于平穩(wěn)。

他還指出，M1增速明顯回落需要引起注意，可能是企業(yè)經(jīng)營活力下降的信號。而對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)副教授李長安(微博專欄)同樣提出，4月新增存款只有3377億元，同比少增8325億元，應(yīng)為企業(yè)存款下降所致，在緊縮的貨幣政策下，企業(yè)普遍存在著資金短缺的問題。

不過銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，M1同比增速回落，是因?yàn)榻衲陚鶆?wù)規(guī)模發(fā)展較快，吸收了部分存款。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(專欄)亦表示，存款及M2的下降主要和財(cái)政存款增加較多、理財(cái)影響有關(guān)。而M1的下降主要與資本市場近期的不景氣有關(guān)。

不過潘向東指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況確實(shí)引起了關(guān)注。近期公布工業(yè)增加值僅有13.4%、PMI進(jìn)一步回落，折射出經(jīng)濟(jì)增長放緩，這讓政府運(yùn)用利率工具不得不考慮到對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面作用。

3年期央票或重啟

對于未來貨幣政策，鄂永健指出盡管5、6月到期資金規(guī)模有所下降，但仍在5000億左右的較高水平，加上目前的高準(zhǔn)備金率水平對部分銀行造成流動性壓力。他預(yù)計(jì)下一步公開市場仍將維持較大回籠力度。近期傳聞3年期央票重啟發(fā)行就是證明。

而近日央行突然恢復(fù)了一些機(jī)構(gòu)三年期央票的需求上報(bào)，而本周公開市場到期量高達(dá)1980億元，一年期央票發(fā)行的意外縮量，可能意味著央行將通過其他工具來回收流動性。

鄂永健認(rèn)為，3年期央票可能重啟發(fā)行會對準(zhǔn)備金率提高形成一定替代。未來準(zhǔn)備金率調(diào)整頻率將放緩，預(yù)計(jì)上半年準(zhǔn)備金率可能再小幅上調(diào)1次；未來將加息1次，敏感時(shí)期是6月物價(jià)漲幅較高時(shí)期。

魯政委則認(rèn)為，5月仍可能上調(diào)準(zhǔn)備金率，但預(yù)計(jì)不會加息，2-3次加息更可能在整個(gè)第三季度和第四季度初出現(xiàn)。李長安同樣認(rèn)為，五月份應(yīng)有一次提準(zhǔn)，加息可能會在6月中旬。(潔琳 發(fā)自上海)

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