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2011年02月25日10:39 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

中金公司最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)研究結(jié)果將2月CPI預(yù)測(cè)下調(diào)至同比增長(zhǎng)4.8%，稱食品價(jià)格節(jié)后超預(yù)期回落是下調(diào)的主要因素，同時(shí)預(yù)計(jì)全年CPI全年平均增長(zhǎng)4.5%，走勢(shì)表現(xiàn)為前高后低。上半年再度加息一次是大概率事件，時(shí)間更可能出現(xiàn)在2季度。

中金公司此前預(yù)計(jì)，2月CPI可能略高于1月水平，主要考慮是春節(jié)后價(jià)格變化趨勢(shì)可能接近往年平均水平，使得2月CPI整體環(huán)比漲幅彌補(bǔ)當(dāng)月翹尾因素的下降。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，從近期農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)看，春節(jié)后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)跌幅 超出往年平均水平，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)下降。由于食品價(jià)格超預(yù)期回落，因此下調(diào)2月份整體CPI環(huán)比增速至1%，低于歷史可比年份2月環(huán)比平均上漲1.7%的水平。綜合考慮翹尾和環(huán)比因素，預(yù)計(jì)2月CPI同比增長(zhǎng)4.8%。

中金公司仍然維持對(duì)全年CPI走勢(shì)的判斷，預(yù)計(jì)全年平均增長(zhǎng)4.5%，走勢(shì)表現(xiàn)為前高后低。從季度走勢(shì)看，1季度最高（4.9%），2季度略有下降（4.8%），3、4季度明顯回落（依次為4.5%、3.5%）。全年高點(diǎn)出現(xiàn)在3月份，為5.1%。預(yù)計(jì)下半年翹尾因素減弱趨勢(shì)將主導(dǎo)CPI同比通脹呈現(xiàn)出持續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

彭文生同時(shí)表示，對(duì)通脹的上述預(yù)期存在兩方面風(fēng)險(xiǎn)因素，一是旱災(zāi)推高通脹上行風(fēng)險(xiǎn)；二是中東局勢(shì)緊張推動(dòng)油價(jià)持續(xù)攀升。

基于此，中金公司認(rèn)為，由于近期通脹率仍將處于相對(duì)較高位置，預(yù)計(jì)上半年基準(zhǔn)利率再上調(diào)1次是大概率事件。時(shí)間上，不排除3月份加息可能，但更可能在第2季度。決定時(shí)間點(diǎn)選擇的包括未來兩個(gè)月CPI走勢(shì)、貨幣和信貸增速是否被持續(xù)控制住等兩方面因素。

(本文來源：上海證券報(bào) 作者：馬婧妤)

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