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2011年01月26日15:07 | 中國發(fā)展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

如果說2010年資本市場上有一個寵兒的話，可能每個人都會認為是戰(zhàn)略性新興產業(yè)，相關個股的股價飛了將近一年。到了2011年，戰(zhàn)略性新興產業(yè)還會不會飛？誰會接著飛？今天，中央電視臺《財經論劍》特別節(jié)目將播出《新興產業(yè)篇》。專家們將圍繞戰(zhàn)略性新興產業(yè)和相關板塊的走勢，進行討論。

2011新興產業(yè)　股價還會飛嗎？

國金證券新興產業(yè)信息研究組組長陳運紅認為，2010年新興產業(yè)板塊已經局部透支，不過，2011年仍將有行業(yè)機會。中信證券新興產業(yè)小組策略分析師劉津則堅定看好新興產業(yè)板塊，認為2010年是雞犬升天，2011年將是黑白分明。

劉津認為，黑白分明就是說會有局部分化，理由是：第一，2011年經濟增長通脹以及政策調控三者的博弈比較糾結，不確定性比較大，但是確定的是經濟轉型，是經濟節(jié)奏的調整，所以資金會追逐戰(zhàn)略性新興產業(yè)；第二，今年是“十二五”開局第一年，和戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關的很多大項目，大工程會加速上馬；第三，我們所說的涉及戰(zhàn)略性新興產業(yè)的很多政策到現(xiàn)在還沒有出；第四，現(xiàn)在逐步進入戰(zhàn)略性新興產業(yè)板塊的業(yè)績釋放期，對之前的高估值形成很好的支撐。

黑白分明是說今年有一些業(yè)績釋放潛力的個股和板塊會強者恒強。

國金證券新興產業(yè)信息研究組組長陳運紅以海外市場的新興產業(yè)股炒作周期為參照，認為中國從2009年下半年到今年上半年，還處于政策預期的階段，而這個階段容易受情緒面波動的影響，從去年來看，市場情緒面偏于樂觀。今年上半年，受基本面包括貨幣政策緊縮預期的影響，情緒面逐步由樂觀向謹慎，或者向悲觀轉變。因此，個戰(zhàn)略性新興產業(yè)會出現(xiàn)整體大幅下跌。應當精選相關業(yè)績確定性的股票。

東吳新經濟新創(chuàng)業(yè)基金經理吳圣濤認為，高估值需要高成長驗證，如果業(yè)績沒有得到體現(xiàn)，股價會下來；只要業(yè)績能夠持續(xù)成長，并且政策受益程度比預期還好，這一部分股票還會受到市場的追捧。

南京世通資產管理有限公司董事長常士杉則十分明確地把投資焦點放在高鐵板塊。他表示，“十二五”規(guī)劃中的七大產業(yè)，從政策到輿論都有很明確的支持。預計對整個高鐵板塊的投資可達9000億元。所以，我覺得機會非常清楚，這里面將會有大的機會。

中央人民廣播電臺《經濟之聲》財經評論員方軍認為，雖然政策沒有問題，市場表現(xiàn)也會趨同，但本身這個產業(yè)本身的發(fā)展，是存在著很大的問題的。比如說風電、數(shù)字化媒體的發(fā)展都已經說明新興產業(yè)還會存在很多問題，有很多彎路要走。

對于許多新興產業(yè)類個股漲幅很大，在2011年能否出現(xiàn)利好兌現(xiàn)股價大幅回調的提問，吳圣濤回答說，股價的漲跌還是來源于對下一階段的預期，如果在2011年這個時間上點業(yè)績兌現(xiàn)之后，我們還要看2012年的業(yè)績是不是超出我們的預期，如果能繼續(xù)超出預期，股價還是會繼續(xù)往上漲。

吳圣濤認為，如果2011年推出的相關政策跟我們此前市場的預期后，是超出預期或是低于預期很關鍵。比如在減稅政策方面，如果減稅力度小于市場之前的預期，可能大家不一定認可它是利好。做投資，我們唯一能夠把握的就是公司的業(yè)績。

2011新興產業(yè)，誰將號令天下？

在七大新興產業(yè)里面有些是支柱性產業(yè)，有些是先導性產業(yè)。到底誰在2011年會接著飛？

常士杉認為，新興產業(yè)首先是一個大的蛋糕，但是非常確定的機會一定在高端裝備制造上，為什么這樣說？一是政府投資9000億元用于高鐵，中國南車、中國北車訂單都到了2012年、2013年，這個非常確定。晉億實業(yè)只有0.35元的業(yè)績，明年、后年有60%到70%的增長，每股收益可能0.55元，甚至0.7元，這樣它的增長非常確定。按照高成長股給40倍至50倍市盈率，甚至70倍的市盈率了。高端裝備制造是首當其沖，而且高鐵是政府優(yōu)先發(fā)展的，已經從國內走向全球。

吳圣濤則把TMT行業(yè)作為第一，認為TMT行業(yè)可以對原有生活產生顛覆性的變化，帶來的公司業(yè)績成長不是30%、50%的成長，而是在三五年內幾十倍上百倍收入的增長，機會最大。

高鐵只是帶來人們生活的便利，給上市公司業(yè)績增長的天花板是可以看到的。在TMT領域里，從一個很小市值的公司，可能成長為幾十億市值，甚至幾千億市值的公司。

常士杉反駁說，信息技術蛋糕很大，但是不知道什么時候才能吃到這個蛋糕。高端裝備制造包括高鐵是大家都可以看到，非常精準，業(yè)績確定、，基本面確定、，估值確定。

陳運紅認為，常士杉的觀點比較適合上半年，上半年偏向于價值投資，所以相對估值是第一位的。如果從長期來看，可能真正的牛股已經在TMT里面產生，可以從四個角度比較：第一個是現(xiàn)在產業(yè)生命周期是什么階段，第二個是整個行業(yè)發(fā)展空間，第三個是行業(yè)的技術門檻，第四是有無國際競爭力。從這四個角度來看，其實都是TMM和信息技術在全球最有話語權。

劉津認為，還是應當找成長股，進行持續(xù)投資。傳統(tǒng)的成長股是指消費和科技類的，但我們認為，周期類領域，比如節(jié)能環(huán)保、高鐵等一些跟周期性相關的領域，也有很高的成長性。說到節(jié)能環(huán)保，從政策強度、市場廣度、技術深度、產業(yè)寬度4個維度看，它滿足其中的三個，即政策強度、市場廣度、產業(yè)寬度。

高端裝備主要三個領域，就是所謂的海陸空，陸就是高鐵，還有航空航天、大飛機制造等，還有海洋工程、海洋裝備。這些不僅是產業(yè)投資的高峰期，也與我們國家大戰(zhàn)略相互吻合。

劉津引用統(tǒng)計數(shù)據(jù)說，從1985年到2000年這一階段的美國市場，長期跑贏市場的50只股票基本還是集中在一些相對傳統(tǒng)的行業(yè)，如醫(yī)療科技、日用品、消費這一塊。如果剔除IBM，當年的表現(xiàn)是跑輸大盤。2001年網絡泡沫破滅之后，那個時候很多公司的股價達到一個所謂的最高點，但10年后，仍然有很多當時上市的股票，股價超越了最高價。漲幅翻番的股票占到65%。但是這些股票都不在科技的投資領域，如微軟，思科，英特爾，而是新的商業(yè)模式的企業(yè)，比如打游戲、網上賣書。我覺得這時候商業(yè)模式比科技力量更大一些。

對于新能源汽車，吳圣濤認為，有些傳統(tǒng)汽車公司已經在從事新能源汽車的研發(fā)和生產，能夠帶來業(yè)績，我覺得可以做配置。

劉津認為，新能源汽車最大的問題是，如果只靠政策推動，沒有市場空間，可能走得不會太遠。(張曉峰)

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